【品种策略】铝：08月26日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	核心观点
广州期货	7月铝土矿进口增量明显，8月几内亚、澳洲铝土矿出港量减少，国内矿产供应有限，部分前期氧化铝高产产能进入检修，电解铝成本支撑较强。
南华期货	上周降息预期走强，外盘现挤仓传闻，叠加下游补库需求逐渐出现，铝价反弹为主。市场对于鲍威尔讲话有过度交易风险，他并未暗示9月50BP可能，投资者不宜追涨杀跌。展望后市，基本面角度看进一步上行空间有限，但宏观层面降息预期走强或带来情绪溢价。短多，2w以上考虑止盈。
银河期货	期货市场：隔夜LME铝涨2.72%至2533.5美元/吨，沪铝2410合约涨0.5%至19925元/吨，沪铝指数持仓增加0.73万手至43.5万手。现货市场：铝价上涨，现货市场表现弱，持货商积极抛售，报价在-10~0，现货流通宽松。 8月23日当周，周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周微涨0.04个百分点至62.3%，与去年同期相比下滑1.3个百分点。美联储降息情绪较好，LME投机净多单转头开始净增加。单边：多单继续持有，背靠5日线动态止盈。
永安研究	供应产能高峰接近，留意进口情况。需求端，光伏板块排产企稳；型材开工好转；铝棒加工费及铝杆加工费企稳；地产需求需要观察，出口偏强超预期，海外表现尚可。库存端，预期8月开始去库，8月截至目前去库1.1万吨，铝棒社库周度去库0.5万吨。短期需求尚可，铝棒库存去化较好，近期光伏地产有企稳可能，逢低持有，月间正套伴随去库可留意。留意铝材出口退税落地时间，铝内外反套可留意。
国投安信期货	氧化铝供需均处于历史高位，维持净出口状态，行业库存处于极低水平，市场依然偏紧。
申银万国	宏观环境对铝价较为友好，氧化铝价格高位运行。云南电解铝企业复产将近尾声，需求端边际好转。短期内电解铝或将低位走强，建议逢低做多。
弘业期货	1-7月国内原铝净进口量同比增加60%。冶炼利润过高，需求一般。加拿大出现罢工，氧化铝低库存。沪铝短线持续反弹，中期基本面中性，可能随铜价同步运行。
正信期货	沪铝产能处于年内高点，产量压力逐步体现。下游加工业开工率企稳并微升，消费淡季逐步消退。短期价格企稳信号已现，但上涨驱动需等待下游需求恢复。建议回调接多。

铝机构观点汇总

期货公司

核心观点

广州期货

7月铝土矿进口增量明显，8月几内亚、澳洲铝土矿出港量减少，国内矿产供应有限，部分前期氧化铝高产产能进入检修，电解铝成本支撑较强。

南华期货

上周降息预期走强，外盘现挤仓传闻，叠加下游补库需求逐渐出现，铝价反弹为主。市场对于鲍威尔讲话有过度交易风险，他并未暗示9月50BP可能，投资者不宜追涨杀跌。展望后市，基本面角度看进一步上行空间有限，但宏观层面降息预期走强或带来情绪溢价。短多，2w以上考虑止盈。

银河期货

期货市场：隔夜LME铝涨2.72%至2533.5美元/吨，沪铝2410合约涨0.5%至19925元/吨，沪铝指数持仓增加0.73万手至43.5万手。现货市场：铝价上涨，现货市场表现弱，持货商积极抛售，报价在-10~0，现货流通宽松。 8月23日当周，周国内铝下游加工龙头企业开工率较上周微涨0.04个百分点至62.3%，与去年同期相比下滑1.3个百分点。美联储降息情绪较好，LME投机净多单转头开始净增加。单边：多单继续持有，背靠5日线动态止盈。

永安研究

供应产能高峰接近，留意进口情况。需求端，光伏板块排产企稳；型材开工好转；铝棒加工费及铝杆加工费企稳；地产需求需要观察，出口偏强超预期，海外表现尚可。库存端，预期8月开始去库，8月截至目前去库1.1万吨，铝棒社库周度去库0.5万吨。短期需求尚可，铝棒库存去化较好，近期光伏地产有企稳可能，逢低持有，月间正套伴随去库可留意。留意铝材出口退税落地时间，铝内外反套可留意。

国投安信期货

氧化铝供需均处于历史高位，维持净出口状态，行业库存处于极低水平，市场依然偏紧。

申银万国

宏观环境对铝价较为友好，氧化铝价格高位运行。云南电解铝企业复产将近尾声，需求端边际好转。短期内电解铝或将低位走强，建议逢低做多。

弘业期货

1-7月国内原铝净进口量同比增加60%。冶炼利润过高，需求一般。加拿大出现罢工，氧化铝低库存。沪铝短线持续反弹，中期基本面中性，可能随铜价同步运行。

正信期货

沪铝产能处于年内高点，产量压力逐步体现。下游加工业开工率企稳并微升，消费淡季逐步消退。短期价格企稳信号已现，但上涨驱动需等待下游需求恢复。建议回调接多。

【品种策略】铝：08月26日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝供应增量与高库存压制价格，成本托底；电解铝供给刚性、低库存及旺季补库预期支撑，但淡季需求偏弱、现货贴水限制上行。南华期货震荡铝锭库存去化及海外供应扰动提供支撑，但高利润、铝棒累库和下游需求偏弱限制上行空间。银河期货震荡海外氧化铝价格下跌，出口窗口未开；国内成本上升但8月复产增量，现货成交价窄幅下跌，价格承压震荡兴业期货震荡LME及国内铝库存低位，铝水比例上升致铸锭收缩，社库持续去化；下游开工企稳，旺季预期托底，但地缘溢价回落...

同花顺期货

【品种策略】甲醇：08月26日多家期货公司晨报观点汇总

甲醇机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡甲醇港口库存持续累积，伊朗发运量超预期导致到港压力大，华东、华南库存基本满仓，内地需求疲软，需关注宏观刺激或投机需求入场。建议卖看跌期权，少量持有多单，观察港口提货情况。兴业期货震荡印度甲醇进口减少推高价格，套利窗口或引发转口，但沿海供应压力难缓。若烯烃装置重启，9月需求改善，传统下游旺季及新增产能支撑需求回升，供应压力有限下价格小幅反弹。光大期货震荡国内甲醇装置检修较多导致供应阶段性低位，但随着装置复产，供应将逐步回升。同...

同花顺期货

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