提示：本文为卓创资讯《USDA月度大豆供需报告前瞻及中国豆粕市场展望》专项报告的一部分内容的节选。卓创资讯目前已上线系列报告：《USDA月度大豆供需报告前瞻及中国豆粕市场展望》、《USDA月度大豆供需报告解读及中国豆粕市场分析》。

　　10月份市场延续对美豆的丰产预期。整个9月份，无论是从高频数据还是市场预期看，本年度的美豆产量预估继续维持高位。从历史上看，10月报告的两个关键数据波动幅度有限，且方向整体下行。卓创资讯统计数据显示，2010-2023年的10月报告关于美豆的产量预估和期末库存环比变化中，产量环比上调4次，下调8次，持平1次；期末库存变化环比上调4次，下调7次，持平2次。因此从平衡表这两个关键的数据历史变化看，产量预估与库存变化均以下调为主。

　　10月市场的主基调在于美豆的收割上市情况以及巴西大豆的播种进展。总体上看，随着美豆新作的入市，国际大豆价格将面临下行压力。

　　最新的USDA作物生长报告数据显示，截至10月6日当周，美国大豆优良率为63%，符合市场预期，前一周为64%，上年同期为51%。美国大豆收割率为47%，高于市场预期的44%，前一周为26%，去年同期为37%，五年均值为34%。美国大豆收割进度加快，对今日豆粕价格形成偏利空影响。从图2和图3中可以看出，最近美豆优良率整体下行但幅度有限，大豆收割进度持续加速，因此美豆基本面对国际大豆价格形成偏利空影响。

　　美豆的出口情况表现平稳，截至2024年10月3日当周，美国大豆出口检验量为143.13万吨，前一周为68.29万吨。美国对中国（大陆地区）装运70.51万吨，前一周美国对中国大陆装运19.96万吨。9月中国需求整体增加，符合数据的季节性变化，对价格影响相对中性。

　　从CFTC公布的非商业头寸持仓数据看，截至10月1日，美豆多单为12.95万张，空单为20.32万张，两者仓差继续维持相对悬殊的对比，但近期多单力量有所增加，空单平仓较多，对于美豆期货行情来说，资金对行情整体持偏利多心态。

　　综合天气以及美豆的供需两端的偏高频数据，卓创资讯给出10月份的美豆预估平衡表。其中单产预估和产量预估稳定，压榨量小幅上调，期末库存小幅回落，库销比环比增加0.12%。整体数据对于美豆价格影响中性，11月合约价格预计跌至1000美分/蒲式耳，价格走势整体偏弱运行。