现货成交较弱，钢价震荡运行

　　昨日螺纹主力2410合约收于3259元/吨，下跌3元/吨，跌幅0.09%；热卷主力2501合约收于3426元/吨，下跌26元/吨，跌幅0.77%。现货方面，昨日钢材成交整体一般偏弱，各地有10-30元/吨价格不等的降价。昨日全国建材成交10.73万吨。根据昨日钢联公布的本周五大材产销存数据显示，五大材的总产量环比上周基本持平，消费上涨，进而库存下降明显。

　　综合来看：上周工信部暂停钢铁产能置换，短期对市场情绪有所提振，中长期有利于缓解钢铁产能过剩情况。近期建筑材产量调整较为到位，库存走势相对健康，但钢铁内需不足的局面仍难以改观，建筑材呈现供需双弱格局；随着高炉及电炉生产利润的修复，建材产量有望回升，目前期货合约由升水转为平水结构，建材价格有望低位适度反弹。

　　策略:

　　单边：偏强震荡

　　建材延续去库，短期宽幅震荡

　　昨日铁矿主力合约收盘价760元/吨，涨幅为0.53%。现货方面，昨日铁矿现货小幅上涨，市场交投好转，全国主港铁矿累计成交145.9万吨，环比上涨39.32%。

　　整体来看，昨日钢联数据公布，建材低产量下延续去库，热卷仍面临较大库存压力。当前建材端产量过低，叠加此前抑制刚需回补，带动建材需求短期回升，铁矿跟随建材价格反弹；与此同时，建材低产量矛盾仍亟待解决，随着钢厂利润修复，铁水有阶段性见底预期，复产预期下原料小幅回升，预计短期跟随成材呈现反弹格局，但考虑到终端需求依旧偏弱，在未出现大规模经济刺激或成材需求超季节性好转前，铁矿整体偏弱格局未变。

　　策略:

　　关注及风险点：非主流发运、铁矿港口库存走势、宏观经济环境、钢厂利润。

　　焦炭七轮提降落地，双焦震荡运行

　　昨日焦煤主力2501合约收于1387元/吨，较上一交易日上涨4元/吨，涨幅0.29%，焦炭2501合约收于1991元/吨，较上一交易日下跌2元/吨，跌幅0.10%。现货焦炭方面，港口现货日照港准一级焦1720元/吨；焦煤方面，山西低硫主焦S0.7报1637元/吨；进口蒙煤方面，随着盘面上涨市场情绪回暖，成交有所放量，目前蒙5原煤价格小幅上涨20-30元/吨至1170-1180元/吨左右。

　　综合来看：近日双焦市场情绪随盘面上涨有所好转，但终端需求改善暂不明显。焦炭端，钢厂利润有所修复，但多数钢企仍处于亏损状态，铁水产量回升速度较缓，需求改善有待观察，后期关注原料煤价格上涨的可持续性；焦煤端，随着钢材期现价格回升，市场情绪好转刺激部分投机需求释放，但近期整体供应仍趋宽松，在钢铁消费未持续好转、未出现大规模的经济刺激政策的情况下，整体偏弱格局不改，预计盘面维持震荡偏弱运行，关注钢厂利润变化情况。

　　策略：

　　关注及风险点：宏观政策、成材需求、钢厂复产、焦化利润、煤炭进口等

　　发运持续倒挂，煤价承压运行

　　期现货方面：产地方面，临近月底，部分煤矿完成生产任务减产停产，供应有所收缩。发运持续倒挂，站台及煤场贸易采购不积极，煤矿出货一般，价格承压，短期涨价支撑不足。港口方面，港口煤价维稳运行，下游需求有所释放，但整体成交一般。进口方面，进口煤情绪回升，外盘报价有上涨意愿，但现货销售不畅，进口整体仍偏稳运行。当前电厂库存较充足，终端采购观望为主，市场实际成交仍偏少。

　　需求与逻辑：短期煤炭受非电行业补库需求释放，存在一定支撑。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库。因期货流动性严重不足，建议观望。

　　产量有所下降，纯碱震荡上涨

　　玻璃方面，昨日玻璃主力合约2501震荡微涨，收于1261元/吨，上涨9元/吨，涨幅0.72%。现货方面，昨日浮法玻璃现货价格1350元/吨，环比下跌1元/吨。华北市场成交持稳，华东市场以稳为主，华中地区产销平淡，华南市场产销弱稳。供应方面，据隆众资讯数据，本周浮法玻璃产量117.81万吨，环比减少0.07%，企业开工率81.21%，减少0.38%，产能利用率83.19%，环比减少0.06%。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存7054.4万重箱，环比减少0.06%。整体来看，玻璃产线冷修成本较高导致产线冷修速度偏慢，产量仍处于高位，浮法玻璃企业库存延续累加，产销端表现冷清，成交重心下滑。国内浮法玻璃下游贸易商订单持续走弱，由于玻璃产线冷修速度偏慢，产量未能有效调整，导致库存难以有效去化，玻璃亏损情况仍将持续一段时间。

　　纯碱方面，昨日纯碱主力合约2501震荡上涨，收于1596元/吨，上涨28元/吨，涨幅1.79%。现货方面，昨日纯碱市场价格持稳。据昨日隆众资讯数据，供应方面，本周纯碱开工率80.79%，环比减少1.88%，产量为67.35万吨，环比减少2.28%，开工率和产量均有所下降。库存方面，本周纯碱库存121.88万吨，环比减少0.32%。整体来看，当前纯碱整体供需仍然较为宽松，下游需求持续走弱，在玻璃产量未能有效调整前玻璃企业亏损仍将延续。考虑到纯碱期货价格已进入亏损区间，而纯碱产量调节较为灵活，因此远月合约不建议继续追空，预计维持震荡运行。

　　策略：

　　消费依旧疲软，双硅横盘震荡

　　硅锰方面，昨日硅锰期货价格持续震荡，硅锰主力合约收于6420元/吨，较上一交易日上涨14元/吨，涨幅0.22%。整体来看，近期硅锰价格继续回落，硅锰企业处于亏损状态，硅锰企业开工率和产量有所降低，下游黑色需求不佳，制约硅锰需求，硅锰呈现供需双弱格局，后续关注硅锰产量、硅锰库存去库表现。

　　硅铁方面，昨日硅铁期货价格持续震荡，硅铁主力合约收于6420元/吨，较上一交易日上涨6元/吨，涨幅0.09%。现货方面，主产区72硅铁自然块报价在6150-6250元/吨，75硅铁自然块价格6650-6850元/吨。整体来看，目前硅铁企业维持生产利润，硅铁产能充裕，建材受到钢厂减产影响，产量大幅下降，硅铁需求回落，多空博弈下预计短期价格维持震荡运行。

　　策略：