【品种策略】沥青：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总
期货公司	核心观点
广州期货	短期而言，沥青刚需保持平稳，市场或延续北弱南强格局。尽管夜盘交易时段沥青期货价格补跌，但预计后市下方支撑较强，整体趋于稳定。
南华期货	当前沥青需求疲软，炼厂开工率低迷，产量仍处于低位，出货略有好转，需求端有所修复，但仍难见有效去库，原油回落，被动修复的利润难以支撑，后期重点关注冬储价格，寻找入场点位。
银河期货	油价震荡偏弱，沥青盘面价格跌破前低，现货价格偏弱运行。供应端维持低位，需求环比小幅改善，炼厂预计仍能维持去库，现货价格下方空间有限，基差仍维持强势。旺季需求高度有限，沥青基本面缺乏大幅改善的预期，叠加成本端利多有限，盘面震荡偏弱，主力合约BU2411运行区间预计在3200-3400。期权：BU2411逢高介入累沽策略。
恒泰期货	沥青成本端支撑减弱导致地方炼厂生产积极性有所增加，部分释放远期合同意向较重，对于市场有所承压。成本端、供应端矛盾显现，现货价格短期或维持稳中偏弱运行为主。操作策略：观望
永安研究	沥青期货品种要点摘要1. 基差：10月贴水150+，远月贴水200+。2. 利润：沥青利润略偏高，炼厂即期综合利润扩大。3. 供需：日产偏低，周度产量低位小幅回升，9月增产预期。4. 库存：厂库和社库延续去库，华北和山东去库明显。5. 策略：短期逢低试多，中期逢高布局空单。
国投安信期货	传统旺季需求季节性改善预期下炼厂逆季节性减产幅度增强对近月沥青期货合约价格起到一定支撑，需求弱势基调暂难证伪背景下淡季远月合约受影响较大，且远月表现出与原油联动性较大特点，可逢低布局10-12、11-12正套策略。
光大期货	进入“金九银十”需求旺季，需求未来有继续回暖的预期，整体对价格有一定向上驱动。短期可以关注近月月差走弱的机会。
弘业期货	9月份炼厂整体开工积极性偏低，三桶油沥青计划产量环比减少，整体供应呈下降趋势。多数地区进入赶工阶段，需求好转。整体来看，沥青市场存推涨预期，但推涨动力稍显不足。
冠通期货	沥青开工率环比回升至28.6%，仍处历年同期最低位。9月排产环比下降2.7%，同比下降35.8%。建议多沥青12合约空沥青10合约。
华泰期货	沥青供需两弱格局延续，社会库存有所去化，但市场强度不足，短期建议观望为主。

沥青机构观点汇总

期货公司

核心观点

广州期货

短期而言，沥青刚需保持平稳，市场或延续北弱南强格局。尽管夜盘交易时段沥青期货价格补跌，但预计后市下方支撑较强，整体趋于稳定。

南华期货

当前沥青需求疲软，炼厂开工率低迷，产量仍处于低位，出货略有好转，需求端有所修复，但仍难见有效去库，原油回落，被动修复的利润难以支撑，后期重点关注冬储价格，寻找入场点位。

银河期货

油价震荡偏弱，沥青盘面价格跌破前低，现货价格偏弱运行。供应端维持低位，需求环比小幅改善，炼厂预计仍能维持去库，现货价格下方空间有限，基差仍维持强势。旺季需求高度有限，沥青基本面缺乏大幅改善的预期，叠加成本端利多有限，盘面震荡偏弱，主力合约BU2411运行区间预计在3200-3400。期权：BU2411逢高介入累沽策略。

恒泰期货

沥青成本端支撑减弱导致地方炼厂生产积极性有所增加，部分释放远期合同意向较重，对于市场有所承压。成本端、供应端矛盾显现，现货价格短期或维持稳中偏弱运行为主。操作策略：观望

永安研究

沥青期货品种要点摘要1. **基差**：10月贴水150+，远月贴水200+。2. **利润**：沥青利润略偏高，炼厂即期综合利润扩大。3. **供需**：日产偏低，周度产量低位小幅回升，9月增产预期。4. **库存**：厂库和社库延续去库，华北和山东去库明显。5. **策略**：短期逢低试多，中期逢高布局空单。

国投安信期货

传统旺季需求季节性改善预期下炼厂逆季节性减产幅度增强对近月沥青期货合约价格起到一定支撑，需求弱势基调暂难证伪背景下淡季远月合约受影响较大，且远月表现出与原油联动性较大特点，可逢低布局10-12、11-12正套策略。

光大期货

进入“金九银十”需求旺季，需求未来有继续回暖的预期，整体对价格有一定向上驱动。短期可以关注近月月差走弱的机会。

弘业期货

9月份炼厂整体开工积极性偏低，三桶油沥青计划产量环比减少，整体供应呈下降趋势。多数地区进入赶工阶段，需求好转。整体来看，沥青市场存推涨预期，但推涨动力稍显不足。

冠通期货

沥青开工率环比回升至28.6%，仍处历年同期最低位。9月排产环比下降2.7%，同比下降35.8%。建议多沥青12合约空沥青10合约。

华泰期货

沥青供需两弱格局延续，社会库存有所去化，但市场强度不足，短期建议观望为主。

【品种策略】沥青：05月09日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡原油价格回落导致成本支撑减弱，尽管库存小幅增加，但需求出货较好，沥青利润被动修复，短期华南市场拖累减弱，整体驱动向上。银河期货震荡沥青市场供需中性，原油价格震荡回落，炼厂库存低位运行，需求缓慢释放预期存在，价格或暂时走稳，资金和天气因素影响需求回暖可能性较小。光大期货震荡沥青出货量减少，改性沥青产能利用率增加，供应预期增长。政治局会议提及加快专项债发行，天气转暖项目开工，北方备货积极，南方需求平稳。关注原油成本波动及供应压力。　...

同花顺期货

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【品种策略】玉米：09月05日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性市场逐步转向新作上市压力，远月合约大幅贴水，需关注新旧作衔接问题及小麦饲用替代影响，建议观望。南华期货震荡东北地区新粮零星上市，购销清淡，华北企业收购价格稳定，销区市场玉米价格以稳为主，市场观望心态浓厚。恒泰期货中性三季度进口玉米拍卖和小麦替代增加导致供应增加，推动价格回落，但旧作消耗和新季未上市限制了下跌动能，价格或止跌反弹。国都期货震荡玉米期货价格近期偏强上涨，但基本面上由于余粮较少且新粮即将集中上市，供给压力增加。下...

同花顺期货

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