行情表现

日内消息

　　1、PTA供需矛盾有所缓解，社会库存下滑

　　尽管7月PTA社会库存环比增加，但8月社会库存再度下滑。数据显示，2024年8月，PTA社会库存448.1万吨，环比7月的475.9万吨减少27.8万吨。自今年2月后，PTA社会库存仍处于下行通道中。上月PTA装置虽有恒力石化停车检修，然宁波台化、四川石化以及重庆蓬威等装置重启，国内PTA供应量小幅增加，而下游聚酯工厂碍于终端的消极心态，开工积极性小幅下降。(隆众资讯)

　　2、PTA供需矛盾有所缓解，社会库存下滑

　　尽管7月PTA社会库存环比增加，但8月社会库存再度下滑。数据显示，2024年8月，PTA社会库存448.1万吨，环比7月的475.9万吨减少27.8万吨。自今年2月后，PTA社会库存仍处于下行通道中。上月PTA装置虽有恒力石化停车检修，然宁波台化、四川石化以及重庆蓬威等装置重启，国内PTA供应量小幅增加，而下游聚酯工厂碍于终端的消极心态，开工积极性小幅下降。(隆众资讯)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　9月23日华东地区PTA现货价格报价4745.00元/吨，相较于期货主力价格（4806.00元/吨）贴水61.00元/吨。

机构观点

　　正信期货：PTA短期震荡整理，关注聚酯开机负荷与产销情况

　　宏观利好叠加供应边际收缩，但基本面未有实质性改善，预计短期PTA区间震荡。9月20日，宏观偏好支撑，PTA现货价格跟随反弹，贸易及聚酯补货需求接近尾声，现货基差微幅走强。PTA现货价格收涨75至4790元/吨，现货均基差收涨2至2501-68；9月主港及仓单交割01贴水65-72、10贴水30、宁波01贴水70-75成交，10月中主港交割01贴水55-60成交，10月底主港交割01贴水55成交；加工费方面，PX收839.67美元/吨，PTA加工费至311.80元/吨。

　　9月20日，汉邦重启、大化375降至5成、PTA开工提升至78.88%，聚酯开工86.71%。截至9月19日江浙地区化纤织造综合开工率为66.18%，环比上周+0.43%。终端织造订单天数平均水平为15.04天，较上周增加0.86天。秋冬订单逐渐启动，中秋节前备货增加，当前下游厂商备货谨慎，多按单刚需备货为主。订单多以小单散单为主，金九成色不足。后市来看，即将迎来国庆假期，厂商或存放假意愿，存一定补货节点，但终端需求恢复缓慢，预计织造行业开机率或将趋稳运行。

　　总结来看：国际原油反弹，PX供应回升，PTA有检修，短期供应端有减量，但聚酯负荷提升较为有限，供需依旧过剩。PTA加工费收缩，关注加工费压缩下是否有计划外的检修及关注聚酯-织造开机负荷及产销情况。

　　策略：美联储降息及国内政策预期存在一定支撑，商品情绪改善，PTA估值偏低，但基本面未有实质性改善，预计短期PTA震荡整理为主，关注聚酯-织造开机负荷及产销情况。

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