【盘面回顾】沪铜指数在周一小幅走高，报收在7.77万元每吨附近，上海有色现货贴水50元每吨。

　　【产业表现】据两名知情人士透露，由于新冶炼厂发生火灾导致生产进一步推迟，美国铜矿商自由港麦克莫兰（Freeport McMoRan）将把印尼精炼铜的销售推迟到2025年第二季度。

　　【核心逻辑】铜价在周一的上涨主要得益于贵金属价格的攀升，但是不会对铜自身逻辑产生太大影响。宏观方面，海外在11月利率决议前都有望保持稳定，国内短期内或保持稳定，不过有进一步宽松的预期。基本面，供给端铜矿TC的回升表明原生端正在逐步放量，国内库存的进一步回升也侧面反映出供给相对需求的宽松。需求方面，铜粗加工领域的开工率并未明显回升，下游用户的反应并不积极。短期来看，铜价或继续保持震荡为主，小幅偏弱的格局，因为供给端原生的逐步放量已成为大概率事件，而需求短期内无回升的迹象。