【品种策略】棉花：09月13日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	核心观点
南华期货	USDA环比下调了美国和印度的棉花产量，使得全球棉花期末库存随之下调。新年度新疆产区因积温良好，整体增产预期较强，预计九月下旬开启大面积采摘。
国都期货	全球棉花市场供需宽松，市场淡季深入，中间库存高企，棉价缺乏提振因素，短线反弹不可持续，逢反弹建空单。
永安研究	ICE期棉周四上涨，因USDA在最新月度供需报告里下调美国及全球棉花产量和期末库存。郑棉周四继续小幅反弹。 USDA9月月度供需报告数据利多，美棉产量下调60万包至1450万包，期末库存下调50万包至400万包。 8月越南棉花进口量13.1万吨，环比增加18.8%，同比增加7.9%。棉花基本面整体偏空，内外均企稳反弹，但持续上涨空间受限。
国投安信期货	美农9月供需报告调整利多，美国棉花产量预估下调60万包，至1,450万包；将美国棉花期末库存预估下调50万包至400万包；全球棉花产量预估下调120万包至1.164亿包，将全球期末库存预估从8月的7,760万包下调至7,650万包。全球消费预估下修约46万包，主要由于越南消费被下修20万包，孟加拉国和土耳其下修10万包。短期郑棉走势或偏震荡，关注前低的支撑情况，操作上，期货单边暂时观望；卖出深度虚值看涨期权，长期投资者仍可持有。
光大期货	新棉上市临近，本年度新棉增产是基本确定的，但增产幅度可能较此前市场预期有一定差距。短期郑棉可能有小幅反弹，但持续性不强，预计短期仍区间宽幅震荡为主。
弘业期货	震荡，关注新棉和宏观 1. 美棉生长优良率再次下降，产量预期不及初期乐观。 2. 国内下游纺企整体开机继续上升、产成品库存下降。 3. 短期内预计郑棉震荡为主，逢高依然承压。
华泰期货	近期市场资讯，据USDA，9月美国2024/2025年度棉花产量预期1451万包，环比减少60万包。国内方面，郑棉近期整体呈现震荡下跌的行情。综合来看，棉价仍缺乏持续上涨的驱动，短期震荡运行为主。

棉花机构观点汇总

期货公司

核心观点

南华期货

USDA环比下调了美国和印度的棉花产量，使得全球棉花期末库存随之下调。新年度新疆产区因积温良好，整体增产预期较强，预计九月下旬开启大面积采摘。

国都期货

全球棉花市场供需宽松，市场淡季深入，中间库存高企，棉价缺乏提振因素，短线反弹不可持续，逢反弹建空单。

永安研究

ICE期棉周四上涨，因USDA在最新月度供需报告里下调美国及全球棉花产量和期末库存。郑棉周四继续小幅反弹。 USDA9月月度供需报告数据利多，美棉产量下调60万包至1450万包，期末库存下调50万包至400万包。 8月越南棉花进口量13.1万吨，环比增加18.8%，同比增加7.9%。棉花基本面整体偏空，内外均企稳反弹，但持续上涨空间受限。

国投安信期货

美农9月供需报告调整利多，美国棉花产量预估下调60万包，至1,450万包；将美国棉花期末库存预估下调50万包至400万包；全球棉花产量预估下调120万包至1.164亿包，将全球期末库存预估从8月的7,760万包下调至7,650万包。全球消费预估下修约46万包，主要由于越南消费被下修20万包，孟加拉国和土耳其下修10万包。短期郑棉走势或偏震荡，关注前低的支撑情况，操作上，期货单边暂时观望；卖出深度虚值看涨期权，长期投资者仍可持有。

光大期货

新棉上市临近，本年度新棉增产是基本确定的，但增产幅度可能较此前市场预期有一定差距。短期郑棉可能有小幅反弹，但持续性不强，预计短期仍区间宽幅震荡为主。

弘业期货

震荡，关注新棉和宏观 1. 美棉生长优良率再次下降，产量预期不及初期乐观。 2. 国内下游纺企整体开机继续上升、产成品库存下降。 3. 短期内预计郑棉震荡为主，逢高依然承压。

华泰期货

近期市场资讯，据USDA，9月美国2024/2025年度棉花产量预期1451万包，环比减少60万包。国内方面，郑棉近期整体呈现震荡下跌的行情。综合来看，棉价仍缺乏持续上涨的驱动，短期震荡运行为主。

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首席苏经理

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王经理

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