国债：上周五国债期货价格继续上涨，10年期国债活跃券收益率下行至2.036%。上周央行开展净投放3269亿元，逆回购操作利率和LPR报价与前期持平，货币政策以我为主，保持稳健，Shibor短端品种有所上行，资金面小幅收敛。8月份出口增速好于预期，不过进口、投资、消费等增速回落，物价处于低位，市场需求依然不足。发改委表示将将加快推进重点改革任务落地，加大宏观调控力度，深入实施扩大内需战略，适时推出一批增量政策举措。美联储将联邦基金利率下调50个基点至4.75-5.00%，高于市场预期，点阵图显示，美联储预计今年还会降息50基点，美债收益率有所回升。当前各期限国债收益率已经处于历史低位，部分品种定价已经隐含了央行下调政策利率的影响，考虑到短期降息预期落空，且央行多次提示长期债券收益率风险，加上国庆长假前市场情绪将逐步趋于谨慎，预计期债价格上行空间有限，谨防高位回落。