期货市场：纸浆期货主力合约SP2501，上周五早盘开盘后延续隔夜收盘前走势，继续震荡走低，最低跌至5768点，午后在20点左右的窄幅区间内横盘整理，日盘收于5788元/吨，下跌78元/吨（或-1.33%），成交量26.7万手，减少10.4万手，持仓量13.3万手，增加0.24万手；隔夜高开于5818点，随后冲高回落，最终夜盘收于5816点，较昨结下跌6元/吨（或-0.10%）

　　储存与仓单：据外电最新消息，2024年9月欧洲木浆港库为157.125万吨，环比增加4.9%，同比增长13.4%；上周五纸浆期货仓单38.12万吨，环比减少38吨，全部来自象屿速传上海仓库。

　　产业市场：上周五纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价6180元/吨，凯利普报价6300元/吨，阔叶浆金鱼报价4600元/吨，阿尔派报价4650元/吨；下游生活用纸、文化纸、白卡纸、白板纸、瓦楞纸市场价格环比均持稳；产能方面，生活用纸、铜版纸、白卡纸、白板纸、瓦楞纸的产能利用率环比都有所下滑，仅双胶纸和箱板纸的产能利用率环比有所上升；销量方面，白卡纸销量环比增加5.0%，白板纸销量环比持平；瓦楞纸出货量环比下降1.3%，箱板纸出货量环比上升1.3%。

　　总体来看，纸浆现货市场交投延续清淡，港口库存累库，下游原纸产能利用率大部分有所下滑，仅少量产能利用率维持升势，纸厂采买原料需求相对疲软，基本以消耗原料库存为主；纸浆期货整体趋势仍维持区间震荡格局。

　　策略：正信期货预计纸浆期货合约SP2501，今日白天至晚间，将在5760-5910区间内以震荡调整为主；操作上，可以用区间思路，在回调至区间下轨附近获支撑反弹或在区间上轨遇阻回落时，以高抛低吸短线操作为主，需注意风控保护。