行情表现

日内消息

　　1、沪铜刚需补库提振，期价短期反弹

　　沪铜主力合约自5月创新年内阶段性高点88940元/吨后快速下行。8月6日，铜价触及近5个月以来的低点70590元/吨后止跌反弹。展望后市，智利矿山工会同意新的薪资并复工利于改善铜市短期供应，国内部分地区暂不执行再生铜新政利于再生铜供给。国内以旧换新政策提振新能源汽车用铜需求，预料铜价走势震荡。(广州金控期货)

　　2、周四全国主流地区铜库存环比周一下降0.54万吨至28.35万吨 连续7周周度去库

　　截至8月22日周四，全国主流地区铜库存环比周一下降0.54万吨至28.35万吨，且较上周四下降1.81万吨，连续7周周度去库，但去库速度有所放缓。相比周一库存的变化，全国各地区的库存增减不一，仅江苏的库存出现微幅上涨，其他地区均是下降的。总库存较去年同期的7.42万吨高20.93万吨。(SMM)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　8月22日上海1#电解铜现货价格报价73945.00元/吨，相较于期货主力价格（73930.00元/吨）升水15.00元/吨。

　　8月16日沪铜期货库存录得262206.00吨，较上一交易日减少24099.00吨。

机构观点

　　华泰期货：铜价震荡偏强，建议逢低买入套保操作

　　贵金属：会议纪要显示多位官员认为已有降息理由

　　期货行情：8月21日，沪金主力合约开于578元/克，收于576.2元/克，较前一交易日收盘上涨0.34%。当日成交量为228314手，持仓量为165001手。

　　昨日夜盘沪金主力合约开于575.20元/克，收于576.30元/克，较昨日午后收盘上涨0.02%。

　　8月21日，沪银主力合约开于7620元/千克，收于7562元/千克，较前一交易日收盘上涨0.11%。当日成交量为1312677手，持仓量为468785手。

　　昨日夜盘沪银主力合约开于7574元/千克，收于7591元/千克，较昨日午后收盘上涨0.38%。

　　隔夜资讯：今日凌晨，美联储7月会议纪要显示，几位官员认为7月就已有理由降息，绝大多数官员认为9月降息是适宜的，此外纪要还提及通胀风险上行风险降低，就业下行风险有所增加。此外，昨日晚间，美国劳工局将截至3月的一年中就业增长下修81.8万人，平均每月减少约6.8万人，为2009年以来的最大下修幅度。目前黄金价格仍呈现出震荡偏强的态势，外盘价格已经创出新高，但因汇率的因素，内盘价格尚未达到新高。就操作而言，贵金属仍然建议以逢低买入套保为主。

　　基本面：上个交易日（8月21日）上金所黄金成交量41912千克，较前一交易日上涨38.23%。白银成交量500904千克，较前一交易日上涨38.75%。黄金交收量为15008千克，白银交收量为870千克。上期所黄金库存为11787千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日减少4312千克至922953千克。

　　贵金属ETF方面，昨日（8月21日）黄金ETF持仓为856.70 吨，较前一交易日减少0.57吨。白银ETF持仓为14538.75 吨，较前一交易日减少28.39吨。

　　上个交易日（8月21日），沪深300指数较前一交易日下降0.33%，电子元件板块较前一交易日上涨0.13%。光伏板块较前一交易日下降1.15%。

　　铜：美元持续走弱 铜价或仍震荡偏强

　　期货行情：8月21日，沪铜主力合约开于74,050元/吨，收于73,910元/吨，较前一交易日收盘下降0.03%。当日成交量为65,512手，持仓量为125,402手。

　　昨日夜盘沪铜主力合约开于74,000元/吨，收于73,900元/吨，较昨日午后收盘上涨0.19%。

　　现货情况：据SMM讯，昨日早市现货升水节节走跌。盘初持货商报主流平水铜升水30元/吨-升水50元/吨，好铜如CCC-P，金川大板报升水60元/吨-升水70元/吨。贵溪铜报升水80元/吨。第一时段结束前市场成交平平。然第二时段重新开盘后部分持货商积极抛售仓单数据，现货升水意外下跌。主流平水铜报贴水10元/吨-升水20元/吨部分成交，好铜报升水30元/吨-升水50元/吨部分成交。湿法铜报贴水50元/吨-贴水40元/吨少量成交。至上午11时前现货升水报盘继续走低，但下游备库基本结束，市场成交明显不佳。

　　观点：宏观方面，据金十讯，美国7月整体CPI年率录得2.9%，，略低于预期的3%，但月率如期从-0.1%回升至0.2%。与此同时，7月核心CPI同比增速降至3.2%，环比增速如期从0.1%反弹至0.2%。数据公布后，交易员降低了下月美联储降息50个基点的预期。此外，芝加哥联储主席古尔斯比表示，鉴于最近价格压力取得进展而就业数据令人失望，他愈加担心劳动力市场而不是通胀。

　　矿端方面，据艾芬豪(Ivanhoe)矿业以及mining网站援引The Northern Miner的消息，艾芬豪矿业周一表示，位于刚果民主共和国 (刚果(金)) 的卡莫阿-卡库拉铜矿 III 期选矿厂已实现商业化生产。该选矿厂在 5 月底提前完成建设后不久，于两个多月前开始投产。卡莫阿-卡库拉的 I、II 和 III 期选厂在7月份创下了35,941吨铜的月度产量纪录。艾芬豪执行联席董事长Robert Friedland在一份新闻稿中表示:“卡莫阿-卡库拉的运营团队持续在行业中取得非凡成就，提前交付世界级的铜开发项目，同时以超乎寻常的速度顺利推进至商业化生产阶段。卡莫阿-卡库拉7月份生产再创新高标志着2024年下半年铜产量将快速增长，III 期达产后年化产量将从约45万吨提高至60万吨以上。”

　　此外，在矿端进口数据方面，海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2024年7月铜矿砂及其精矿进口量为2,165,024.559吨，环比下降6.30%，同比增加10.41%。智利是第一大供应国，当月从智利进口铜矿砂及其精矿815,619.322吨，环比增长3.10%，同比上升63.06%。秘鲁是第二大供应国，当月从秘鲁进口铜矿砂及其精矿410,196.466吨，环比下降16.14%，同比下降26.65%。

　　冶炼方面，据外电8月21日消息，世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2024年6月，全球精炼铜产量为238.5万吨，消费量为261.61万吨，供应短缺23.11万吨。1-6月，全球精炼铜产量为1414.02万吨，消费量为1425.65万吨，供应短缺11.63万吨。6月全球铜精矿产量为152.37万吨。1-6月，全球铜精矿产量为912.02万吨。此外，在进口方面，海关总署在线查询数据显示，中国7月废铜进口量为19.47万吨，环比增长15.06%，同比上升30.50%。美国仍然是最大供应国，输送量环比微增至3.62万吨，日本是第二大供应国，输送量为2.07万吨，环比下滑1.95%。7月份天气炎热且多地下雨，废铜拆解速度受到影响，国内供应整体受限，另外Mysteel表示，市场预期8月再生铜产业政策调整，导致部分企业更青睐采购进口再生铜以规避税收风险，短时间进口再生铜货源成为市场所追捧。

　　消费方面，上周前半周铜价低位震荡，且部分再生加工企业转向采购非注册、非标等货源，加之下游订单表现尚可，日内采购补库情绪较为积极，其中非注册、差平等品牌货源市场青睐性高于主流品牌，周内价差亦缩窄明显，整体下游消费回升可观。国家统计局数据显示，中国7月铜材产量为190.0万吨，同比增长1.3%，1-7月铜材产量为1236.0万吨，同比减少1.3%。

　　库存与仓单方面，LME仓单较前一交易日下降0.04万吨至31.96吨。SHFE仓单较前一交易日下降0.17万吨15.20万吨。SMM社会库存下降2.99万吨至28.89万吨。

　　国际铜与伦铜方面，昨日比价收于7.09，较前一交易日下降0.60%。

　　总体而言，今日凌晨，美联储议息会议纪要显示多位联储官员仍为已存在降息理由，美元走势持续偏弱，而关于海外矿山罢工事件的影响或许短时内暂时淡去，下游采购积极性在此期间也略有回升，国内库存则是持续去化，但LME库存则仍然偏高。不过在结合宏观因素的情况下，目前操作上，铜品种仍建议可以逢低进行买入套保操作，操作点位可在72,000元/吨-72,500元/吨。

　　国内去库无法持续；海外流动性踩踏风险

金价大涨创历史新高，马上开户抓住大行情机会