【品种策略】铝：10月28日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	几内亚铝土矿发运恢复，氧化铝价格攀升支撑电解铝成本；国内需求受新能源汽车和光伏市场带动改善，但供应宽松限制铝价上行，铝价在20500-21000 区间窄幅震荡。
银河期货	震荡	氧化铝现货价格持续走强，供需偏紧未改变，海外供应矛盾加剧，国内矿石紧张，导致价格上涨。但铝价在21000元/ 吨承压，可能限制后市上涨空间。
兴业期货	震荡	电解铝供给端约束明确，库存下降，需求预期改善，价格支撑牢固；氧化铝供给紧张，现货价格偏强，但涨速过快引发资金扰动，市场多空博弈加剧。
永安研究	震荡	供应产能高峰接近，国家政策利好终端需求企稳。光伏板块排产企稳，地产需求好转。库存累库不及预期，铝锭去库6.8 万吨。需关注进口、出口退税、海外反倾销等因素。
申银万国	震荡	海关总署放开符合条件的废铝进口补充供应，美联储降息预期降温施压有色板块，国内经济刺激政策偏多，氧化铝供需缺口延续，电解铝去库存趋势，短期铝价或震荡运行。
正信期货	震荡	宏观上，中国政策刺激不断，美国经济韧性强，通胀下滑支撑美元强势。产业方面，铝土矿供给偏紧，氧化铝价格上升支撑成本，但需求增长乏力，库存去化速度超预期，短期受宏观因素驱动。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

几内亚铝土矿发运恢复，氧化铝价格攀升支撑电解铝成本；国内需求受新能源汽车和光伏市场带动改善，但供应宽松限制铝
价上行，铝价在20500-21000
区间窄幅震荡。

银河期货

震荡

氧化铝现货价格持续走强，供需偏紧未改
变，海外供应矛盾加剧，国内矿石紧张，
导致价格上涨。但铝价在21000元/
吨承压，可能限制后市上涨空间。

兴业期货

震荡

电解铝供给端约束明确，库存下降，需求
预期改善，价格支撑牢固；氧化铝供给紧
张，现货价格偏强，但涨速过快引发资金
扰动，市场多空博弈加剧。

永安研究

震荡

供应产能高峰接近，国家政策利好终端需
求企稳。光伏板块排产企稳，地产需求好
转。库存累库不及预期，铝锭去库6.8
万吨。需关注进口、出口退税、海外反倾
销等因素。

申银万国

震荡

海关总署放开符合条件的废铝进口补充供
应，美联储降息预期降温施压有色板块，
国内经济刺激政策偏多，氧化铝供需缺口
延续，电解铝去库存趋势，短期铝价或震
荡运行。

正信期货

震荡

宏观上，中国政策刺激不断，美国经济韧
性强，通胀下滑支撑美元强势。产业方面
，铝土矿供给偏紧，氧化铝价格上升支撑
成本，但需求增长乏力，库存去化速度超
预期，短期受宏观因素驱动。

【品种策略】铝：10月28日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美经贸磋商改善及美国CPI不及预期提振宏观情绪，但国内矿供应略有收缩，氧化铝现货价格走弱且供应过剩，社库库存增加导致仓单压力大。伦铝现货升水上行显示海外供应偏紧，国内电解铝供应高位且库存去库信号显现，但下游需求受传统型材拖累。南华期货偏多宏观政策向好，美国CPI低于预期强化降息预期，中美关税磋商形成初步共识，海外供应扰动，沪铝基本面稳健，伦铝上涨带动沪铝强势运行。银河期货震荡氧化铝市场供需过剩压力加大，现货价格持续下跌，尽管短期...

同花顺期货

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【品种策略】铝：07月28日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡国内电解铝产能高位运行，需求淡季导致下游接货冷淡，铝价波动空间有限，预计在20000-21000区间运行。南华期货震荡铝价高位震荡，因低库存持续托底价格，但需求走弱和宏观事件频发增加短期波动风险。银河期货空氧化铝库存增加及供需过剩显著扩大，短期价格承压，需关注高成本支撑及现货供需格局变化。正信期货震荡国内重要经济会议和美联储议息会议临近，宏观不确定性增加；国内电解铝产能复产有限，但需求进入淡季，开工率下滑，订单减少；铝社库累库但仍低位，现...

同花顺期货

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