01

　　行情回顾

　　近期聚丙烯盘面仍然维持偏弱走势，自8/20日（星期二）戳破前低7501点，达到7452点后，随后盘面小幅度反弹，但总体维持震荡偏弱走势。

　　02

　　期权表现

　　从看涨、看跌期权持仓情况分析，当前持仓量主要集中在当前近月合约2410合约及主力合约2501合约上。截至8/23日星期五，看涨期权端持仓总量与看跌期权端持仓总量基本持平，当前看涨期权持仓总量为1.03万手，其中以近月2410合约为标的看涨期权持仓量约为5300手，以主力2501合约为标的看涨期权持仓量约为4100手；看跌期权持仓总量为1.05万手，其中以近月2410合约为标的看跌期权持仓量约为6000手，以主力2501合约为标的看跌期权持仓量约为3500手，近月来看情绪端并无明显指向。对比当前主力合约期权不同行权价的持仓量分布图来看，当前主力2501合约看涨、看跌期权的持仓量分布较为分散。看涨主要集中在7700、7800以及深度虚值的8500、8600等几个行权价档位上；而看跌期权的持仓量主要集中在7300、7000以及深度虚值的6500等几个行权价档位上。整体来看投资者的多空心里价位分布依旧分散，且深度虚值的看涨看跌持仓占比较大，当前情况下，可能由于投资者为了进一步增厚收入而选择卖出深度虚值期权导致持仓量增加。

　　从本周情况来看，隐含波动率维稳基本维持在10%左右水平。叠加另一情绪指标持仓PCR水平目前伴随一定反弹带领指标回到一个历史相对较高的位置，主要由于看跌期权合约持仓量占比较大。综合来看我们认为短期内行情可能较难出现大幅变动，预计标的短期内大概率会维持震荡偏弱走势，对于聚丙烯这类常年维持低波动率的品种来讲，可考虑卖出安全挡位的看涨或看跌期权策略来达到增强收益的效果。