生意社

　　8月锰硅产量虽有减少，但库存仍处高位。锰矿受需求制约，询盘下探，价格略显疲软，化工焦随主流冶金焦提降，成本支撑偏弱。同时钢厂方面减产检修持续，下游需求疲软，锰硅行情弱势下行。据生意社商品行情分析系统，8月末锰硅在宁夏地区的市场报价在6000-6100元/吨左右，市场均价6082元/吨，较月初下跌7%左右。

　　二、影响因素

　　8月锰硅略有减产但库存仍处高位

　　供应方面，8月锰硅陆续减量，南方短期内继续减量空间压缩，北方内蒙和宁夏产区变化不大。如上图所示，6月全国锰硅产量98万吨，7月全国锰硅产量96万吨，预计8月全国锰硅产量将减少至80-85万吨。

　　广西桂林地区基本处于全部停产状态，之前长期稳定生产的工厂目前因亏损较严重也陆续停产，开工率处于近年低位。贵州地区也在大范围停产，停工率已高达80%，尤其兴义地区仅2、3台炉子在产，且厂家反馈目前钢厂减产情况较多，订单较少，生产意义不大。云南地区目前丰水期阶段基本维持满负荷生产，但厂家出货难度较大，库存持续积累，目前处在把矿变成合金阶段，等待四季度行情上涨再进行出货，9月份个别厂家或出现停产情况。

　　内蒙古地区开工情况尚可，个别工厂持续检修，暂无大范围减产情况出现，部分工厂表示九月或存减产可能。宁夏地区负荷波动不明显，目前整体开工维持60%左右，个别厂家产生库存，但压力暂时不大，部分工厂前期有减产想法，目前暂未实施。

　　据统计，截止8月30日，全国锰硅库存量145800吨，环比增11800吨。其中内蒙古65300吨，环比增800吨；宁夏40500吨，环比增8500吨；广西6000吨，持平；贵州8500吨，环比增500吨；山西、甘肃、陕西10500吨，环比减1000吨；四川、云南、重庆15000吨，环比增3000吨。

　　成本支撑偏弱

　　锰矿市场盘整运行，下游询盘低位，市场低价成交有限，多数成本压力增加，暂无低价出货意愿。8月末天津港南非半碳酸33元/吨度左右，加蓬43-44元/吨度，澳块44-45元/吨度。钦州港锰矿受需求制约，工厂询盘价格下压，锰矿价格偏弱，成交情况一般，南方货权相较北方更为集中，价格比北方锰矿略好，但成交数量有限，半碳酸价格33-34元/吨度，澳籽45-47元/吨度，澳块价格47元/吨度左右。

　　8月化工焦跟随主流冶金焦提降，经历了两轮共100元/吨的降价，同时预期还存在至少一轮的降价。

　　下游需求疲软

　　目前由于螺纹新旧国标的转换，个别钢厂维持减停产措施以消耗库存，对锰硅需求造成一定影响，部分合金厂钢厂订单长协量已有缩减。8月份钢厂检修减产扩大，且在锰硅下跌行情下，钢厂采购较为谨慎，按需采购为主，厂内锰硅库存维持常量偏低位状态。其中，河钢集团8月锰硅合金采购价格为含税承兑6200元/吨，较7月采购定价下跌1450元/吨；本次采购数量11400吨，较7月数量减少2700吨，与去年同期相比数量减少11900吨。

　　但据市场分析来看，近期钢材亏损延续，减产基本触底，九月存有增产的乐观预期，或利好锰硅需求。

　　综合来看，供应端，目前工厂即期成本虽处于倒挂阶段，但近期原料行情疲软，合金利润空间稍有修复，部分工厂八月减产预期搁置，观望九月工厂生产情况。成本端，锰矿价格短期内上涨动力不足，焦炭预计也还存在至少一轮的降价预期，成本支撑较弱。需求端，钢厂方面减产检修持续，短期合金采量减少，但目前来看钢厂减产基本触底，九月将存在增产预期，或对行情产生一定利好。但目前锰硅库存处于高位，生意社分析师认为短期内锰硅行情或偏弱运行。