【品种策略】沥青：10月30日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	稀释沥青库存低位，委内瑞拉原油船期减少，贴水强；但原油回落，成本支撑减弱，开工率和产量小幅增加，需求和库存变化不大，市场多空因素交织。
银河期货	震荡	沥青市场供应增加预期和需求疲软导致价格承压，尽管现货紧张支撑价格坚挺，但需求旺季已过，累库压力增大，油价回落削弱成本支撑，市场观望情绪浓厚，预计盘面窄幅震荡。
恒泰期货	中性	国内金融市场剧烈波动导致油价反复波动，主力炼厂低排产和刚需恢复使市场缓慢下跌，现货价格预计维持偏稳。
永安研究	震荡	沥青现货持稳但基差走阔，库存去化良好且利润中性，短期供应偏紧和赶工需求支撑价格，但随着北方天气转冷和旺季临近尾声，存在供应增加和价格下跌预期。
冠通期货	震荡	沥青开工率虽回升但仍低，库存下降至同期最低位，供需两弱。政策刺激经济，但北方降温影响需求。低估值和低库存支撑下，预计沥青震荡运行。
华泰期货	中性	沥青供需两弱，社会库存持续去化，但随着降温，需求从旺季向淡季过渡；中东局势缓和，原油价格下跌，受美国大选和美联储不确定因素影响，建议短期观望。

沥青机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

稀释沥青库存低位，委内瑞拉原油船期减少，贴水强；但原油回落，成本支撑减弱，开工率和产量小幅增加，需求和库存变
化不大，市场多空因素交织。

银河期货

震荡

沥青市场供应增加预期和需求疲软导致价
格承压，尽管现货紧张支撑价格坚挺，但
需求旺季已过，累库压力增大，油价回落
削弱成本支撑，市场观望情绪浓厚，预计
盘面窄幅震荡。

恒泰期货

中性

国内金融市场剧烈波动导致油价反复波动
，主力炼厂低排产和刚需恢复使市场缓慢
下跌，现货价格预计维持偏稳。

永安研究

震荡

沥青现货持稳但基差走阔，库存去化良好
且利润中性，短期供应偏紧和赶工需求支
撑价格，但随着北方天气转冷和旺季临近
尾声，存在供应增加和价格下跌预期。

冠通期货

震荡

沥青开工率虽回升但仍低，库存下降至同
期最低位，供需两弱。政策刺激经济，但
北方降温影响需求。低估值和低库存支撑
下，预计沥青震荡运行。

华泰期货

中性

沥青供需两弱，社会库存持续去化，但随
着降温，需求从旺季向淡季过渡；中东局
势缓和，原油价格下跌，受美国大选和美
联储不确定因素影响，建议短期观望。

【品种策略】沥青：12月30日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货中性沥青原料紧张导致成本支撑仍在，炼厂开工率和产量维持低位，需求疲软，库存小幅去库，冬储放量较少且价格较高，对盘面有支撑，但基差压制明显。银河期货震荡年底供应下降且需求走弱，产业链累库压力增加，但冬储成本支撑和稀释沥青贴水偏强，成本端短期支撑沥青价格维持高位震荡。恒泰期货中性沥青厂内库存上涨且需求因降温降雪转弱，供增需减的结构预期对价格形成压制。永安研究震荡北方现货小幅上涨，月底集中提货导致低价资源偏紧；库存低位和供应低位...

同花顺期货

【品种策略】沥青：05月30日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏多供需端表现良好，库存去化明显，需求同比增加，盘面预期强且裂解价差走强，中长期需求增量预期存在，旺季表现可期，建议回调多配为主。银河期货震荡国际原油价格下跌和华南地区炼厂降价导致沥青期货下行，北方供应偏紧支撑现货价格，南方梅雨季节影响需求，沥青/原油价差维持高位，供需双弱格局持续。光大期货震荡沥青现货偏紧但上行空间有限，南方梅雨季需求受限，库存有累库风险，中期向下压力较大，建议等待做空机会。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开...

同花顺期货

179