【品种策略】铜：08月27日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	核心观点
广州期货	综述：短期铜价维持偏多运行，考虑到全球经济仍有走弱压力，铜价上行高度需谨慎，价格主波动区间参考7.3-7.6万。
南华期货	2024年上半年全球精炼铜过剩量较上年同期增加四倍，初步盈余约48.8万吨。
申银万国	铜：夜盘铜价小幅收低，回吐部分受美联储降息暗示带来的涨幅。今年全球精矿供应不及预期，精矿加工费持续低位，中国冶炼企业计划缩减产量，近期冶炼产量增速放缓，缩减程度不及预期。全球库存持续高位。国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，空调产量延续增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，二手房成交环比回升。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。
财达期货	必和必拓与旗下全球最大铜矿产区Escondida的工会签署协议，消除了可能威胁全球铜供应的铜矿进一步罢工的风险。短期预计震荡偏强走势。
永安研究	矿端7月铜精矿进口量环比下滑，炼厂原料趋紧；大型线缆企业订单改善，中小型企业订单增量有限；预期铜价7.2左右支撑较强，维持偏强震荡。
兴业期货	1. 下方支撑强化，上行动能有待确认。2. 美联储9月降息进一步明确，海外流动性宽松强化。3. 供给端虽存在制约，但需求端预期仍较为谨慎。4. 铜价下方支撑不断强化，但向上动能仍待观察。
光大期货	宏观方面，美国7月耐用品订单环比初值9.9%，高于预期5%，高于前值-6.9% 随着铜价回升，下游新增订单受到抑制，采购需求减弱本轮铜价回升实际并未过多抑制国内下游需求，说明市场情绪正逐渐好转美联储降息愈发确定下，海外情绪持续回暖，引导风险偏好回升建议下游企业仍以逢低布局为主
混沌天成研究	1. 洛阳钼业预计全年铜产量大概率突破57万吨指引上限。2. COMEX铜净多仓现终结四连降，市场情绪出现好转。3. 10月前后，旺季需求兑现有限时，建议找机会做空铜。
弘业期货	沪铜短线延续反弹，技术形态偏强，中期基本面仍待好转。
正信期货	美联储鲍威尔在全球央行会议上释放降息信号，9月正式转入降息周期。需求端来看，国内废铜市场供应紧张，精铜消费修复带动库存下滑。本周铜价冲高回落，减仓震荡运行，价格在74000一线遇阻回落。重点跟踪海外制造业和就业数据，铜价上方空间有限，维持震荡走势。
冠通期货	沪铜价格今日大幅上行，预计后市低位震荡。前期空头逢低止盈，多头暂时观望。
华泰期货	当下海外降息时点临近，美元持续偏弱，这对于有色板块相对有利，国内逐步接近消费旺季，供应端干扰仍存在，建议铜品种以逢低买入套保为主。

铜机构观点汇总

期货公司

核心观点

广州期货

综述：短期铜价维持偏多运行，考虑到全球经济仍有走弱压力，铜价上行高度需谨慎，价格主波动区间参考7.3-7.6万。

南华期货

2024年上半年全球精炼铜过剩量较上年同期增加四倍，初步盈余约48.8万吨。

申银万国

铜：夜盘铜价小幅收低，回吐部分受美联储降息暗示带来的涨幅。今年全球精矿供应不及预期，精矿加工费持续低位，中国冶炼企业计划缩减产量，近期冶炼产量增速放缓，缩减程度不及预期。全球库存持续高位。国内下游需求总体稳定向好，电网带动电力投资高增长，空调产量延续增长，新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求，二手房成交环比回升。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。

财达期货

必和必拓与旗下全球最大铜矿产区Escondida的工会签署协议，消除了可能威胁全球铜供应的铜矿进一步罢工的风险。短期预计震荡偏强走势。

永安研究

矿端7月铜精矿进口量环比下滑，炼厂原料趋紧；大型线缆企业订单改善，中小型企业订单增量有限；预期铜价7.2左右支撑较强，维持偏强震荡。

兴业期货

1. 下方支撑强化，上行动能有待确认。2. 美联储9月降息进一步明确，海外流动性宽松强化。3. 供给端虽存在制约，但需求端预期仍较为谨慎。4. 铜价下方支撑不断强化，但向上动能仍待观察。

光大期货

宏观方面，美国7月耐用品订单环比初值9.9%，高于预期5%，高于前值-6.9% 随着铜价回升，下游新增订单受到抑制，采购需求减弱本轮铜价回升实际并未过多抑制国内下游需求，说明市场情绪正逐渐好转美联储降息愈发确定下，海外情绪持续回暖，引导风险偏好回升建议下游企业仍以逢低布局为主

混沌天成研究

1. 洛阳钼业预计全年铜产量大概率突破57万吨指引上限。2. COMEX铜净多仓现终结四连降，市场情绪出现好转。3. 10月前后，旺季需求兑现有限时，建议找机会做空铜。

弘业期货

沪铜短线延续反弹，技术形态偏强，中期基本面仍待好转。

正信期货

美联储鲍威尔在全球央行会议上释放降息信号，9月正式转入降息周期。需求端来看，国内废铜市场供应紧张，精铜消费修复带动库存下滑。本周铜价冲高回落，减仓震荡运行，价格在74000一线遇阻回落。重点跟踪海外制造业和就业数据，铜价上方空间有限，维持震荡走势。

冠通期货

沪铜价格今日大幅上行，预计后市低位震荡。前期空头逢低止盈，多头暂时观望。

华泰期货

当下海外降息时点临近，美元持续偏弱，这对于有色板块相对有利，国内逐步接近消费旺季，供应端干扰仍存在，建议铜品种以逢低买入套保为主。

【品种策略】玉米：08月27日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性市场逐步转向新作上市压力，远月合约大幅贴水，需关注新旧作衔接问题和小麦饲用替代影响，建议观望玉米市场。恒泰期货中性三季度进口玉米拍卖和小麦替代增量导致谷物饲料供应增加，压制玉米价格，但旧作消耗和新季未上市导致供应紧张，价格下行空间有限。国都期货震荡玉米期货在现货弱势和进口拍卖压力下止跌，余粮集中于贸易商，出货积极性一般，下游深加工需求可能增加，短期市场在弱势中寻底。光大期货震荡玉米现货报价疲软，东北价格下调，市场对新季玉米...

同花顺期货

141

【品种策略】白糖：08月27日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西糖产量预期下调导致国际糖价小幅上涨，但国内低库存和坚挺现货价格受进口糖价格压制，整体市场表现震荡。南华期货震荡巴西糖产量预估下调，国际糖价反弹，但国内郑糖走势转弱，建议等待价格企稳后低吸。光大期货震荡巴西糖出口量略有增加，但现货报价持稳，原糖缺乏方向且国内期价波动加大，市场情绪悲观，未来进口糖压力仍存，短期缺乏提振因素，预计白糖期货将延续弱势震荡。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

146