纯碱、集运指数(欧线)

　　纯碱：中期震荡市。国内纯碱市场偏弱整理，价格阴跌，成交重心下移。纯碱装置部分开始减产，不过此前已经降低负荷，产量及开工率延续高位震荡，企业新订单接收一般，库存累库预期。下游企业需求一般，低价按需采购为主。当前多头交易未来市场潜在减产预期，以及未来进一步政策支撑预期，空头则主要交易供应偏高以及玻璃行业供应收缩，行业库存持续攀升带来的压力。短期多空双方在一定价格区间内都有一定道理，市场或以短期震荡为主。长期趋势方面纯碱高供应、玻璃减产导致的压力仍需要时间消化。

　　集运指数(欧线)：暂时偏强，但谨慎追多，关注04趋势空配机会。昨日，集运指数期货走势偏强，主要系HMM宣涨11月运价以及长荣、达飞等船司再度调高11月线上价格所致。我们认为，EC暂时偏强，但谨慎追多。理由如下：第一，短期即期运费或面临向下调整。尽管头部班轮公司平均宣涨价位在大柜4500美元附近，但实际落地幅度仍有待观察。当前EC2412已计价12月最后三周平均运费在大柜4500美元附近，估值暂时偏高。第二，12月船司“挺价”行为大概率会有(11月中旬涨价的概率较低)，指数、盘面也大概率会部分跟涨。考虑到12月相比11月更有货量支撑，且船司长协的挺价意愿较大，市场对于12月船司“挺价”预期较为强烈，即便11月宣涨幅度难以全部落地，盘面或也很难出现深跌。整体来看，短期盘面暂时偏强，但谨慎追多，关注04趋势空配机会。

　　期指：指数稳，成长活

　　观点分享：近期期指整体偏震荡，昨日虽然消息面有LPR创下今年最大降幅的利多，但由于前期的预告市场对此已有预期，加上上周五有较大涨幅，进而市场走势偏弱。当前政策带来的宏观转好依旧对中期行情带来利多，中线底部明确和抬高；但短期政策持续落地后，关键领域工具箱均已明朗，政策边际效果减弱。从后期驱动来看，市场必然将从政策预期推动转为实体修复推动。不过，上周公布的9月经济数据拐点意味较浓，但中期实体修复强度尚无法证实或证伪，故对行情的带动也暂时无法显现。此外近期美元走强，美国大选前景再度不甚明朗，不确定性扰动对行情亦有压制。在指数大幅上行驱动不足的情况下，资金淡化总量，转向结构；加上本身成长风格估算修复程度低于权重指数，预计成长、主题强势的风格或带动IC、IM趋势上更偏强势。

　　黄金：再创新高

　　白银：震荡反弹

　　铜：仓单库存减少，限制价格回落

　　铝：节后去库边际加速，价格受宏观情绪影响震荡

　　氧化铝：价格持续上行

　　锌：阶段性供需双弱，高位调整

　　铅：供需矛盾暂不尖锐，震荡运行

　　镍：宏观情绪暂稳，镍价震荡运行

　　不锈钢：震荡运行

　　锡：震荡回升

　　工业硅：资金博弈阶段，关注11合约持仓

　　碳酸锂：趋势偏弱，下方关注成本支撑

　　铁矿石：震荡反复

　　螺纹钢：情绪反复，宽幅震荡

　　热轧卷板：情绪反复，宽幅震荡

　　硅铁：需求逐步见顶，价格支撑减弱

　　锰硅：合金厂主动去库，价格震荡偏弱

　　焦炭：预期博弈，宽幅震荡

　　焦煤：预期博弈，宽幅震荡

　　动力煤：观望情绪浓厚，宽幅震荡

　　玻璃：价格主流稳定

　　对二甲苯：多PX空PTA PTA：下方空间或有限，1-5反套

　　 MEG：下方空间或有限

　　橡胶：震荡运行

　　合成橡胶：偏弱运行

　　沥青：窄幅震荡

　　 LLDPE：短期震荡盘整

　　 PP：现货微跌，市场偏弱

　　烧碱：现货依旧强势，期货不宜追高

　　纸浆：宽幅震荡

　　甲醇：低位反弹

　　尿素：弱现实强预期，多空博弈，震荡格局

　　苯乙烯：短期反弹，中期偏弱

　　纯碱：市场成交气氛一般

　　 LPG：窄幅震荡

　　 PVC：偏弱运行

　　燃料油：夜盘高开，基本面仍有支撑

　　低硫燃料油：弱势短期难有改观，外盘高低硫价差继续小幅收窄

　　集运指数(欧线)：暂时偏强，但谨慎追多，关注04趋势空配机会

　　短纤：跟随原料震荡

　　瓶片：跟随原料震荡

　　棕榈油：基本面利多交易充分

　　豆油：受美豆和棕榈油走势影响

　　豆粕：反弹震荡

　　豆一：反弹震荡

　　玉米：供应压力增加

　　白糖：偏弱运行

　　棉花：短期震荡走势关注下游需求

　　鸡蛋：震荡调整

　　生猪：震荡阶段

　　花生：震荡偏强

　　01/贵金属及有色金属

　　中国9月进口碳酸锂规模环比下滑

　　10月21日讯，据海关总署数据显示，2024年9月我国碳酸锂进口总量约为16265吨，环比减少8%，其中，从智利进口碳酸锂约为13927吨，占比86%；从阿根廷进口碳酸锂约为2026吨，占比12%。此前智利海关数据显示，9月出口中国的碳酸锂量级出现了上调，考虑到船运周期等因素，智利出口数据一般领先于中国碳酸锂月度进口量1-2个月，预计10月我国碳酸锂进口量或将有所回升。

　　中国45港到港总量2383.7万吨，环比减少565.1万吨

　　10月21日讯，10月14日-10月20日中国47港到港总量2472.9万吨，环比减少569.8万吨；中国45港到港总量2383.7万吨，环比减少565.1万吨；北方六港到港总量为1289.2万吨，环比减少338.0万吨。

　　财政部将续发2024年10年期国债

　　10月21日讯，财政部计划于2024年10月24日续发行2024年记账式附息国债，为10年期固定利率债券，总额1050亿元，票面利率为2.11%。此次发行将采取修正的多重价格招标方式，通过北京证券交易所政府债券发行系统进行。中标承销团成员需在10月25日前缴纳发行款，国债将于10月29日起上市交易。

　　截至10月16日当周，全国猪料比价环比下降0.34%

　　10月21日讯，本周(截至10月16日当周)全国猪料比价为5.88，环比下降0.34%。按目前价格及成本推算，未来仔猪育肥模式的生猪养殖头均盈利为322.61元。本周二次育肥户补栏积极性减弱，标猪流入屠宰厂的数量增加，且养殖端出栏积极性提高，供应端增量，而需求端跟进乏力，屠宰厂普遍亏损，市场供大于求，周内猪价趋于下降，但周平均价仍略高于上周。当前下游需求疲软依旧，屠宰量提升难度较大，且中旬过后养殖端出栏积极性提高，供大于求局面或延续，预计下周生猪价格将有所下降，生猪养殖预期利润将继续减少。(国家发改委)

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