在史无前例的一揽子宽松货币政策出台后，中国资产出现大爆发。

　　 A股、商品期货涨势如潮，离岸人民币对美元汇率盘中重回“6”时代，为去年5月以来首次。

　　传统观念中，宽松政策出台将对人民币汇率承压，但从近两日的表现看，人民币汇率大幅升值，这一现象彰显了市场对中国经济前景的积极预期。

　　9月24日，人民银行宣布降息、降准、存量房贷利率下调、降低首付比、创设权益市场创新支持工具等一揽子货币政策组合拳，这些政策的出台释放了积极信号，对市场产生了深远的影响。尤其是对于汇率而言，当市场普遍预期资本回报率会高于汇率贬值预期时，宽松政策往往会成为推动汇率升值的重要因素。

　　汇率作为货币之间的比价关系，其影响因素确实十分复杂，涉及经济增长、货币政策、金融市场、地缘政治、突发风险事件等多个方面。就人民币对美元汇率而言，主要受到国内宏观经济走势和外部美元走势这两方面因素的影响。

　　从国内经济基本面来看，我国经济运行中的积极因素和有利条件不断积累，经济回升向好态势将持续巩固和增强，叠加稳增长政策效果逐步显现、新质生产力持续较快发展，经济基本面持续向好成为人民币汇率的内在支撑。

　　人民币汇率的强势表现并非孤立无援。结售汇数据的积极变化，反映了企业和居民对人民币信心的增强，结汇意愿提升而售汇意愿减弱，形成了有利于人民币升值的市场供求格局。

　　从外部看，美联储进入降息周期，美元指数预计承压。可以看到，当前国际投资者对人民币资产青睐有加，多家海外资管机构、银行及对冲基金纷纷加入看多人民币的行列。随着人民币国际化步伐的加快，其作为避险资产的地位日益凸显，进一步推动了全球范围内对人民币的需求增长。

　　展望未来，随着年底外贸结汇高峰的到来，预计将有更多资金涌入人民币市场，为人民币汇率的稳健运行提供有力保障。

　　不过，汇率短期过快升值也并非人民银行所希望看到的，当前稳定汇率的意愿依然强烈。近期，人民银行既强调防范汇率超调风险，又重申了人民币汇率具备坚实稳定基础的观点，也旨在维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　在此背景下，市场参与者应理性看待汇率波动，企业则需聚焦主业，充分利用汇率管理工具规避风险。同时，也应充分认识到人民银行在汇率政策上的立场是清晰透明的，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，这将是未来人民币汇率保持基本稳定、促进经济持续健康发展的关键所在。

　　北京商报评论员岳品瑜