早评0826：孕育反攻

【市场判断】
海外市场，上周五欧美股市集体收涨，道指涨1.14%，标普500指数涨1.15%，纳指涨1.47%。

宏观方面，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会发表讲话表示，政策调整的时机已经到来，未来的方向是明确的，降息的时机和步伐将取决于数据、前景以及风险的平衡。鲍威尔强调，越来越有信心，通胀率将可持续地回到2%的目标水平。劳动力市场已从之前的过热状态大幅降温，似乎不太可能在短期内成为通胀压力上升的根源。互换市场保持稳定，预计美联储年末前将有近100个基点的降息幅度。“美联储传声筒”Nick Timiraos发文称，今日的讲话表明鲍威尔的转向政策已经完成，鲍威尔在讲话中表现出了全面的鸽派。

国内市场，上周五指数继续小幅反弹，两市有1785家个股上涨，市场赚钱效应有所回暖。市场成交量小幅萎缩到5130亿。截止收盘，上证指数涨0.20%，深成指涨0.24%，创业板指涨0.02%，北证50指数跌0.70%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为华为海思概念、保险、家电等。华为海思概念继续走强，源于2024年华为全连接大会将于9月19日-21日在上海举办，大会以“共赢行业智能化”为主题，将举办300+场主题演讲、峰会、论坛。同时，据报道，2024年海思全连接大会将在9月9日在深圳举行，将举行星闪及鸿蒙峰会。板块情绪全面扩散，进入高潮。保险概念走强，源于高股息逻辑催化下，资金继续抱团。家电板块走强，源于近期白色家电龙头业绩较为靓丽，驱动板块估值修复。

市场领跌方向为固态电池、生物制品、能源金属等。固态电池板块走弱，源于前两日板块因为消息催化涨幅较大之后的技术性回调。生物制品板块持续走弱，源于板块短期缺乏催化剂，跟随市场走弱。能源金属板块大跌，源于碳酸锂期货价格近两日大幅回落，打击市场情绪。

整体来看，上周五指数小幅反弹，量能继续萎缩。短期来看，本周上市公司业绩将密集披露。截至8月24日，A股已累计有1818家上市公司披露2024年半年报，其中1540家盈利，278家亏损，合计营收为9.25万亿元，同比增2.26%，合计净利润为8586.76亿元，同比增6.45%。从净利润变动幅度来看，1030家公司净利润同比增加，788家净利润同比下降。预计本周披露的上市公司业绩增速整体会进一步下降，这可能对大盘而言意味着仍有压力。不过另一方面，业绩披露完毕也就意味着短期利空出尽。因此，大盘磨底之后可能孕育着反攻。


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