钢材

　　近期逻辑：钢价持续震荡运行，日增仓9万多手。近期关于粗钢限产的传闻较多，市场对此的态度是半信半疑，盘面没有给出反应，短期无驱动，钢价仍将维持震荡。

　　近期逻辑：统计局公布的地产数据偏弱运行，无明显起色，市场情绪转弱，钢价震荡下行。后续来看，钢材基本面持续好转，叠加成本上抬，预计短期反弹。

　　盘面：截止9月18日15时，螺纹钢2501合约收盘价为3150元/吨，日持仓量187万手。热卷2501合约收盘价为3196元/吨，日持仓量129万手。

　　行业新闻：

　　1、钢联数据：螺纹产量187.92万吨，环比+9.39万吨，总库存493.63万吨，环比-62万吨，表需249.92万吨，环比+31.31万吨。热卷产量302.17万吨，环比-8.31万吨，总库存431.21万吨，环比-13.77万吨，表需315.94万吨，环比+8.63万吨。

　　2、中国8月官方制造业PMI 49.1，前值49.4。

　　3、统计局数据：1—8月份，全国房地产开发投资69284亿元，同比下降10.2；新建商品房销售面积60602万平方米，同比下降18.0%；房屋新开工面积49465万平方米，下降22.5%。

　　4、1-8月钢材出口7057.5万吨，同比增长20.6%；其中8月份出口934.8万吨，同比增长12.9%，较上月增加152.1万吨。

　　5、近日，工业和信息化部办公厅发布《关于暂停钢铁产能置换工作的通知》，各地区自2024年8月23日起，暂停公示、公告新的钢铁产能置换方案。未按本通知要求，继续公示、公告钢铁产能置换方案的，将视为违规新增钢铁产能，并作为反面典型进行通报。

　　6、据中钢协数据显示，2024年8月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产200.34万吨，环比增长1.52%，同口径比去年同期下降6.94%。8月上旬末，钢材库存量1590.06万吨，比上一旬下降0.93%，比上月同旬上升3.23%。

　　7、国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，方案要求，加强钢铁产能产量调控。严格落实钢铁产能置换，严禁以机械加工、铸造、铁合金等名义新增钢铁产能，严防“地条钢”产能死灰复燃。2024年继续实施粗钢产量调控。

　　风险提示：海外金融风险、钢材需求崩塌

　　铁矿石

　　近期逻辑：钢价持续震荡运行，日增仓9万多手。近期关于粗钢限产的传闻较多，市场对此的态度是半信半疑，盘面没有给出反应，短期无驱动，钢价仍将维持震荡。

　　近期逻辑：铁矿石近期供需维稳，库存位于历年高位铁水产量持续下滑，近期下游钢厂因利润不佳，持续检修。三季度铁矿石基本面相对较差，库存仍处于高位，短期涨跌跟随成材。

　　盘面：截止9月18日15时，铁矿石i2501午盘收于675.0，较前一个交易日结算价跌4.12%，成交48万手，增仓2.8万手。

　　行业新闻：

　　1、2024年9月16日，澳大利亚反倾销委员会发布第2024/066号公告称，应澳大利亚国内企业Oceania Glass Pty Ltd提交的申请，对进口自中国和泰国的透明夹层玻璃（Clear Laminate Glass）发起反倾销调查、同时对进口自中国的透明夹层玻璃发起反补贴调查。

　　2、9月份日均铁水产量最新维持在220-225万吨附近，近期因为利润不佳钢厂检修减产较多。

　　3、最新全国47港进口铁矿库存16088.54万吨，环比增9.59万吨；45港进口铁矿石库存总量15383.54万吨，环比降25.41万吨。

　　4、9月2日-8日，澳洲巴西铁矿发运总量2583.5万吨，环比减少311.6万吨。澳洲发运量1812.5万吨，环比减少23.6万吨。巴西发运量771.0万吨，环比减少288.0万吨。

　　5、9月9日-9月15日，中国47港到港总量2195.5万吨，环比减少191.1万吨；中国45港到港总量2155.4万吨，环比减少62.0万吨；北方六港到港总量为1130.8万吨，环比减少159.4万吨。

　　6、本周，全国钢厂进口铁矿石库存总量为9090.42万吨，环比增加232.15万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为275.33万吨，环比增加1.30万吨 ，库存消费比33.02，环比增加0.69天。

　　7、2024年9月6日，冷水江市委副书记、市长陈创业主持召开今年第30次市委常委会会议，传达学习习近平总书记近期重要讲话精神，研究落实省委、娄底市委近期安排部署，传达学习娄底市委书记邹文辉来冷水江市调研指示精神，研究冷水江市贯彻落实意见。会议强调，要把握政策机遇，支持冷钢拓展非洲铁矿石进口，推动锑品等特色产品出口非洲。

　　8、8月据悉，印度政府将投资1500亿卢比建设6条铁路线，来加强印度东部奥利萨邦（Odisha）地区间的联系。该铁路项目可提高印度铁矿石、钢材、煤炭等货物运输效率，建成后预计每年增加货物运输量约1.43亿吨。

　　风险提示：海外金融风险、国内经济复苏节奏

　　煤焦

　　近期逻辑：钢价持续震荡运行，日增仓9万多手。近期关于粗钢限产的传闻较多，市场对此的态度是半信半疑，盘面没有给出反应，短期无驱动，钢价仍将维持震荡。

　　近期逻辑：铁水需求因为钢厂近期检修较多持续下滑，焦煤供给端近期山西开始加速生产，焦煤供需偏弱；现货偏弱，坑口报价折算盘面在1490元/吨，整体库存低位，基本面偏弱。

　　盘面：截止9月18日15时，焦煤2501合约收盘价为1262元/吨，日持仓量18.9万手。焦炭2501合约收盘价为1857元/吨，日持仓量3万手。

　　行业新闻：

　　1、人民网消息，近年来，山西扎实开展能源革命综合改革试点，成效初显：煤炭先进产能占比达82%，在役智能化采掘工作面占全国的43%；“十四五”前3年能耗强度累计下降10.9%，降幅居全国前列，绿色发展迈出新步伐。山西煤炭资源探明储量超483亿吨，占全国的23.3%。推进能源革命，山西推动传统煤炭产业向高端、高质、高效迈进。山西推进煤矿企业安全生产，累计建成133座智能化煤矿，井下在运行智能化采掘工作面756处，全省煤炭先进产能占比由2019年的68%提升至2024年的82%。

　　2、蒙古国家统计局数据显示，2024年8月份，蒙古国煤炭产量845.19万吨，同比增4.53%，环比增7.99%。铁矿石产量为88.28万吨，同比增4.36%，环比增3.38%。

　　3、近期，河北省应急管理厅采取5项措施，强力推进矿山领域安全监管重点任务落实落地。推进国务院安委会“八条硬措施”落实。督促各涉矿市严格落实煤矿、金属非金属地下矿山、尾矿库包保责任制，公示包保责任人。严格矿山准入，全省矿山的安全设施设计和安全生产许可全部由省级审查。省安委办联合省直六部门印发《关于强化非煤矿山源头管控严格安全生产准入的通知》，对矿权设置、准入规模、安全条件等提出要求。狠抓“关键少数”能力提升，会同国家矿山安全监察局河北局对1099名矿山五职矿长（含尾矿库主要负责人）进行专题培训。鼓励矿山企业自查上报重大隐患。

　　4、焦炭讯， 唐山地区部分钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2024年9月19日零点执行。

　　5、为深刻汲取高处坠落事故教训，加强高处作业安全生产管理，有效遏制高处作业事故多发势头，按照省安委办通知要求，山西省应急管理厅决定从9月6日起至11月底，在全省冶金工贸企业开展高处作业“百日”安全专项整治行动。

　　本次专项整治行动整治范围为全省冶金工贸企业涉及坠落高度基准面2m以上（含2m）有可能坠落的高处作业，分为动员部署、监督检查、总结评估三个阶段。9月20日前为动员部署阶段，各级应急部门立即部署行动，各工贸企业对照内容开展自查自纠，明确整改责任人和整改时限。10月15日至11月15日为监督检查阶段，将开展全覆盖监督检查，确保问题隐患督促整改到位、违法违规行为处罚到位。11月16日至11月30日为总结评估阶段，梳理总结经验成效，建立健全长效机制，不断提高企业安全管理水平。

　　6、蒙古国政府预计到2024年底煤炭出口量将达到约7500万吨，比6000万吨的目标大幅增加。与2023年创下的6961万吨的历史新高相比，这一数字也高出约7.7%。截至8月23日，蒙古国已经出口了5300万吨煤炭。

　　7、根据甘其毛都口岸披露的消息，截止8月31日，甘其毛都口岸累计完成进出口货运量2833.42万吨。其中，进口煤炭2740.23万吨；进口铜精粉63.53万吨；进口锰矿0.01万吨，出口货物29.65万吨。据此，这距甘其毛都口岸计划完成进口煤炭4000万吨的任务量已完成69%。

　　风险提示：地产超预期修复、焦化产能大规模集中淘汰。

　　投资咨询业务资格：证监许可【2012】338号

　　刘文波：从业资格号：F03095242

　　投资咨询号：Z0017330