贵金属：隔夜金银冲高回落。美联储降息落地，降息50BP。作为近几年来最为不确定的一次利率会议，直到决议公布前市场对的语气仍然维持在接近55开的程度。决议公布前。美联储在本月利率会议的噤声期前并未就降息幅度进行较为明确的表态，这体现美联储内部的矛盾。考虑美联储出现超预期的宽松行为可能反而会导致市场对经济衰退的担忧，因而一度认为9月降息25bps可能是更大概率事件，但随后市场和媒体展现了近乎“市场倒逼”性质的观点输出，最后可能出于为加强政策效果或是对经济前景的担忧进行最后50bps降息，或许也是展现一种“这是市场要求美联储宽松”的姿态。考虑不至于让市场过于关注经济的衰退前景，同时当下的政策框架还是“回到中性利率”而非“宽松刺激经济”，之后新闻发布会上鲍威尔的发言表示投资者不应认为未来会继续按照这个幅度降息，贵金属价格回落。之后的市场走向可能会沿着“美联储策政可能已经再度落后，衰退不可避免”的路径开始降息螺旋，或是“经济仍有韧性，重回软着陆预期”两种不太一样的路径。策略上可以考虑博弈短期情绪已经到达高点。