期货市场：纸浆期货主力合约SP2501，昨日早盘在30点左右的窄幅区间横盘震荡整理，午后受消息面与能化板块整体下跌影响，涌现出大量的多头平仓单，行情快速下挫，日盘收于5802点，下跌-276点（或-4.54%），几乎抹去近两周以来的全部反弹幅度，创造了2022年4月25日以来的最大单日跌幅，成交量58.5万手，增加+18.1万手，持仓量16.1万手，减少-2.91万手；夜盘小幅高开于5814点，随后震荡反弹回升，最终夜盘收于5874点，从日盘最低5794点回升80点，较昨结下跌-76点（或-1.28%）。

　　存储与持仓：昨日期货纸浆仓单47.36万吨，环比增加231吨，主要来自山东外运华中胶州仓库增加250吨和浙江建发物流平湖仓库减少19吨；根据上期所多空持仓数据对比，昨日SP2409、SP2411和SP2501合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单14.61万手，环比减少-2.62万手，持有纸浆期货多单12.56万手，环比减少-1.25万手；当前净持空单2.05万手，环比减少-1.36万手。

　　产业市场：根据外电的最新消息，巴西纸浆和生活用纸生产商金鹰巴丝集团（Bracell），正研究在巴西新建纸浆厂，预计年产量280万吨。昨日纸浆现货市场价格持稳，山东地区针叶浆银星报价6230元/吨，针叶浆凯利普报价6250元/吨；阔叶浆金鱼报价4850元/吨，阔叶浆小鸟报价4800元/吨，本色浆金星报价5350元/吨，化机浆昆河报价3500元/吨；生活用纸和文化纸市场价格继续持稳，山东木浆大轴原纸报价6400-6600元/吨，四川竹浆大轴原纸报价6500-6800元/吨，广西甘蔗浆大轴原纸报价5900-6000元/吨；双胶纸70g晨鸣云豹报价5100-5300元/吨，双铜纸157g晨鸣雪兔报价5500-5700元/吨，环比均持平。

　　总体来看，除了巴西方面的新增产能消息之外，并无其他利空消息，今日期货市场的大幅下挫，主要原因还是受能源化工板块近日连续下跌的拖累；纸浆基本面，市场需求预期有所好转，下游纸厂开工负荷上升，耗浆速度有所加快，产量与产能利用率均有所回升，工厂延续挺价意愿，纸企保持出货节奏；纸浆期货市场经过单日大幅下挫后，将在宽幅区间内震荡反弹。

　　策略：正信期货预计纸浆期货合约SP2501，今日白天至晚间，将在5810-5970区间以震荡反弹回升为主；短线操作上，可以在反弹回升时，谨慎操作短多为主，需注意风控保护。