【品种策略】沥青：10月30日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	稀释沥青库存低位，委内瑞拉原油船期减少，贴水强；但原油回落，成本支撑减弱，开工率和产量小幅增加，需求和库存变化不大，市场多空因素交织。
银河期货	震荡	沥青市场供应增加预期和需求疲软导致价格承压，尽管现货紧张支撑价格坚挺，但需求旺季已过，累库压力增大，油价回落削弱成本支撑，市场观望情绪浓厚，预计盘面窄幅震荡。
恒泰期货	中性	国内金融市场剧烈波动导致油价反复波动，主力炼厂低排产和刚需恢复使市场缓慢下跌，现货价格预计维持偏稳。
永安研究	震荡	沥青现货持稳但基差走阔，库存去化良好且利润中性，短期供应偏紧和赶工需求支撑价格，但随着北方天气转冷和旺季临近尾声，存在供应增加和价格下跌预期。
冠通期货	震荡	沥青开工率虽回升但仍低，库存下降至同期最低位，供需两弱。政策刺激经济，但北方降温影响需求。低估值和低库存支撑下，预计沥青震荡运行。
华泰期货	中性	沥青供需两弱，社会库存持续去化，但随着降温，需求从旺季向淡季过渡；中东局势缓和，原油价格下跌，受美国大选和美联储不确定因素影响，建议短期观望。

沥青机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

稀释沥青库存低位，委内瑞拉原油船期减少，贴水强；但原油回落，成本支撑减弱，开工率和产量小幅增加，需求和库存变
化不大，市场多空因素交织。

银河期货

震荡

沥青市场供应增加预期和需求疲软导致价
格承压，尽管现货紧张支撑价格坚挺，但
需求旺季已过，累库压力增大，油价回落
削弱成本支撑，市场观望情绪浓厚，预计
盘面窄幅震荡。

恒泰期货

中性

国内金融市场剧烈波动导致油价反复波动
，主力炼厂低排产和刚需恢复使市场缓慢
下跌，现货价格预计维持偏稳。

永安研究

震荡

沥青现货持稳但基差走阔，库存去化良好
且利润中性，短期供应偏紧和赶工需求支
撑价格，但随着北方天气转冷和旺季临近
尾声，存在供应增加和价格下跌预期。

冠通期货

震荡

沥青开工率虽回升但仍低，库存下降至同
期最低位，供需两弱。政策刺激经济，但
北方降温影响需求。低估值和低库存支撑
下，预计沥青震荡运行。

华泰期货

中性

沥青供需两弱，社会库存持续去化，但随
着降温，需求从旺季向淡季过渡；中东局
势缓和，原油价格下跌，受美国大选和美
联储不确定因素影响，建议短期观望。

【品种策略】沥青：01月30日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡沥青期货价格上涨，但下游需求停滞，终端用户观望情绪浓厚，贸易商报价推涨但采购稀少，基差走强，期现商采购活跃，华东华南库存低位，短期有补涨预期。银河期货震荡沥青期货价格受原油高位攀升影响，现货市场价格维持稳定。山东市场需求淡季，中下游采购积极性不高，部分炼厂累库，春节临近需求减少。华南市场供需平稳，价格坚挺。地缘政治波动及国际原料价格上行对市场影响较大。光大期货震荡短期需求疲软，受寒潮及淡季影响，成交偏弱；供应端炼厂排产下降，部分地...

同花顺期货

147

【品种策略】沥青：07月30日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡沥青供需弱平衡，成本端受原油飙涨驱动，但需求刚需为主且下游开工走弱，短期价格跟随成本端震荡运行。南华期货偏空终端需求受降雨持续压制，刚需难有起色；8月炼厂集中排产致远期供应宽松预期明确，中长期供需格局偏空，反弹缺乏基本面支撑。银河期货震荡原油及期货盘面反弹支撑现货报价，但南方降雨抑制需求释放，且供应有回升预期，市场观望情绪较重，沥青价格暂稳。光大期货震荡炼厂开工回升致供给宽松，但社会库存与炼厂库存双降；8月中下旬需求预期提升，但...

同花顺期货

105