*SR2501成交/持仓排名（20241009）：

市场动向

同花顺消息，据Czapp最新预测显示，2024/25榨季全球食糖产量将达到1.843亿吨，这依然是历史第二高的糖产量，同比上榨季增产210万吨。全球食糖消费量在2024/25榨季将达到1.798亿吨，进而2024/25年度全球产量过剩的估计为450万吨，过剩量较上榨季减少30万吨。据UNICA最新数据显示，2024/25榨季截至9月上半月，2024/25榨季截至9月上半月，巴西中南部地区累计入榨量为46626.2万吨，较去年同期的44854.8万吨增加1771.4万吨，同比增幅达3.95%；累计制糖比为48.96%，较去年同期的49.37%减少0.41%；累计产糖量为3032.7万吨，较去年同期的2927.6万吨增加105.1万吨，同比增幅达3.59%。印度方面，在政府决定放宽乙醇原料限制后，Czapp上调了对印度蔗糖的乙醇转移量的预测，预估印度甘蔗将生产3700万吨蔗糖，其中450万吨将用于乙醇生产，剩余食糖产量为3250万吨，较上榨季持平。国内方面，10月8日广西大部分制糖企业已清库，结束榨季销售，有库存的制糖企业报价提高至6500-6580元/吨；截至8月底，广西累计销糖545.66万吨，同比增加70.57万吨。2024/25榨季广西甘蔗种植面积预计明显增加，甘蔗单产预计小幅提升，糖分有待进一步评估，预计也不会出现大幅降低。台风对于甘蔗的损害目前来看并不能扭转国内食糖供应增加的格局，我们预计今年广西糖产量增加70-90万吨。未来仍需根据天气和糖份的变化对产量预估作调整。

行情研判

巴西生产逐渐进入收官阶段，减产逻辑继续推升原糖上涨，国内食糖供应增加的格局下关注本轮反弹高度。白糖主力01合约昨日延续节前反弹态势继续拉升，并且突破了关键压力，在商品整体回落氛围下尤为耀眼，不过夜盘随后又跌回涨幅，调整虽迟来，但未缺席。我们早在9月13日《白糖：打开反弹窗口》中就已经指出了白糖反弹窗口已经打开，并积极维持低多策略，持续反弹后，欲涨又止，再次蓄力。上海大陆期货投资咨询部认为，当前核心矛盾点还是在巴西的天气及产量，巴西中南部持续干旱，引发了市场对当季甘蔗受旱程度的重新评估，由此推动原糖期价强势反弹。就目前而言，南宁、崇左地区受台风影响甘蔗单产略微偏低，但甘蔗种植面积增幅冲抵了减幅，广西糖产量增加预期不变，限制了上方空间。上修关键支撑到5800，之上强势对待，继续保持低多策略。

*CF2501成交/持仓排名（20241009）：

市场动向

据卓创资讯，截止2024年10月7日，全国皮棉累计加工量18.9万吨，同比增长1倍。新疆皮棉累计加工总量18.5万吨，同比增长1.2倍；自治区皮棉加工量14.5万吨，同比增长99.8%；兵团皮棉加工量4万吨，同比增长2倍，内地累计加工量为0.4万吨，同比下降39.7%。新疆机采棉大量上市，收购价格小幅上涨。新疆手摘棉平均收购价格为7.34元/公斤，同比下跌20.7%，环比上涨5.2%；机采棉平均价格为6.34元/公斤，同比下跌18.6%，环比上涨6%。内地棉平均收购价格为6.47元/公斤，同比下跌25%，环比上涨0.6%。据国家棉花市场监测系统反馈的情况，国庆节期间，新疆机采籽棉陆续开始采摘交售，大部分棉企已经陆续开秤收购，但收购量不大，籽棉价格较节前有所上涨，按照质量指标的差异，机采籽棉定价在6.0-6.5元/公斤左右，手摘籽棉在7.0-7.5元/公斤左右。印度棉花协会(CAI)将印度2023/24年度棉花产量预估从3177万包上调至3230.2万包，同时维持印度国内总需求预估在3170万包不变，但将期末库存和出口量预估分别上调至233.2万包和280万包。

行情研判

新疆地区收购价格整体上涨，下游纺企订单整体有所好转，原材料刚需补库需求推升棉价继续反弹。棉花主力01合约节后跟随主流商品冲高回落，回踩关键支撑14300的有效性。我们在9月24日的《棉花：备货行情延续》中对节前补库需求有过积极预期，并对反弹的深入有过期待。美国9月非农就业数据远超预期，国内市场信心十足，美联储降息后中国也在加大宽松力度，棉花市场风险偏好提升，现货棉价延续上涨走势。不过本轮反弹高度仍要得到下游需求端的验证。下修关键支撑到14200附近，关注这波回踩企稳情况，继续维持低多策略。

*I2501成交/持仓排名(20241009)：

市场动向

据Mysteel，10月8日，全国钢厂进口铁矿石库存总量为8684.73万吨，环比减少824.79万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为282.89万吨，环比增加4.17万吨，库存消费比30.70，环比减少3.42天。截止10月4日，247家钢厂高炉开工率79.57%，环比上周增加1.34个百分点；高炉炼铁产能利用率85.61%，环比增加1.16个百分点；钢厂盈利率37.66%，环比增加19.05个百分点；日均铁水产量228.02万吨，环比增加3.16万吨。本周，全国钢厂进口铁矿石库存总量为9509.52万吨，环比增加476.86万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为278.72万吨，环比增加1.91万吨，库存消费比34.12，环比增加1.49天。据SMM进口矿成本利润表看，进口矿利润大幅下跌；一是近期普氏指数增长，成本增加明显；二是由于昨天上午召开的重要会议发布的政策不及市场预期，市场情绪有所转弱，拖累盘面大幅下行。

行情研判

宏观情绪稍有转弱，对应矿石需求虽在回升但空间受限，相应的供应弱稳运行，矿石基本面改善有限，上行空间谨慎乐观。铁矿主力01合约宏观改善不及预期引导下冲高回落，盘面也验证了下方强支撑770一带有效性。随着钢厂复产与终端需求逐步恢复，铁矿也完成了国庆前后的反弹高度，展现出一定的需求弹性。不过在全年需求有减量预期下钢厂超量补库意愿较低，四季度高库存格局依然成为本轮反弹高度的拦路虎。关键支撑770，跌破前谨慎看高，继续维持低多策略。