股指——三季度财报悲观叠加外围扰动，股指连续回调

　　A股三大指数延续调整，截至收盘，上证指数跌0.61%，深证成指跌0.12%，创业板指跌1.18%。

　　1.近三季度财报密集发布时间点，部分企业财报较为悲观，股指短期面临逆风。近日，美商务部宣布将多家中国实体列入“实体清单”“未经验证清单”等出口管制制裁清单。也对市场情绪造成打击。

　　2.十四届全国人大常委会第十二次会议11月4日至8日在北京举行，近期国家增量政策预期仍在，另外为实现全年经济目标，四季度经济有望触底反弹。

　　3.据统计，今日主力继续大幅流出超550亿，但后续利空因素缓慢出尽，股指有望震荡上行，不宜过度悲观。

　　陈晨

　　贵金属——贵金属继续走高，关注今晚美国经济数据

　　1.沪金主力涨1.08%。沪银主力涨0.48%。

　　2.美元指数跌至104.13左右，十年期美债收益跌至4.24%左右。国际市场现货黄金价格涨至2782左右，现货白银跌至34.14左右。

　　1.今晚美国“小非农”、第三季度GDP数据公布，目前市场对于美国劳动力市场衰退预期占上风，对贵金属利多。但要关注今晚数据超预期的风险，若美国经济及劳动力市场仍保持韧性，美国降息预期的削减或对贵金属形成压制。

　　2.上周末以色列对伊朗发起反击，今日伊朗表示不会放弃回应以色列“侵略”的权利，地缘冲突依然是贵金属的主要支撑。

　　3.美国大选进入白热化阶段，目前特朗普支持率略反超哈里斯，“特朗普”交易也卷土重来，对有色金属的预期上升。美国多地投票箱再遭纵火，大选不确定性继续推高贵金属。

　　4.中期来看，美国进入货币宽松阶段，世界主要国家金融周期趋于同步，或带来通胀的再次反弹，具有保值属性的贵金属仍有上涨空间。

　　陈晨

　　碳酸锂——供需格局未变，锂价仍将底部宽幅震荡

　　1.截止至10月30日，工业级碳酸锂市场价格为69500元/吨，电池级碳酸锂市场价格为73500元/吨，今日碳酸锂现货价格维持稳定。

　　2.美国地质调查局(USGS)公布的信息显示，在阿肯色州的斯马克沃尔层中发现的锂储量介于500万到1900万吨之间，这一数量足以满足到2030年底美国电动车需求的9倍。

　　基本面逻辑：基本面暂无明显变化，上下游排产数据仍表现为供强需弱。长期来看，碳酸锂供应过剩格局暂难扭转，价格反弹将释放上游套保需求，锂价上方空间可能有限，锂价延续宽幅震荡概率较高。

　　刘双双

　　工业硅——市场情绪难抵基本面，工业硅价格反弹难度大

　　1.工业硅期货仓单55120手，环比上个交易日减少436手。

　　2.截至今日，有29家上市光伏企业公布2024年前三季度业绩，合计营业收入2453.38亿元，合计净利润82.66亿元，从净利润来看，22家企业实现盈利。

　　供给端来看，变化不大，西北供给维持稳定，西南减产仍是主旋律；需求端来看，天合光能、晶科、通威等头部企业的组件出货价都较之前上涨了1-3分/瓦，多晶硅市场的报价暂稳，下游拉晶端企业仍有多晶硅库存可供生产，对多晶硅需求仍然冷淡，有机硅与铝合金的市场价格持稳，市场成交情况一般。

　　整体来看，市场上的利多消息有可能会从情绪面上促进硅价的提升，但是工业硅价格的上涨更重要的还是需要基本面上的改善，因此短期来说工业硅价格还是以震荡为主。

　　刘双双

　　焦煤——炼焦煤线上竞拍降多涨少 市场后期走势暂不明朗

　　1.今日焦煤JM2501合约收盘价1377.5元/吨，较昨日结算价涨幅0.84%。

　　2.据泰国海关（Thailand Customs）最新统计数据显示，2024年9月煤炭（包括褐煤）进口151.71万吨，环比下降2.04%，同比下降3.8%。1-9月煤炭（包括褐煤）进口累计1400.11万吨，同比下降0.22%。

　　3.10月30日临汾蒲县市场炼焦煤竞拍有降，高硫主焦A11、S3.8、G85挂牌4万吨，起拍价1250元/吨，成交均价1321元/吨，较上期10月16日降130元/吨，以上为出厂价现金含税。

　　供应端，今日炼焦煤线上竞拍成交情况较昨日有所回落，市场情绪有所降温。线上竞拍成交价格降多涨少。近期终端钢坯价格不稳，成交依旧偏弱，昨日唐山钢坯出厂价格下调20-30元/吨，市场再度传出焦炭提降，市场后期走向尚不明朗。焦、钢再度进入博弈阶段，下游焦钢企业维持刚需采购为主。目前宏观利好加持有减弱趋势，钢价震荡趋势明显，下游焦、钢需求一般。短期在钢价震荡情况下，预计炼焦煤价格承压运行。

　　刘双双

　　焦炭——盘面情绪交织，现货仍有提降风声

　　1.今日焦炭主力2501合约收盘价2048.0元/吨，较前一交易日结算价跌幅0.27%。

　　2.10月30日，港口现货湿熄准一级焦参考成交价格1830元/吨。日照港焦炭库存66万吨，董家口焦炭库存65万吨，两港焦炭库存合计131万吨。

　　3.10月30日午后，唐山钢坯仓储现货价格较午前下跌20元/吨，报3220元/吨左右含税出库。

　　4.唐山市重污染天气应对指挥部研究决定，自10月29日8时起全市解除重污染天气Ⅱ级应急响应。

　　今日黑色系震荡运行，多空力量继续博弈，市场心态各异。目前距宏观会议仍有一定时间，盘面并未过早透支会议利好，而是迅速转向观望。基本面上，目前钢厂铁水高位仍支撑焦炭需求，焦炭库存不高。但近日钢坯价格再次回落，终端有向淡季转换的预期，钢厂或想提降第二轮。短期盘面向下、向上驱动均有限，预计依旧维持震荡。

　　刘双双

　　甲醇——港口库存上涨，海外扰动落幕，甲醇期价下跌

　　1、本周西北地区甲醇样本生产企业周度签单量（不含长约）总计65700吨（6.57万吨），较上一统计日减少36300吨（3.63万吨），环比-35.59%。

　　2、截至2024年10月30日，中国甲醇样本生产企业库存44.19万吨，较上期减少0.44万吨，跌幅0.99%；样本企业订单待发30.39万吨，较上期减少2.95万吨，跌幅8.85%。

　　3、截至2024年10月30日，中国甲醇港口库存总量在118.38万吨，较上一期数据增加7.51万吨。其中，华东地区累库，库存增加6.97万吨；华南地区窄幅累库，库存增加0.54万吨。

　　基本面：甲醇本周港口库存上涨，前期因为海外装置的扰动溢价逐步回吐，价格小幅收跌。后续从基本面来看，气头装置开始逐步停车，青海中浩已经停车，后续还有西南企业陆续停车，海外伊朗的装置也要陆续停车检修，供应端的扰动会不断加剧。需求端，MTO装置开工依旧维持高位，传统需求保持稳定，供需保持紧平衡的状态。在供需紧平衡的基本面下，甲醇后续价格还有上涨的空间，建议关注2400整数关口支撑和压力的转换。

　　刘双双

　　纯碱——宏观预期和基本面劈叉，纯碱价格陷入纠结

　　上午，国内纯碱市场无明显波动，价格淡稳维持。纯碱装置小幅调整，个别企业短停，综合供应小幅下降。企业新订单接收一般，库存延续高位，下游企业需求不温不火，采购意愿不高，刚需补库为主。

　　基本面逻辑：纯碱在十一节前和节后盘面的逻辑在强宏观和弱基本面中不断切换，盘面价格波动较大。今日午盘纯碱玻璃开始企稳，主要还是受到11月4日-8日人大常委会的影响，会议可能提及后续财政政策的具体安排。进一步值得讨论的是后面的政策强度能否有更清楚的路径，比如在刺激规模和投向上有清晰的表述，再到后面去验证系统性的信贷周期能否被撬动，商品环节的各个产业链能否出现集中系统性的新一轮库存周期的开启。宏观炒作还在继续强化，短期纯碱玻璃不宜看空，后续关注政策是否符合预期，行情震荡运行为主。

　　刘双双

　　白糖——现货市场稳中下调，郑糖小幅回落

　　1.今日SR501合约收盘价5847元/吨，较昨日结算价跌22点，跌幅0.37%。持仓减少4278手至319439手，成交量减少0.3万手至17万手，收小阴线。

　　2.据我的钢铁网数据显示，10月30日白糖现货市场稳中下调。南宁地区一级白糖工厂货或仓库含税车板价格6400元/吨，与昨日持平，相较于SR2501合约升水553元/吨。柳州地区一级白糖工厂货或仓库含税车板价格报价6390元/吨，与昨日持平。云南大理报价6230元/吨，昆明报价6280元/吨，均与昨日持平。港口方面，主要港口普遍下调10-20元/吨，报价6450-6480元/吨不等。主要加工糖企报价6520-6650元/吨不等，与昨日持平。主要制糖企业报价与昨日持平，价格6260-6390元/吨不等。甜菜糖方面，内蒙古赤峰新糖报价5920元/吨，新疆乌鲁木齐新糖报价5650元/吨，均与昨日持平。

　　3.巴西商贸部最新公布，2024年10月第4周，共计19个工作日，累计装出白糖329.49万吨，去年10月为287.43万吨。日均装运量为17.34万吨/日，较去年10月的13.69万吨/日增加26.7%。

　　隔夜ICE美国原糖小幅上涨，主力3月合约收盘于22.08美分/磅，较上日结算价涨0.09美分/磅，涨幅0.41%。UNICA公布的巴西10月上半月产糖同比增加且高于市场预期短期利空市场。考虑到巴西出口量偏高库存偏低，仍对远期国际糖价有一定利多支撑。国内方面，新疆、内蒙甜菜糖厂全部开榨，正式进入生产高峰期，新糖价格贴水甘蔗陈糖，新糖上市辐射销区，带动陈糖价格滞涨回落。11月云南、广西糖厂将大面积开榨，供给增量预期逐步转为现实压力，压制糖价上行空间。6000一线预计仍有较强压制。

　　王颖桂

　　棉花——现货市场平稳，郑棉小幅波动

　　1.今日CF501合约收盘价14055元/吨，较昨日结算价涨5点，涨幅0.04%。持仓增加464手至482765手，成交量减少13.7万手至21万手，收小阴线。

　　2.据我的钢铁网数据显示，10月30日国内棉花现货市场平稳。上游新疆机采籽棉南疆收购价报价6.3-6.4元/公斤，北疆收购6.4元/公斤，手采籽棉7.0-7.2元/公斤，与昨日持平。新疆3128B棉花均价15242元/吨，与昨日持平。下游棉纱方面，普梳C32S棉纱今日市场价格22377元/吨，与昨日持平。棉纱旺季订单不及预期。

　　3.据Mysteel调研显示，截至10月25日，棉花商业总库存187.57万吨，环比上周增加23.95万吨（增幅14.64%）。其中，新疆地区商品棉117.45万吨，周环比增加24.67万吨（增幅26.59%）。内地地区商品棉20.92万吨，周环比减少1.92万吨（减幅8.41%）。进口棉花主要港口库存周环比增2%，总库存49万吨。

　　隔夜ICE美棉微涨，主力12月合约收于70.56美分/磅，较上一日收盘价涨0.14美分/磅，涨幅0.2%。截至上周末美国新棉收获完成过半，继续快于往年同期。国内市场，新棉交售进度加快，全疆采摘进度超80%，交售价格维持稳定，商业库存回升加快，下游传统旺季进入尾声，新增订单数量减少，纺纱利润不佳，纺企心态谨慎，维持刚需补库。季节性供应压力或将令市场面临考验，郑棉中长期预计震荡偏弱，上方空间预计有限。

　　王颖桂

　　豆粕——豆粕近期整理为主

　　1.期现货情况：今日豆粕2501合约收3015元/吨，涨32元/吨，涨幅1.07%。

　　（1）美湾大豆(11月船期)C&F价格457美元/吨，与上个交易日相比下调2美元/吨；美西大豆(11月船期)C&F价格448美元/吨，与上个交易日相比下调4美元/吨；巴西大豆(11月船期)C&F价格459美元/吨，与上个交易日相比下调3美元/吨。

　　（2）进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(11月船期)280美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调5美分/蒲式耳；美国西岸(11月船期)255美分/蒲式耳，与上个交易日相比下调2美分/蒲式耳；巴西港口(11月船期)285美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平。

　　短期来看，美豆出口旺季，供应充足，南美天气也较为正常，加上丰产预期，大豆供应宽松，进口大豆成本偏弱。国内大豆9月到港高于历年同期，油厂开工下供给压力仍在，豆粕库存压力难清，中下游企业或仍维持刚需补库为主，较为谨慎，现货市场购销情绪一般，豆粕近期维持整理态势。

　　陈晨

　　豆油——油脂震荡整理

　　1.今日豆油2501合约收盘价为8422元/吨，涨42元/吨，涨幅0.50%。

　　（1）阿根廷豆油(11月船期)C&F价格1180美元/吨，与上个交易日相比下调12美元/吨；阿根廷豆油(1月船期)C&F价格1123美元/吨，与上个交易日相比下调18美元/吨。

　　（2）进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油(11月船期)1060美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油(1月船期)1030美元/吨，与上个交易日相比持平。

　　大豆产地来看，巴西天气正常，缺乏炒作；美国收获进度较快，丰产预期依然充足，成本端扰动暂时减弱。替代品棕油来看，马棕10月减产、出口增加，产地供应担忧延续，国内买船有限，11月之后01合约又将进入棕榈油去库季节，考虑到印尼同比减产及新季B40带来的生物柴油增量，棕油仍有支撑。菜油因市场反倾销政策暂时落地，利多消散，且四季度菜籽到港预计在50万吨以上，随着中加关系的缓和，国内菜籽、菜油供给相对充裕，或回吐前期因贸易政策不确定带来的涨幅，短期国内油脂高位震荡。