【盘面回顾】EB2411收于8713（-51）

　　【现货反馈】下午华东纯苯现货7645（+50），苯乙烯现货8920（-70），主力基差207（-19）

　　【库存情况】截至2024年10月8日，江苏纯苯港口库存7.5万吨，较上期库存7下降0.3万吨，环比下降3.85%。截至2024年10月8日，江苏苯乙烯港口库存4.51万吨，较上周期增加0.6万吨，环比增15.35%；截至10月10日，苯乙烯工厂库存量17.02万吨，环比+7.38%。

　　【南华观点】

　　截至10月10日，石油苯开工率78.21，环比-1.34%，产量减量主要来自福建联合石化、宁波大榭石化、中韩武汉石化计划内检修；加氢苯开工率59.33%，环比+8.87%，安徽临涣和卓泰国庆期间短停，节后均重启，鞍钢、新阳、宝武、河南宇天、山东荣信装置开工。下游需求方面，本周除己内酰胺开工率上升外，苯乙烯开工维持不变，其他下游苯酚、苯胺、己二酸开工率均下降，下游对纯苯消费量小幅下降，下游综合利润有所上升。统计的最新港口库存在7.5万吨，下周华东主港预计还有4.5万吨纯苯到港，预计下周港口延续累库。周四，华东纯苯挂牌价下调至7750元/吨，纯苯价格重心下移。本周装置重启停车并存，相对来说停车产能较多，下周纯苯国内供应预计小幅下降，但接下来下游装置检修较多，需求也将减少，预计纯苯价格还将偏弱整理，无法给予苯乙烯有效的成本支撑。后续还是关注浙石化苯乙烯10、11月检修情况，纯苯逐渐转向过剩格局，当前纯苯-石脑油价差已缩至年内最低点，苯乙烯-纯苯价差扩至年内高位，利润部分向下游转移，但仍然是产业链的利润集中环节，纯苯10/11月差基本打平,11/12还有20左右月差。

　　苯乙烯方面，上周苯乙烯开工率维持不变；下游3S开工情况，EPS由于国庆停工恢复，开工率大幅上升，ABS、PS开工率均下降，3S利润均有上涨。终端市场，白色家电在以旧换新政策刺激下，销量同比提升明显，10月白电排产同比均上涨，但目前成品库存仍不低，后续关注终端消费对3S的负反馈，目前未看到对3S库存、开工带来明显变动。最新数据看港口库存小增，仍处于低位，若接下来浙石化检修落地，并且下游ABS继续投产，即使10月苯乙烯预计将有5-6万吨进口，未来较长时间内港口都将维持低库存的状态。上周苯乙烯自身基本面偏弱，在宏观政策、原油价格波动影响下，盘面震荡整理。未来预计纯苯供需偏宽松而苯乙烯供需紧平衡，当前价差下，苯乙烯非一体化装置已经扭亏为盈，短期苯乙烯-纯苯价差有进一步走扩的可能，后续持续跟进检修动态以及裕龙投产情况，另外注意宏观政策以及原油价格走向。