截至本周一（10月14日），SMM七地锌锭库存总量为11.91万吨，较10月8日增加1.22万吨，较10月10日增加0.6万吨。沪锌主力跌1.35%,报25135元/吨，锌期货仓单27644吨，较前一日增加1535吨。LME锌跌1.95%,报3094.5美元/吨，锌库存240625吨，减少1375吨。现货市场，上海0#锌对2411合约升水130元/吨，对均价升水20-30元/吨；广东0#锌对沪锌2411合约升水5-25元/吨，粤市较沪市贴水90元/吨；天津0#锌对沪锌2410合约升水0-100元/吨，津市较沪市贴水20元/吨。价差方面，11-12价差+90元/吨，12-01价差+145元/吨，沪伦比8.12。考虑到临近年底冶炼企业为博弈明年锌矿长单价格，海外或存在减产可能性，海外冶炼减产预期抬升。但是，国内部分炼厂开始上调生产计划，精炼锌供应后续或逐步走高。短期内强外弱格局边际走弱，锌比价或维持当前水平。上周上海进口锌到货量较高，而下游节后补库需求较差，社库转回累库，现货升水承压，月差亦走差。短期来看，锌国内消费无太大亮点，而海外延续过剩、国内有一定检修复产计划，价格或将向下修复。