观点：港口库存累积，铁矿大幅下跌

　　铁矿港口库存大幅累积，下游成材需求走弱，矿价昨日延续下跌。上周澳巴发运环比回升，到港同步走高，远、近端供应偏宽松；需求方面，铁水继续减产，疏港量下滑，需求小幅下滑；本周预计高炉复产效果显现，铁矿需求或止跌回升；库存来看，港口库存大幅累积，与高发运高到港相符合；钢厂库存基本持平，整体维持低库存策略。综合来看，目前铁水暂未增产，复产逻辑仍未落地，短期弱势调整后或仍有反弹动力。

　　观点：下游轧线检修增加，双焦夜盘明显下跌

　　宏观情绪弱化，加之下游减产延续，黑色集体下跌，双焦夜盘下跌明显。焦炭方面，现货第七轮提降落地、焦企亏损加大，供应端减产增加。需求方面，铁水延续回落，下游刚需采购为主。焦煤方面，部分煤矿持续增量，供应端基本恢复至偏高水平；蒙煤甘其毛都口岸日通车数保持中高位水平。需求方面，钢价下跌，市场情绪趋于谨慎，部分超跌矿点出货顺畅，其余煤矿签单仍稍显一般。综合来看，宏观层面，美国9月降息预期增强，国内宏观情绪有所弱化;产业层面，淡旺季转换，市场对旺季需求仍有期待，但钢厂复产延后，加之终端需求未有明显改善，行情反复。策略上，短多离场暂观望。