【策略观点 】

　　发运减量未体现，到港量中性。钢厂利润亏损，铁水产量降幅扩大，钢材消费量明显下滑。

　　上周铁水产量为231.7万吨，环比下降4.92万吨/天，降幅扩大。247家钢厂盈利率环比下降1.30个百分点至5.19%，为近两年低点。目前，高炉检修增加，钢厂库存消费比走高，补对铁矿采购偏谨慎。

　　操作建议：短期矿价偏弱看待，关注2501合约650-700元/吨。

　　1、行情回顾

　　8月上旬，铁矿240主力合约价格下跌为主。在新旧国标切换引发市场悲观情绪后，弱需求压制钢材价格。铁矿供需差走扩，港口库存维持高位，现货价格大幅下跌。期货跟跌后，近期期现基差回升。

　　2、上周发运略有回落

　　上周，全球发运2964.7万吨，环比下降104.3万吨。其中澳洲发运量1639.4万吨，环比减少171.2万吨；巴西发运量804.4万吨，环比增加78.7万吨。非主流发运521.4万吨，环比减少11.7万吨。

　　3、到港量环比下降

　　上周，45港口到港量2354.7万吨，周环比减少256万吨。

　　4、国产矿产量维持低位

　　8月上旬186家矿山企业日均产量45.45万吨/天，环比下降0.38万吨/天。

　　5、日均铁水产量环比大幅下降

　　上周，钢厂利润继续收缩，247家钢厂盈利率环比下降1.30个百分点至5.19%；铁水产量为231.7万吨，环比下降4.92万吨/天，降幅扩大；高炉开工率环比下降1.07个百分点至80.21%。

　　成材方面，上周五大品种钢材供应783.51万吨，环比下降60.55万吨，连续六周下降，近期降幅扩大；周消费量为808.29万吨，环比下降46.22万吨；总库存1722.63万吨，环比下降24.78万吨；现实需求偏弱，板材及建材产量均大幅下降。

　　6、现货成交走低

　　上周，现货市场成交环比下滑，港口贸易商日均成交量在89.5万吨/天；远期现货日均成交量在86.6万吨/天。

　　7、港口维持高位

　　库存维持高位，本周45港口库存处于14932.92万吨，环比上周下降31.51万吨。钢厂减产下，铁矿库存消费比抬升，对铁矿采购偏谨慎。

　　8、观点小结

　　关注矿价跌破100美元后，非主流铁矿发运减量，目前看铁矿发运依然偏高，港口库存高位。操作建议：矿价短期维持震荡偏弱，关注2501合约650-700元/吨。