【品种策略】铜：10月30日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美元指数强势压制铜价，宏观情绪波动影响显著，国内政策可能提供支撑，基本面TC上涨有限，冶炼厂减产压力存在，短期价格预计区间震荡。
银河期货	震荡	全球铜库存高位且去库不顺畅，国内消费疲软，国家电网订单疲软，市场情绪谨慎，关注9500美元附近表现，若有效跌破9500美元，可顺势做空。
永安研究	震荡	本周铜价主要震荡，进口量增加但现货需求偏弱，矿端供应紧张，冶炼产量预期下滑，终端消费不乐观，传统淡季临近，政策支持有限，市场观望情绪浓，宏观因素如海外通胀和黄金价格对铜价形成托底。
财达期货	震荡	供应紧张对铜价有支撑，但需求走弱和库存去化幅度较弱，加上美联储降息预期降温，导致铜价上方压力加大，短期维持高位震荡。
正信期货	震荡	铜价受宏观预期主导，基本面缺乏共振，现货疲软且贴水交易，美元走强施压，国内政策托底但基本面不支持上涨，海外需求压力持续，价格窄幅运行，关注750 00一线支撑。
申银万国	震荡	国内冶炼产量增速放缓，下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但地产数据低迷需关注。
冠通期货	震荡	供需相对平衡，洛阳钼业产量超预期，全球精炼铜供需数据不一致，国内TC/R C费用上涨，消费韧性存在，宏观不确定性强，建议偏强震荡思路。
混沌天成研究	震荡	美国经济数据不及预期，削弱经济增长预期，政策因素对铜价驱动偏弱，铜价主要跟随贵金属走势。基本面上，供给端紧张状况改善，需求端下游接货意愿转弱，铜材开工率走低，整体基本面偏弱。
华泰期货	震荡	铜价在需求不突出且进口货源持续涌入的情况下呈现震荡格局，但低TC使得炼厂处境困难，宏观情绪影响下，铜价或维持震荡偏强。

铜机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美元指数强势压制铜价，宏观情绪波动影响显著，国内政策可能提供支撑，基本面TC上涨有限，冶炼厂减产压力存在，短
期价格预计区间震荡。

银河期货

震荡

全球铜库存高位且去库不顺畅，国内消费
疲软，国家电网订单疲软，市场情绪谨慎
，关注9500美元附近表现，若有效跌
破9500美元，可顺势做空。

永安研究

震荡

本周铜价主要震荡，进口量增加但现货需
求偏弱，矿端供应紧张，冶炼产量预期下
滑，终端消费不乐观，传统淡季临近，政
策支持有限，市场观望情绪浓，宏观因素
如海外通胀和黄金价格对铜价形成托底。

财达期货

震荡

供应紧张对铜价有支撑，但需求走弱和库
存去化幅度较弱，加上美联储降息预期降
温，导致铜价上方压力加大，短期维持高
位震荡。

正信期货

震荡

铜价受宏观预期主导，基本面缺乏共振，
现货疲软且贴水交易，美元走强施压，国
内政策托底但基本面不支持上涨，海外需
求压力持续，价格窄幅运行，关注750
00一线支撑。

申银万国

震荡

国内冶炼产量增速放缓，下游需求稳定向
好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求
，但地产数据低迷需关注。

冠通期货

震荡

供需相对平衡，洛阳钼业产量超预期，全
球精炼铜供需数据不一致，国内TC/R
C费用上涨，消费韧性存在，宏观不确定
性强，建议偏强震荡思路。

混沌天成研究

震荡

美国经济数据不及预期，削弱经济增长预
期，政策因素对铜价驱动偏弱，铜价主要
跟随贵金属走势。基本面上，供给端紧张
状况改善，需求端下游接货意愿转弱，铜
材开工率走低，整体基本面偏弱。

华泰期货

震荡

铜价在需求不突出且进口货源持续涌入的
情况下呈现震荡格局，但低TC使得炼厂
处境困难，宏观情绪影响下，铜价或维持
震荡偏强。

【品种策略】铜：06月30日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡地缘政治局势缓解、美元弱势及联储降息预期对铜价形成利多，LME合约结构深化和国内电解铜流出可能导致SHFE盘面出现BACK结构，供应结构性矛盾驱动价格易涨难跌。南华期货偏多国内外宏观利好推动铜价上涨，国内政策支持消费，美国GDP不及预期推升美联储降息预期，库存水平未抬升，铜价或小幅偏强。兴业期货震荡美元指数走弱增强金融属性支撑，矿端供给紧张预期和非美地区库存下滑提供支撑，但海外宏观需求拖累和国内淡季导致整体需求谨慎。申银万国震荡国...

同花顺期货

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【品种策略】铜：07月10日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡关税政策的不确定性对市场情绪造成扰动，LME铜库存持续增加，0-3升水下调，挤仓情绪缓解，短期铜价震荡偏弱。南华期货偏空特朗普宣布对铜进口征收50%关税，导致美国铜期货价格暴涨，但沪铜指数大幅回落，市场对关税政策调整反应强烈，未来需关注交易所间价差和铜的绝对价格走势。光大期货震荡美联储利率前景分歧与关税影响通胀预期不确定性增加，加之特朗普威胁对铜加征关税，市场计价已部分反映，库存累积减弱低库存挤仓担忧，铜价短线可能偏弱但关税事件落地...

同花顺期货

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