1.交易商协会发布声明称，近期，有不法分子伪造协会公文、公章实施诈骗，严重影响协会形象和声誉，扰乱银行间市场秩序，造成恶劣社会影响。针对涉嫌诈骗违法犯罪行为，协会已采取法律行动，并将依法向公安司法机关报案，追究其法律责任。

　　2.《上海市关于进一步加大力度推进消费品以旧换新工作实施方案》提出，统筹用好国家下达的超长期特别国债，到2024年底前重点支持汽车报废更新和个人消费者乘用车置换更新。落实国家汽车报废更新补贴标准，补贴标准提高至购买新能源乘用车补贴2万元、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴1.5万元；提高新能源公交车及动力电池更新补贴标准，对更新新能源城市公交车的，每辆车平均补贴8万元；对更换动力电池的，每辆车补贴4.2万元。

　　3.央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9月3日以固定利率、数量招标方式开展了12亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。数据显示，当日4725亿元逆回购到期。

　　4.美国8月ISM制造业PMI为47.2，预期47.5，前值46.8。

　　股指期货：周二指数表现分化，至收盘，上证50指数跌0.38%，沪深300指数涨0.26%，中证500指数涨1.09%，中证1000指数涨0.88%，沪深两市成交额为5806亿元。

　　开盘后小盘指数快速拉升，大型指数震荡下行，午后指数分歧缩小，收盘涨跌不一。两市个股涨多跌少，上涨个股超3900只，但成交较上一日缩量成交1251亿元。中字头板块强势反弹；电子烟概念股全天大涨；华为概念午后集体走强，折叠屏、VR/AR/MR等消费电子板块表现依旧亮眼；北斗导航、Sora、教育、虚拟人、固态电池、钛白粉、光伏、房地产、半导体、ST板块、白酒、电商、盐湖提锂等方向盘中亦表现活跃。跌幅方面，周一强势的银行、保险、煤炭、油服、公路运输等高股息板块再度下挫；房屋检测、黄金、港口航运、环保、辅助生殖等板块纷纷走低。

　　股指期货弱于现货，至收盘，主力成交合约IH2409跌0.52%，IF2409涨0.05%，IC2409涨0.7%，IM2409涨0.43%。各品种基差继续下行，贴水小幅扩大。IC、IF和IH成交分别下降1.9%、11.8%和11%，IM成交增加3.6%。IC、IF、IH和IM持仓分别增加0.8%、0.8%、2.3%和1.3%。

　　市场再现板块轮动，周一反弹的高股息板块再一次回落，而科技题材板块出现反弹。在消息面没有变化的情况下，市场继续如此波动显示了投资心态仍不稳定。部分银行股的再创新低，成交量的大幅萎缩说明了市场风格出现一定程度的转向，后市小盘股仍有望反复活跃，因此股指分化也将延续。总体看，市场仍在震荡筑底之中。

　　金融期权：今日A股市场反弹，但全市场成交再次回落至6000亿元一下。中小市值类指数反弹幅度较大。

　　期权方面，多数标的企稳反弹，期权品种成交量明显回落。隐波方面，多数期权隐波中枢有所回落，隐波与标的走势依然呈现明显的负相关。

　　上周我们在日评和周报中多次提到，尽管标的实际波动回落导致隐波溢价暂时走阔，但由于隐波和实际波动水平处于历史低位，卖权策略盈利来源主要来自时间价值，卖权性价比不高，总体来看在低波环境中卖权策略应以结构性的头寸为宜。上周五和周一标的实际波动有所反弹，各个期权隐波中枢上移，卖权策略普遍表现不佳。我们继续维持前期的判断，标的处于底部区域，隐波溢价有限的情况下，隐波将维持高弹性，此种行情更加适合隐波波段交易者，卖权策略需要控制vega/gamma等敞口暴露，交易上偏防御为主。

　　国债期货：周二国债期货窄幅震荡小幅收涨，30年期主力合约涨0.06%，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约涨0.1%，2年期主力合约涨0.04%。现券方面，银行间主要利率债收益率普遍下行，3-5年期表现最好收益率下行2-5bp，长券及超长券持稳收益率变动不足1bp。银行间资金面，DR001加权利率1.5739%，+5.49bp；DR007加权利率1.7021%，+1.09bp。

　　今日央行逆回购操作继续缩量，净回笼4713亿元短期流动性。连续大额净回笼之后，市场资金面有所收敛。短端方面，银存间主要期限质押回购加权平均利率均小幅上行，其中7天期资金价格升至1.7%上方。“长钱”方面，1年期国有和股份制银行同业存单二级成交价在1.97%附近，也较上一交易日有所回升。

　　央行逆回购操作连续回笼流动性，早间债市情绪偏弱。不过目前市场对后续货币政策进一步宽松预期较强，叠加央行国债交易“买短卖长”思路在市场继续发酵，中短券表现依旧强势，收益率曲线进一步趋陡。

　　短期来看，基本面数据改善有限，支持性的货币政策基调未变，债市或将偏强运行。但考虑到在连续回落后，当前中短端收益率水平已经对货币政策转松有所定价，而增量财政政策力度尚不明确，我们建议投资者前期多头头寸可逢高分批止盈。套利方面，当前T合约IRR偏高，建议关注潜在的期现正套机会。

　　交易策略：股指期货，震荡运行；国债期货，前期多单逢高分批止盈