沪铝主力10合约周三小幅反弹，开盘价19350，收盘价19450。短期宏观偏弱，整体表现为弱现实强预期，降息预期走强，但美国及全球经济数据的疲软再次增加市场对衰退的押注，导致工业品偏弱运行。基本面上，沪铝出现边际好转，七八月份最悲观的时刻已经过去，下游在“金九银十”出现边际好转，主要表现为下游加工业开工率周度环比持续向好，同时近期社库再次转向去库，最新社库75.7万吨，较上周四去库3万吨，后续随着需求边际好转，社库将进入去库周期，同时现货方面近期出现好转，现货贴水转小幅升水，下游提货积极性有所提升。然而短期来看，宏观维持偏弱且来回反复之下波动较大，同时沪铝产业方面产量压力和库存压力仍然存在，因此需要等待拐点的出现。简言之，随着中秋和国庆假期临近，下游补库意愿增强，逢低拿货积极性抬升，现货小幅升水，短期内助推盘面震荡偏强。