【品种策略】沥青：09月06日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总
期货公司	核心观点
广州期货	沥青期货价格走势经历波动，市场供需与国际原油价格成为关键影响因素。供应及成本面的双重利空压制了业者的看涨情绪，抛货情绪渐浓。未来炼厂生产积极性可能提高，9月供应存增产预期，价格上涨受压制。沥青期货价格短期内仍面临下行压力。
南华期货	当前沥青需求疲软，炼厂开工率低迷，产量仍处于低位，需求端有所修复但仍难见有效去库，后期重点关注冬储价格，寻找入场点位。
银河期货	沥青市场分化走势为主，整体维持南稳北弱局面为主。油价反弹，沥青盘面同步跟涨，现货价格预计维持坚挺。旺季需求高度有限，沥青基本面缺乏大幅改善的预期。盘面中期预计震荡偏弱，主力合约BU2411运行区间预计在3200-3400。期权：BU2411逢高介入累沽策略。
恒泰期货	沥青成本端支撑减弱导致地方炼厂生产积极性有所增加，部分释放远期合同意向较重，对于市场有所承压。成本端、供应端矛盾显现，现货价格短期或维持稳中偏弱运行为主。操作策略：观望
永安研究	沥青基差继续走强，10月贴水150+，远月贴水300左右，月差延续小幅正套。短期逢低试多或试空BU裂解，中期逢高布局空单。
光大期货	9月进入“金九银十”需求旺季，需求未来有继续回暖的预期，整体对价格有一定向上驱动。短期可关注近月月差走弱的机会。
冠通期货	沥青开工率环比回升4.0个百分点至28.6%，但仍处于历年同期最低位。9月排产环比下降2.7%，同比下降35.8%。财政部将加快专项债券发行使用进度。预计沥青需求好转，建议逢低多沥青12合约空沥青10合约。
弘业期货	供应来看，9月份炼厂整体开工积极性偏低。三桶油沥青计划产量环比减少。地炼排产增加，但整体供应仍呈下降趋势。国内供应减少预期明显。需求来看，多数地区进入赶工阶段，出货量增加较为明显。随着各地天气条件适宜终端项目施工，刚需有所恢复，厂库和社会库库存均预计减少，供需关系有所好转。国际原油震荡偏弱运行，使得炼厂生产利润有所修复，但也对沥青供应预期产生影响。供应减量支撑市场业者心态，金九传统旺季需求有增加预期，库存将继续去库，利好价格坚挺，但仍需警惕原油走势及需求兑现进度。整体来看，沥青市场存推涨预期，但推涨动力稍显不足。
华泰期货	沥青市场整体处于供需双弱态势，短期建议观望为主。

沥青机构观点汇总

期货公司

核心观点

广州期货

沥青期货价格走势经历波动，市场供需与国际原油价格成为关键影响因素。供应及成本面的双重利空压制了业者的看涨情绪，抛货情绪渐浓。未来炼厂生产积极性可能提高，9月供应存增产预期，价格上涨受压制。沥青期货价格短期内仍面临下行压力。

南华期货

当前沥青需求疲软，炼厂开工率低迷，产量仍处于低位，需求端有所修复但仍难见有效去库，后期重点关注冬储价格，寻找入场点位。

银河期货

沥青市场分化走势为主，整体维持南稳北弱局面为主。油价反弹，沥青盘面同步跟涨，现货价格预计维持坚挺。旺季需求高度有限，沥青基本面缺乏大幅改善的预期。盘面中期预计震荡偏弱，主力合约BU2411运行区间预计在3200-3400。期权：BU2411逢高介入累沽策略。

恒泰期货

沥青成本端支撑减弱导致地方炼厂生产积极性有所增加，部分释放远期合同意向较重，对于市场有所承压。成本端、供应端矛盾显现，现货价格短期或维持稳中偏弱运行为主。操作策略：观望

永安研究

沥青基差继续走强，10月贴水150+，远月贴水300左右，月差延续小幅正套。短期逢低试多或试空BU裂解，中期逢高布局空单。

光大期货

9月进入“金九银十”需求旺季，需求未来有继续回暖的预期，整体对价格有一定向上驱动。短期可关注近月月差走弱的机会。

冠通期货

沥青开工率环比回升4.0个百分点至28.6%，但仍处于历年同期最低位。9月排产环比下降2.7%，同比下降35.8%。财政部将加快专项债券发行使用进度。预计沥青需求好转，建议逢低多沥青12合约空沥青10合约。

弘业期货

供应来看，9月份炼厂整体开工积极性偏低。三桶油沥青计划产量环比减少。地炼排产增加，但整体供应仍呈下降趋势。国内供应减少预期明显。需求来看，多数地区进入赶工阶段，出货量增加较为明显。随着各地天气条件适宜终端项目施工，刚需有所恢复，厂库和社会库库存均预计减少，供需关系有所好转。国际原油震荡偏弱运行，使得炼厂生产利润有所修复，但也对沥青供应预期产生影响。供应减量支撑市场业者心态，金九传统旺季需求有增加预期，库存将继续去库，利好价格坚挺，但仍需警惕原油走势及需求兑现进度。整体来看，沥青市场存推涨预期，但推涨动力稍显不足。

华泰期货

沥青市场整体处于供需双弱态势，短期建议观望为主。

【品种策略】沥青：06月25日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡供需端呈现供减虚增格局，伊以冲突导致油价上涨，沥青裂解走弱，需求受梅雨季节影响，短期波动跟随原油走势，长期需求增量预期仍存在。银河期货震荡原油价格大幅下跌，市场看空情绪释放，沥青期货价格承压下行。尽管部分炼厂现货资源供应紧张，库存低位提供价格支撑，但需求疲软和成本端压力导致沥青价格短期内可能低位运行。中东停火协议降低地缘风险，油价回吐溢价，沥青成本端区间下移。光大期货空需求表现不佳限制价格上行空间，尽管油价上涨，但沥青裂解快...

同花顺期货

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【品种策略】沥青：06月03日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡供应减量致库存去化、现货偏紧，但需求乏力且需利润修复驱动供应回升南华期货震荡中东地缘扰动放大油价波动；沥青供应维持偏低，需求季节性提振，但单边受原油波动影响大银河期货偏多地缘局势推高油价，社库持续去化叠加需求季节性释放，供应端收缩预期支撑沥青价格坚挺光大期货偏多6月产量维持低位创近年次低，油价反弹提供成本支撑，但需警惕地炼复产及雨季需求弱修复可能带来的压力。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

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