【品种策略】沥青：09月02日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总
期货公司	核心观点
广州期货	沥青期货主力合约BU2410下跌0.89%，收3451元/吨。 9月份沥青生产计划量预计将比8月份减少27万吨。社会库存持续下降，供应端利好因素增强。第三季度地方政府新增债券发行量有望显著增加。沥青市场需求环比提升，市场看涨情绪升温。 8月份炼厂沥青炼制利润均值为-343元/吨。中短期基本面正逐步改善，沥青期货价格有望摆脱自7月以来的下跌趋势。
南华期货	当前沥青需求疲软，炼厂开工率低迷，产量仍处于低位，出货好转，需求端有小幅改善，库存下浮下降，市场对后市看空情绪依然悲观，若BU12能给3200左右机会仍可布局多单。
银河期货	BU2409夜盘收3474点（-0.43%），BU2410夜盘收3451点（-0.49%）。后市，需求或有所提升，但贸易商报价在3600元/吨左右，主力炼厂沥青价格仍较高，短期内主力炼厂沥青价格或走稳为主。短期，中石油个别炼厂沥青即将停产，在供应低位，需求增长的背景下，个别炼厂有推涨意向，市场重心或有上行可能。油价震荡走弱，供应端利多出尽后，油价对沥青的支撑有限。传统旺季临近，沥青刚需边际回升，但幅度十分有限。中期供应端还需持续保持克制，沥青估值回升空间有限，盘面震荡为主，BU2410运行区间预计在3350-3550。套利：油价下行过程中，沥青相对抗跌。
恒泰期货	沥青基本面矛盾依旧，上行空间相对有限。操作策略：观望。
冠通期货	供应端，沥青开工率环比回升4.0个百分点至28.6%，但仍处于历年同期最低位。 9月排产环比下降2.7%，同比下降35.8%。财政部将指导地方加快专项债券发行使用进度，推动沥青基建。预计沥青仍跟随原油波动，基差升至中性略偏高水平。低估值下，建议逢低做多沥青，关注前低附近争夺。
永安研究	沥青基差走弱，利润偏低，需求平稳，供应低位但有增产预期，库存中性。短期逢低试多，中期逢高布局空单。
国投安信期货	9月沥青排产计划产量维持低位，同比和环比下滑可能性大。炼厂逆季节性减产或提振沥青。供应低位提振近月合约价格，远月合约与原油联动。关注正套策略。
弘业期货	9月为传统旺季，华南以北地区降水减少，部分地区终端项目赶工，改性沥青需求好转。供应端，产量及产能利用率持续低于去年同期，9月计划产量环比下降，主营炼厂供应减少。预计沥青价格或将在需求扩张和供应收窄的影响下，有一定的上涨可能。

沥青机构观点汇总

期货公司

核心观点

广州期货

沥青期货主力合约BU2410下跌0.89%，收3451元/吨。 9月份沥青生产计划量预计将比8月份减少27万吨。社会库存持续下降，供应端利好因素增强。第三季度地方政府新增债券发行量有望显著增加。沥青市场需求环比提升，市场看涨情绪升温。 8月份炼厂沥青炼制利润均值为-343元/吨。中短期基本面正逐步改善，沥青期货价格有望摆脱自7月以来的下跌趋势。

南华期货

当前沥青需求疲软，炼厂开工率低迷，产量仍处于低位，出货好转，需求端有小幅改善，库存下浮下降，市场对后市看空情绪依然悲观，若BU12能给3200左右机会仍可布局多单。

银河期货

BU2409夜盘收3474点（-0.43%），BU2410夜盘收3451点（-0.49%）。后市，需求或有所提升，但贸易商报价在3600元/吨左右，主力炼厂沥青价格仍较高，短期内主力炼厂沥青价格或走稳为主。短期，中石油个别炼厂沥青即将停产，在供应低位，需求增长的背景下，个别炼厂有推涨意向，市场重心或有上行可能。油价震荡走弱，供应端利多出尽后，油价对沥青的支撑有限。传统旺季临近，沥青刚需边际回升，但幅度十分有限。中期供应端还需持续保持克制，沥青估值回升空间有限，盘面震荡为主，BU2410运行区间预计在3350-3550。套利：油价下行过程中，沥青相对抗跌。

恒泰期货

沥青基本面矛盾依旧，上行空间相对有限。操作策略：观望。

冠通期货

供应端，沥青开工率环比回升4.0个百分点至28.6%，但仍处于历年同期最低位。 9月排产环比下降2.7%，同比下降35.8%。财政部将指导地方加快专项债券发行使用进度，推动沥青基建。预计沥青仍跟随原油波动，基差升至中性略偏高水平。低估值下，建议逢低做多沥青，关注前低附近争夺。

永安研究

沥青基差走弱，利润偏低，需求平稳，供应低位但有增产预期，库存中性。短期逢低试多，中期逢高布局空单。

国投安信期货

9月沥青排产计划产量维持低位，同比和环比下滑可能性大。炼厂逆季节性减产或提振沥青。供应低位提振近月合约价格，远月合约与原油联动。关注正套策略。

弘业期货

9月为传统旺季，华南以北地区降水减少，部分地区终端项目赶工，改性沥青需求好转。供应端，产量及产能利用率持续低于去年同期，9月计划产量环比下降，主营炼厂供应减少。预计沥青价格或将在需求扩张和供应收窄的影响下，有一定的上涨可能。

【品种策略】鸡蛋：09月02日多家期货公司晨报观点汇总

鸡蛋机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空鸡蛋现货价格低迷，蛋鸡存栏量持续增加，市场悲观预期主导，淘汰力度不足和冷冻库存压力抑制价格上涨，期价近月合约增仓下行，需关注淘汰蛋鸡、蛋鸡苗价格和淘汰日龄指标。南华期货中性中长周期鸡蛋产能偏宽松，供给端压力较大，尽管市场有抄底情绪，但价格难言见底，建议谨慎观望或逢高沽空远月合约。光大期货中性鸡蛋现货价格延续弱势震荡，尽管进入需求旺季，但供给端压力影响价格反弹，市场情绪变化需关注，建议暂时观望。正信期货震荡供给方面，淘鸡日龄虽有...

同花顺期货

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【品种策略】铅：09月02日多家期货公司晨报观点汇总

铅机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡铅精矿和废电瓶原料供应偏紧为铅价提供底部支撑，但再生铅减产和开学季需求不及预期使市场成交氛围不佳，导致铅价上下空间有限。南华期货震荡供给侧偏弱及降息预期为铅价提供下方支撑，铅精矿供给紧张，再生铅企业亏损导致开工率低，需求端旺季不旺，库存维持震荡，短期内铅价以震荡为主。银河期货震荡铅冶炼厂减产规模扩大，国内铅精矿供应偏紧，加工费下调，含铅废料回收困难，支撑铅价；但终端消费表现不佳，观望情绪浓厚，下游企业拿货积极性不高，限制铅价上涨。...

同花顺期货

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