行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　8月21日全国棉花市场现货价格报价14639.23元/吨，相较于期货主力价格（13575.00元/吨）升水1064.23元/吨。

机构观点

　　华泰期货：棉花短期承压运行，缺乏上行动力

　　期货方面，昨日收盘棉花2501合约13400元/吨，较前日上涨90元/吨，涨幅0.67%。持仓量430791手，仓单数9783张。现货方面，新疆3128B棉新疆到厂价14456元/吨，较前日下跌34元/吨，现货基差 CF01+1060，较前日下跌30元/吨。全国均价14692元/吨，较前一日下跌42元/吨。现货基差 CF01+1290，较前一日下跌40元/吨。

　　近期市场资讯，过去几天，巴基斯坦大部分棉区中到大雨持续不断，白天气温高达30℃。据巴基斯坦气象部门预测，天气模式仍将继续。部分地区的降水量高达200-300mm，导致大量棉株受损，当地棉花采摘和轧花作业仍受阻。尽管雨后才可进行损害评估，但目前当地机构对棉花产量的预测已经下调。据巴基斯坦棉花种植者协会（PCGA）的数据显示，产量预估为93.0-100.8万吨。截至8月上半月的最新PCGA数据显示，巴基斯坦每日棉花上市量折皮棉大约为2300吨。由于缺乏籽棉供应，部分轧花厂已减少或停止了加工作业。受降雨影响的籽棉继续运抵轧花厂，籽棉成交价根据质量不同在6200-8200卢比/40公斤，高等级和低等级棉花之间的价差持续走扩。

　　昨日郑棉期价震荡上行。国际方面，由于USDA供需报告的利多刺激，上周美棉主力合约盘面一度反弹至70.8美分/磅，但由于缺乏实质性的利好驱动，市场回归平淡保持偏弱震荡。最新一周美棉周度出口数据有所好转，使得价格获得一定支撑，但出口好转的持续性有待继续观察，整体需求依旧偏弱。尽管USDA大幅下调美棉产量，新年度全球供需宽松的预期并未改变。国内方面，供应端来看，国内商业库存持续去库但仍高于去年同期，今年以来我国棉花进口量同比大幅增加，当前国内棉花资源相对充裕。新年度天气对于新棉生长影响有限，国内棉花丰产预期较强。需求端来看，近期下游需求环比略有好转，织厂开机有所回升，不过整体好转的力度有限，成品库存水平依旧偏高，旺季不旺的预期逐渐增强。综合来看，近期在宏观与产业共振的情况下，内外棉价均创下阶段新低。当前国内供强需弱格局并未改变，棉价暂时缺乏上行的动力，短期预计仍将承压运行。关注国内旺季订单的落地情况。

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