【品种策略】铜：08月27日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	核心观点
广州期货	综述：短期铜价维持偏多运行，考虑到全球经济仍有走弱压力，铜价上行高度需谨慎，价格主波动区间参考7.3-7.6万。
南华期货	2024年上半年全球精炼铜过剩量较上年同期增加四倍，初步盈余约48.8万吨。
申银万国	铜：夜盘铜价小幅收低，回吐部分受美联储降息暗示带来的涨幅。今年全球精矿供应不及预期，精矿加工费持续低位，中国冶炼企业计划缩减产量，近期冶炼产量增速放缓，缩减程度不及预期。全球库存持续高位。国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，空调产量延续增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，二手房成交环比回升。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。
财达期货	必和必拓与旗下全球最大铜矿产区Escondida的工会签署协议，消除了可能威胁全球铜供应的铜矿进一步罢工的风险。短期预计震荡偏强走势。
永安研究	矿端7月铜精矿进口量环比下滑，炼厂原料趋紧；大型线缆企业订单改善，中小型企业订单增量有限；预期铜价7.2左右支撑较强，维持偏强震荡。
兴业期货	1. 下方支撑强化，上行动能有待确认。2. 美联储9月降息进一步明确，海外流动性宽松强化。3. 供给端虽存在制约，但需求端预期仍较为谨慎。4. 铜价下方支撑不断强化，但向上动能仍待观察。
光大期货	宏观方面，美国7月耐用品订单环比初值9.9%，高于预期5%，高于前值-6.9% 随着铜价回升，下游新增订单受到抑制，采购需求减弱本轮铜价回升实际并未过多抑制国内下游需求，说明市场情绪正逐渐好转美联储降息愈发确定下，海外情绪持续回暖，引导风险偏好回升建议下游企业仍以逢低布局为主
混沌天成研究	1. 洛阳钼业预计全年铜产量大概率突破57万吨指引上限。2. COMEX铜净多仓现终结四连降，市场情绪出现好转。3. 10月前后，旺季需求兑现有限时，建议找机会做空铜。
弘业期货	沪铜短线延续反弹，技术形态偏强，中期基本面仍待好转。
正信期货	美联储鲍威尔在全球央行会议上释放降息信号，9月正式转入降息周期。需求端来看，国内废铜市场供应紧张，精铜消费修复带动库存下滑。本周铜价冲高回落，减仓震荡运行，价格在74000一线遇阻回落。重点跟踪海外制造业和就业数据，铜价上方空间有限，维持震荡走势。
冠通期货	沪铜价格今日大幅上行，预计后市低位震荡。前期空头逢低止盈，多头暂时观望。
华泰期货	当下海外降息时点临近，美元持续偏弱，这对于有色板块相对有利，国内逐步接近消费旺季，供应端干扰仍存在，建议铜品种以逢低买入套保为主。

铜机构观点汇总

期货公司

核心观点

广州期货

综述：短期铜价维持偏多运行，考虑到全球经济仍有走弱压力，铜价上行高度需谨慎，价格主波动区间参考7.3-7.6万。

南华期货

2024年上半年全球精炼铜过剩量较上年同期增加四倍，初步盈余约48.8万吨。

申银万国

铜：夜盘铜价小幅收低，回吐部分受美联储降息暗示带来的涨幅。今年全球精矿供应不及预期，精矿加工费持续低位，中国冶炼企业计划缩减产量，近期冶炼产量增速放缓，缩减程度不及预期。全球库存持续高位。国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，空调产量延续增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，二手房成交环比回升。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。

财达期货

必和必拓与旗下全球最大铜矿产区Escondida的工会签署协议，消除了可能威胁全球铜供应的铜矿进一步罢工的风险。短期预计震荡偏强走势。

永安研究

矿端7月铜精矿进口量环比下滑，炼厂原料趋紧；大型线缆企业订单改善，中小型企业订单增量有限；预期铜价7.2左右支撑较强，维持偏强震荡。

兴业期货

1. 下方支撑强化，上行动能有待确认。2. 美联储9月降息进一步明确，海外流动性宽松强化。3. 供给端虽存在制约，但需求端预期仍较为谨慎。4. 铜价下方支撑不断强化，但向上动能仍待观察。

光大期货

宏观方面，美国7月耐用品订单环比初值9.9%，高于预期5%，高于前值-6.9% 随着铜价回升，下游新增订单受到抑制，采购需求减弱本轮铜价回升实际并未过多抑制国内下游需求，说明市场情绪正逐渐好转美联储降息愈发确定下，海外情绪持续回暖，引导风险偏好回升建议下游企业仍以逢低布局为主

混沌天成研究

1. 洛阳钼业预计全年铜产量大概率突破57万吨指引上限。2. COMEX铜净多仓现终结四连降，市场情绪出现好转。3. 10月前后，旺季需求兑现有限时，建议找机会做空铜。

弘业期货

沪铜短线延续反弹，技术形态偏强，中期基本面仍待好转。

正信期货

美联储鲍威尔在全球央行会议上释放降息信号，9月正式转入降息周期。需求端来看，国内废铜市场供应紧张，精铜消费修复带动库存下滑。本周铜价冲高回落，减仓震荡运行，价格在74000一线遇阻回落。重点跟踪海外制造业和就业数据，铜价上方空间有限，维持震荡走势。

冠通期货

沪铜价格今日大幅上行，预计后市低位震荡。前期空头逢低止盈，多头暂时观望。

华泰期货

当下海外降息时点临近，美元持续偏弱，这对于有色板块相对有利，国内逐步接近消费旺季，供应端干扰仍存在，建议铜品种以逢低买入套保为主。

【品种策略】铜：08月18日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国通胀压力顽固，劳动力市场降温，降息预期摇摆；铜矿TC回升但仍负值，传统旺季临近需求预期改善，库存变化影响价格，短期铜市难有趋势性行情。银河期货震荡宏观经济数据不及预期，市场对美联储降息预期不确定；国内精炼铜产量增加，海外冶炼厂减产，矿石供应紧张缓解，库存减少，需求淡季影响铜价高位盘整。兴业期货震荡经济数据分化及政策乐观预期影响铜价走势，智利铜矿复产但矿端紧张未改善，需求旺季预期乐观但短期扰动多，国内库存低位，海外累库需关注，估值偏高...

同花顺期货

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【品种策略】铜：08月19日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国通胀压力顽固且劳动力市场降温，美联储政策不确定性增加；铜矿TC虽回升但仍为负值，托底价格；传统旺季临近，需求预期改善支撑价格，短期难有趋势性行情，需关注国内库存变化。南华期货震荡铜价小幅回落因大宗商品估值下降，股市走强未带动期市，短期或震荡偏强。下游对美国关税影响需求迟疑，价格已基本兑现预期。7.8万/吨支撑抬升，美联储会议纪要影响有限。兴业期货震荡市场谨慎情绪延续，宏观政策预期与海外关税扰动减弱，供需紧张格局未变，库存低位但需求...

同花顺期货

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