【品种策略】燃料油：09月13日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总
期货公司	核心观点
南华期货	8月份全球高硫出口供应增长，货源整体开始充足，加注利润稳定，发电需求延续旺盛，进料需求方面，中国、美国、印度进口整体走弱，新加坡和马来西亚浮仓库存回落，基本面整体转弱。
银河期货	马来西亚7月份燃料油产量为188277吨，同比去年增长23%。富查伊拉截至9月9日重质馏分油和渣油库存跃升25%，至1002.7万桶。高硫燃料油旺季发电需求临近结束，俄罗斯9月炼厂开工预期小幅环比下行。低硫燃料油四季度供应预期随着Al-Zour炼厂检修及Dangote汽油装置投产而环比下行。
恒泰期货	供需两端利空施压，成本端油价大幅下滑限制燃油价格。后续需求动力较为乏力。高硫燃料油市场基本面仍将明显强于低硫燃料油市场。操作策略：观望。
国投安信期货	燃油系跟随原油反弹，高硫燃料油裂解价差受OPEC+推迟增产支撑，但预计上行空间有限。四季度低硫燃料油潜在利空较少，仍存在供应扰动下的阶段性紧缺预期，做扩高低硫价差策略继续持有，短期关注出口配额的扰动。
光大期货	预计9月低硫船燃产量在95-105万吨。预计供应在10月才会有显著增加。预计短期高低硫价差（LU-FU）或仍将维持高位水平。
华泰期货	燃料油在原油带动下表现较强；短期高硫燃油存在修复需求，但长期估值可能回调；低硫燃料油短期偏强，中期向上突破阻力大。继续关注LU-FU价差、LU正套机会。

燃料油机构观点汇总

期货公司

核心观点

南华期货

8月份全球高硫出口供应增长，货源整体开始充足，加注利润稳定，发电需求延续旺盛，进料需求方面，中国、美国、印度进口整体走弱，新加坡和马来西亚浮仓库存回落，基本面整体转弱。

银河期货

马来西亚7月份燃料油产量为188277吨，同比去年增长23%。富查伊拉截至9月9日重质馏分油和渣油库存跃升25%，至1002.7万桶。高硫燃料油旺季发电需求临近结束，俄罗斯9月炼厂开工预期小幅环比下行。低硫燃料油四季度供应预期随着Al-Zour炼厂检修及Dangote汽油装置投产而环比下行。

恒泰期货

供需两端利空施压，成本端油价大幅下滑限制燃油价格。后续需求动力较为乏力。高硫燃料油市场基本面仍将明显强于低硫燃料油市场。操作策略：观望。

国投安信期货

燃油系跟随原油反弹，高硫燃料油裂解价差受OPEC+推迟增产支撑，但预计上行空间有限。四季度低硫燃料油潜在利空较少，仍存在供应扰动下的阶段性紧缺预期，做扩高低硫价差策略继续持有，短期关注出口配额的扰动。

光大期货

预计9月低硫船燃产量在95-105万吨。预计供应在10月才会有显著增加。预计短期高低硫价差（LU-FU）或仍将维持高位水平。

华泰期货

燃料油在原油带动下表现较强；短期高硫燃油存在修复需求，但长期估值可能回调；低硫燃料油短期偏强，中期向上突破阻力大。继续关注LU-FU价差、LU正套机会。

【品种策略】燃料油：08月09日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总期货公司核心观点银河期货燃料油FU09合约夜盘上涨1.8%，LU10合约夜盘上涨1.1%。新加坡纸货市场高硫首行月差10.8美元/吨，低硫首行月差8.5美元/吨。恒泰期货燃油受油价影响，跌幅显著，由地缘、宏观因素切换导致。低硫需求疲软，成品油消费不明显，短期交易者留意风险。光大期货上期所燃料油主力合约FU2409收涨1.87%，报3273元/吨；低硫燃料油主力合约LU2410收涨1.09%，报4164元/吨。2024年7月，山东、天津港口进口原料油船货到港量预计为954.3万吨，同比下降14.82%。华泰期货原油和燃油小...

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