【品种策略】纯碱：08月29日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	核心观点
南华期货	供应端减量超过预期，日产尚未恢复至10万吨以上，短期节奏供应减量尚在。现货端重碱整体弱势，轻碱端稳中偏弱，低价投机需求为主。光伏玻璃减量明显，企业可能继续冷修。纯碱正在探寻新的成本支撑。
兴业期货	纯碱行业产能扩张、供给过剩、行业连续累库的方向明确。策略上，纯碱09、01合约前空配合止盈线持有，新单反弹抛空。
永安研究	纯碱期货盘面走弱，基差偏低，9/1月间价差高位；供应高位，库存持续增加，表需下降。策略：纯碱空配，玻璃观望。
国投安信期货	碱厂联合限产挺价意愿弱，期价短暂反弹后再度回落。现货端延续弱势，库存累至122.6万吨高位。光伏产量继续下行，重碱刚需减少，玻璃行业继续累库，后续仍存冷修预期。期价仍是高位承压格局。
光大期货	纯碱供应水平近期低位波动，行业开工水平维持81.11%。需求端弱稳运行，碱厂出货不佳，库存存在继续累积预期，价格也将继续承压。预计纯碱期货价格日内偏弱运行，整体趋势仍以低位震荡为主，关注纯碱企业累库幅度、宏观及商品市场情绪变化。
弘业期货	纯碱盘面反弹后再受压制。现货价格下跌，企业出货弱，企业检修持续，供应低位，下游需求不佳，库存仍呈增加态势。下游企业盈利恶化，对原料储备谨慎。下游浮法和光伏产线均有放水冷修预期，浮法日熔量16.86万吨，光伏10.52万吨。面临供需两端压力，纯碱基本面偏弱，期价逼近联碱法成本。
申银万国	纯碱周三1月合约弱势。后市角度关注供需调节的过程，尤其是供给端的调整程度以及库存变化，同时关注下游玻璃的供给收缩的程度。
正信期货	短期部分检修存在且出货边际改善，带来碱厂累库放缓，但整体支撑有限，在未来供应提升预期下纯碱中长期的趋势走弱并未改变，不过01可交易时间较长且前期消化部分估值，后续可交易逻辑变多，跌势不一定顺畅。
冠通期货	纯碱盘面震荡下跌，行情依旧弱势。当前基本面没有太多改善的预期，近期随市场回暖反复震荡，后续更多关注与黑色商品的联动效应，整体上依旧震荡偏弱看待。

纯碱机构观点汇总

期货公司

核心观点

南华期货

供应端减量超过预期，日产尚未恢复至10万吨以上，短期节奏供应减量尚在。现货端重碱整体弱势，轻碱端稳中偏弱，低价投机需求为主。光伏玻璃减量明显，企业可能继续冷修。纯碱正在探寻新的成本支撑。

兴业期货

纯碱行业产能扩张、供给过剩、行业连续累库的方向明确。策略上，纯碱09、01合约前空配合止盈线持有，新单反弹抛空。

永安研究

纯碱期货盘面走弱，基差偏低，9/1月间价差高位；供应高位，库存持续增加，表需下降。策略：纯碱空配，玻璃观望。

国投安信期货

碱厂联合限产挺价意愿弱，期价短暂反弹后再度回落。现货端延续弱势，库存累至122.6万吨高位。光伏产量继续下行，重碱刚需减少，玻璃行业继续累库，后续仍存冷修预期。期价仍是高位承压格局。

光大期货

纯碱供应水平近期低位波动，行业开工水平维持81.11%。需求端弱稳运行，碱厂出货不佳，库存存在继续累积预期，价格也将继续承压。预计纯碱期货价格日内偏弱运行，整体趋势仍以低位震荡为主，关注纯碱企业累库幅度、宏观及商品市场情绪变化。

弘业期货

纯碱盘面反弹后再受压制。现货价格下跌，企业出货弱，企业检修持续，供应低位，下游需求不佳，库存仍呈增加态势。下游企业盈利恶化，对原料储备谨慎。下游浮法和光伏产线均有放水冷修预期，浮法日熔量16.86万吨，光伏10.52万吨。面临供需两端压力，纯碱基本面偏弱，期价逼近联碱法成本。

申银万国

纯碱周三1月合约弱势。后市角度关注供需调节的过程，尤其是供给端的调整程度以及库存变化，同时关注下游玻璃的供给收缩的程度。

正信期货

短期部分检修存在且出货边际改善，带来碱厂累库放缓，但整体支撑有限，在未来供应提升预期下纯碱中长期的趋势走弱并未改变，不过01可交易时间较长且前期消化部分估值，后续可交易逻辑变多，跌势不一定顺畅。

冠通期货

纯碱盘面震荡下跌，行情依旧弱势。当前基本面没有太多改善的预期，近期随市场回暖反复震荡，后续更多关注与黑色商品的联动效应，整体上依旧震荡偏弱看待。

【品种策略】纯碱：08月18日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑银河期货震荡纯碱供应增加，库存累积，需求端稳定，基本面弱势，短期内多空博弈激烈，市场流动现货增加导致现货价格下跌。兴业期货中性纯碱供给强于需求，日产升至11.20万吨，碱厂被动增库，基本面弱但反内卷长逻辑成立，下游库存偏低，市场对政策面反应灵敏，价格暂时有支撑。申银万国震荡纯碱库存增加，基本面改善缓慢，市场处于存量消化过程，价格止跌但需关注库存消化速度。正信期货震荡纯碱现货市场价格阴跌调整，供给端供应增加且库存集中度高，需求端表现一般且下游刚需消...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：08月19日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱供应维持高位且需求偏弱，库存刷新历史新高，光伏玻璃亏损但库存去化明显，成本端煤价小幅抬升，供需格局不变导致市场波动加剧。兴业期货中性纯碱市场供过于求的结构明确，但下游光伏玻璃产能回升，碱厂累库速度不快，短期价格抗跌。行业政策不明朗，建议观望。银河期货震荡供应增加，需求稳定但不温不火，库存累积，市场驱动有限，整体易跌难涨，短期震荡偏弱为主。光大期货震荡纯碱期货价格窄幅波动，现货市场报价偏弱，行业开工率提升至90.58%，需求端未有明显...

同花顺期货

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