今日商品期货市场涨跌互现。集运欧线与氧化铝分别上涨19%、4.64%。黑色板块今日整体回暖，焦煤与焦炭分别上涨2.87%、1.28%。有色板块上涨1.71%，其中沪锌与沪铝分别上涨2.05%、1.63%。能化板块两级分化，燃料油与原油分别上涨3.99%、3.11%，BR橡胶与苯乙烯分别下跌1.43%、0.97%。农产品板块中，纸浆与棕榈油分别上涨2.43%、1.63%，生猪与红枣分别下跌3.78%、2.44%。

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　　部分航司释放挺价意向，叠加地缘风险情绪带来利多扰动，今日集运市场多头情绪依然火热，多合约盘中涨停，主力EC2412合约收于2494.3点，涨幅达19%。

　　数据来源：文华财经

　　(1)当地时间2024年10月4日，美国东海岸和墨西哥湾沿岸各大港口的码头工人罢工宣告结束。此次罢工自10月1日起，罢工持续了三天，黑天鹅事件暂时告一段落，也并没造成实质性的影响；

　　(2)现货方面，在达飞轮船、赫伯罗特等宣涨11月运价后，马士基也于昨日盘后发布了11月涨价函，宣布欧线运价将自11/4起上涨至2925/4500，对比最新wk43开舱价格1500/2600，涨幅达1425/1900，超出市场预期。从往年情况来看，11月由于节假日出货及长协谈判，运价往往会出现企；

　　(3)地缘方面，以色列仍对外表示将对伊朗展开重大报复行动，中东局势处在持续发酵之中，不排除爆发大规模战争的可能。市场对中东战争外溢存在一定担忧，风险情绪或对集运盘面形成一定利多支撑；

　　(4)消息面，10月9日由马士基和赫罗伯特组成的双子星合作计划得到官方确认，将自2025年2月起继续选择绕航好望角，意味着红海常态化绕航举措或更加长期化，也对市场情绪存在提振作用。

　　总的来说，供给有着宽松的预期，需求并没有实质性的好转，需要观察11月此轮宣涨能否切实落地。盘面短期将围绕涨价进行交易，落地需要等到10月下旬方能验证，因此短期情绪驱动为主。涨价能否切实落地存疑，基本面支撑有限。后续需要观察其他船司的涨价跟进情况；基本面方面需要观察船司是否会进一步主动收紧运力，以及装载率变化情况。近期欧线盘面波动较大，注意风险控制。

　　二、氧化铝

　　10月11日氧化铝主力2411合约再度大幅上涨，刷新上市以来新高，截止收盘报4553，涨幅4.64%。

　　数据来源：文华财经

　　（1）供应端。8月我国铝土矿产量为508.87万吨，环比+0.58%，同比-9.86%，北方铝土矿尚未听闻大规模复产消息。进口方面，8月我国进口铝土矿1554.60万吨，环比+3.64%，同比+34.23%。

　　消息面上，据了解，几内亚某矿山受到几内亚政府政策扰动，影响近期铝土矿发运，部分下游客户表示短期矿石长单供应受阻，持续时间暂不明确。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部 SMM

　　9月我国冶金级氧化铝产量为691.3万吨，环比-4.27%，同比+2.69%。调研显示，尽管10月份其他地区氧化铝有减产技改计划，但山东某氧化铝厂新增产能投产，河北某氧化铝厂、广西某氧化铝厂检修结束恢复正常生产，预计10月国内日均氧化铝产量将小幅回升。

　　进出口方面，8月我国出口氧化铝14.33万吨，进口0.63万吨，净出口13.7万吨。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部 SMM

　　数据来源：华闻期货交易咨询部 SMM

　　（2）需求端。9月份国内电解铝产量为357.4万吨，同比+1.45%。进入10月份，预计国内电解铝运行产能小增，主因四川、贵州等地技改产能持续复产，新疆地区置换项目起槽，此外，今年云南电力供给较为充沛，云南减产预期减弱。

　　数据来源：SMM

　　在供应增量受限、消费端有增量预期下，后续氧化铝供需缺口或凸显，致使近期其期现价格均大幅上涨，但套利窗口打开下，亦需警惕套利盘对期价的影响。总体来看，资金推动下，短期氧化铝价格或继续高位运行。

　　风险提示：几内亚矿端动向；国内政策影响；氧化铝供需变化。