周四(9月12日)现货黄金窄幅震荡，目前交投于2512.46美元/盎司附近。昨日，金价盘中一度升至2529美元附近，逼近历史高位，后又跌至2500关口附近，收报2511.33美元/盎司；日内沪金沪金涨0.71%至576.12元/克。

　　消息面上，美债收益率攀升，通胀数据打击美联储大幅降息的预期。昨日晚间公布的美国8月CPI同比上涨2.5%，表现不及2.6%的预期值，连续第五个月放缓，并创2021年2月以来最低水平；核心CPI同比上涨3.2%，环比上涨0.3%，为四个月来最大涨幅，其中房租和核心服务通胀表现是主因。

　　地缘政治冲突方面，哈马斯在最新声明中表示，哈马斯在达成停火协议方面继续保持积极和灵活态度，愿意在美国先前提出的加沙地带停火协议提案和相关安理会决议的基础上立即执行停火协议，拒绝任何一方在加沙停火谈判中增设新条件。

　　另外，美国大选方面，特朗普与哈里斯首场总统竞选辩论，哈里斯似乎略占上风，特朗普媒体科技集团美股盘初重挫16%，创6月份以来最大跌幅。

　　尽管美国经济数据持续走弱，市场反复交易美国经济衰退预期，但是基准情形仍是美国经济软着陆预期；整体通胀延续回落态势但核心通胀表现出较强的粘性且距离政策目标仍有较大的距离，因此我们维持近半年的观点不变，预计美联储将会维持渐进式降息节奏，美元指数和美债收益率短期出现反弹行情，但是经济偏下和政策宽松趋势难改，地缘政治局势依然紧张，贵金属上涨趋势未发生改变。

　　后续操作上，建议大涨不动，调整加多，想上车黄金的朋友可以关注天弘上海金ETF联接基金(A：014661；C：014662)，其紧密跟踪金价，当前管理费0.25%，托管费0.05%，相比实物金投资，其交易及持有成本更低，是投资黄金的便捷之选。

　　市场有风险，投资需谨慎！