【品种策略】铜：09月24日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	核心观点
广州期货	库存减少，精废价差合理。短期市场情绪偏多，但宏观不确定性大，价格上涨持续性待验证。建议长假前保守操作，避险为宜。
南华期货	Amman Mineral公司14亿美元铜冶炼厂开工，年底料生产阴极铜。美联储降息影响有限，铜价短期或震荡见顶，国庆前补库需求活跃。
银河期货	全球铜库存进入去库通道，国内供应增速回落。铜价底部支撑抬升，建议回调后买入。沪铜套利策略可继续持有。
兴业期货	铜矿供给偏紧，冶炼加工费下降，企业利润不佳，产量预期谨慎。下游需求因旺季改善有限，库存加速回落但仍高。美联储降息不确定性大，新增利多驱动有限，反弹动能减弱。
永安研究	美联储降息为我国货币政策打开空间，铜供应端因冷料偏紧冶炼端受干扰，消费旺季需求保持韧性，关注节前去库速度及价格中枢变化。
申银万国	全球精矿供应不及预期，中国冶炼企业计划缩减产量，国内下游需求总体稳定向好。铜价中期可能宽幅波动，建议关注汇率、库存和基差变化。
财达期货	8月我国铜漆包线出口同比增长20.24%。9月23日LME铜库存减少至301700吨。市场对美联储降息预期支撑铜价，短期维持高位震荡，关注美联储议息会议。
光大期货	9月美国制造业PMI创15个月新低，国内稳增长政策预期增强。铜价偏强，但国庆临近，市场谨慎，建议短线逢高减持。
正信期货	铜价重心略有回落，社库去库加速，现货升水交易。华中炼厂火灾影响有限，国内去库良好，进口盈利窗口打开。建议以偏强震荡思路对待。
冠通期货	1. 新能源领域需求良好，2024年8月光伏装机招标量63.9GW，同比增长233%。2. 8月家用电器出口同比增长17.7%，连续18个月正增长。3. 供给方面，7月全球精炼铜短缺，国内精炼铜产量预计低于预期。4. 建议震荡盘整操作，前期空单逢低止盈，多头逢低轻仓试多，沪铜主力合约参考区间71000-76000。
混沌天成研究	中国铜需求较强，去库流畅；家电终端需求乐观，政策提振销量。海外PMI走弱，铜价支撑或松动，估值下行空间超10%。
弘业期货	美联储降息，中国央行跟进，宏观基本面略好转；伦铜库存小幅回落，沪铜库存明显下降；沪铜短线反弹，中期基本面中性，关注需求和库存变化。
华泰期货	观点：美联储降息举措使铜价震荡上行，下游企业观望情绪显现，节前或有补库动作。操作建议：逢低买入套保为主。

铜机构观点汇总

期货公司

核心观点

广州期货

库存减少，精废价差合理。短期市场情绪偏多，但宏观不确定性大，价格上涨持续性待验证。建议长假前保守操作，避险为宜。

南华期货

Amman Mineral公司14亿美元铜冶炼厂开工，年底料生产阴极铜。美联储降息影响有限，铜价短期或震荡见顶，国庆前补库需求活跃。

银河期货

全球铜库存进入去库通道，国内供应增速回落。铜价底部支撑抬升，建议回调后买入。沪铜套利策略可继续持有。

兴业期货

铜矿供给偏紧，冶炼加工费下降，企业利润不佳，产量预期谨慎。下游需求因旺季改善有限，库存加速回落但仍高。美联储降息不确定性大，新增利多驱动有限，反弹动能减弱。

永安研究

美联储降息为我国货币政策打开空间，铜供应端因冷料偏紧冶炼端受干扰，消费旺季需求保持韧性，关注节前去库速度及价格中枢变化。

申银万国

全球精矿供应不及预期，中国冶炼企业计划缩减产量，国内下游需求总体稳定向好。铜价中期可能宽幅波动，建议关注汇率、库存和基差变化。

财达期货

8月我国铜漆包线出口同比增长20.24%。9月23日LME铜库存减少至301700吨。市场对美联储降息预期支撑铜价，短期维持高位震荡，关注美联储议息会议。

光大期货

9月美国制造业PMI创15个月新低，国内稳增长政策预期增强。铜价偏强，但国庆临近，市场谨慎，建议短线逢高减持。

正信期货

铜价重心略有回落，社库去库加速，现货升水交易。华中炼厂火灾影响有限，国内去库良好，进口盈利窗口打开。建议以偏强震荡思路对待。

冠通期货

1. 新能源领域需求良好，2024年8月光伏装机招标量63.9GW，同比增长233%。2. 8月家用电器出口同比增长17.7%，连续18个月正增长。3. 供给方面，7月全球精炼铜短缺，国内精炼铜产量预计低于预期。4. 建议震荡盘整操作，前期空单逢低止盈，多头逢低轻仓试多，沪铜主力合约参考区间71000-76000。

混沌天成研究

中国铜需求较强，去库流畅；家电终端需求乐观，政策提振销量。海外PMI走弱，铜价支撑或松动，估值下行空间超10%。

弘业期货

美联储降息，中国央行跟进，宏观基本面略好转；伦铜库存小幅回落，沪铜库存明显下降；沪铜短线反弹，中期基本面中性，关注需求和库存变化。

华泰期货

观点：美联储降息举措使铜价震荡上行，下游企业观望情绪显现，节前或有补库动作。操作建议：逢低买入套保为主。

【品种策略】铜：09月24日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国经济强劲推升美元及紧缩预期，关税政策扰动压制铜价；但供给偏紧、库存低位去化及现货升水支撑，需求增量有限，短期高位震荡。南华期货中性到货有限、货源偏紧，现货升水与基差走强；但高铜价抑制下游消费，节前备库增量有限，供需多空交织兴业期货偏多矿端扰动、冶炼检修增多，LME库存下降且现货需求强劲，供需驱动向上；但美铜关税及高位波动风险增加。正信期货研究院震荡铜价前高遇阻，宏观多空交织；冶炼产能压降、供给收缩支撑价格，但关税预期、LME库存及...

同花顺期货

【品种策略】锌：09月24日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美元走强压制有色，但矿端偏紧、冶炼减产兑现及社库低位去库形成支撑，节前需求谨慎，锌价区间偏强运行。南华期货震荡矿端偏紧但锭端未同步收紧，社库回升、成交一般；低加工费和冶炼亏损支撑，强PMI推升美元及利率压制锌价，上方需库存与成交改善。正信期货研究院震荡矿端紧缺、加工费下滑及炼厂减产提供支撑；但国内需求疲弱、社库高位去库困难，精炼锌供需整体相对平衡。混沌天成研究震荡锌矿及冶炼端事故频发、供应偏紧，国内库存去化支撑价格；但出口大...

同花顺期货