市场综述

　　Market Overview

　　8月27日，午盘收盘，国内期货主力合约涨跌互现，焦煤涨超4%，纯碱、焦炭、铁矿石、烧碱、工业硅涨超3%，SC原油、低硫燃料油、碳酸锂涨近3%。跌幅方面，集运指数（欧线）跌超5%。

　　沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.36%，上证50股指期货（IH）主力合约涨0.14%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.90%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌0.95%。

　　品种观点

　　Futures Review

　　期指板块 Stock Index Futures

　　EC：结算运价下探，下方支撑在哪

　　IH：利润回暖，关注MA60

　　黑色板块 Black Products

　　铁矿：钢厂复产带动炉料，盘面增仓上行，结构偏强

　　硅铁：钢厂复产带动，盘面存在反弹驱动

　　金属板块 Non-ferrous Metal

　　白银：联储官员频繁发声，酝酿降息氛围

　　氧化铝：继续关注资金面变动

　　工业硅：库存压力依旧存在，价格恐将持续震荡

　　农产品 Agricultural Products

　　红枣：高库存+高产量

　　玉米：辽宁新作延后带动期价反弹

　　玉米淀粉：库存出现拐点开始下降

　　豆粕：下行格局依旧

　　菜粕：下行格局依旧

　　豆油：弱势反弹

　　菜油：弱势反弹

　　能源化工 Energy and Chemical Industry

　　原油：油价涨幅扩大，利比亚出现供应中断风险

　　高硫燃料油：裂解价差回归，跟随原油波动

　　纯碱：跟随黑色反弹，结构依然偏弱

　　玻璃：近月继续下跌，主力弱势跟随

　　PVC：短期偏强，中期整理

　　烧碱：楔形整理区间内偏多

　　市场动态

　　Market News

　　国内宏观 Domestic Macro Economy

　　中国央行：今日开展4725亿元7天期逆回购操作，因今日有1491亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放3234亿元。住建部相关司局负责人表示，房屋养老金由个人账户和公共账户两部分组成。个人账户就是业主交存的住宅专项维修资金，交存按现行规定执行。公共账户按照“取之于房、用之于房”“不增加个人负担、不减损个人权益”的原则，由政府负责建立，从试点城市看，地方政府可以通过财政补一点、土地出让金归集一些等方式筹集，目的是建立稳定的房屋安全管理资金渠道，不需要居民额外缴费，不会增加个人负担。财政部发布数据显示，1-7 月，全国一般公共预算收入 135663 亿元，同比下降 2.6%；一般公共预算支出 155463 亿元，增长 2.5%。1-7 月，全国政府性基金预算收入 23295 亿元，同比下降 18.5%。分中央和地方看，中央政府性基金预算收入 2386 亿元，增长 7.8%；地方政府性基金预算本级收入 20909 亿元，下降 20.7%，其中，国有土地使用权出让收入 17763 亿元，下降 22.3%。央行公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，8 月 26 日以固定利率、数量招标方式开展了 4710 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.70%。此外，以利率招标方式开展 3000 亿元 1 年期中期借贷便利（MLF）操作，中标利率维持 2.30%不变。

　　国际宏观 International Macro Economy

　　据CME“美联储观察”：美联储9月降息25个基点的概率为68%，降息50个基点的概率为32%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为48.7%，累计降息75个基点的概率为42.2%，累计降息100个基点的概率为9.1%。美联储巴尔金称，将采取“测试与学习”的方法来应对降息；目前企业在招聘方面采取的“低招聘、低裁员”策略不太可能持续；如果经济疲软，企业可能会选择裁员；通胀回落已从商品领域扩展至经济其他部分，增强了人们对其将持续回落的信心。美国 7 月耐用品订单初值环比升 9.9%，预期升 5.0%，6 月终值从降 6.7%修正为降 6.9%。其中，扣除国防耐用品订单初值环比升 10.4%，6 月终值从降 7.2%修正为降 7.5%；扣除运输耐用品订单初值环比降 0.2%，预期降 0.1%，6 月终值从升 0.4%修正为升 0.1%；扣除飞机非国防资本品订单初值环比降 0.1%，预期持平，6 月终值从升 0.9%修正为升0.5%。

　　刘玉龙：期货从业资格证号：F3053353/投资咨询资格证号：Z0014573

　　宋科磊：期货从业资格证号：F03090182/投资咨询资格证号：Z0016780

　　王珺杰：期货从业资格证书号 F3076294/投资咨询资格证书号 Z0018912

　　郭艺娇：期货从业资格证号：F03111072/投资咨询资格证号：Z0018577

　　李斌：期货从业资格证号：F3082079/投资咨询资格证号：Z0018526

　　张凯：期货从业资格证号：F03090611/投资咨询资格证号：Z0019791

　　孙光亚：期货从业资格证号：F03126722/投资咨询资格证号：Z0020088

　　东证期货