PVC谨慎偏空：在下游需求仍处于淡季下，上游工厂出货开始放缓，库存小幅累积，在下游采购意愿明显提升之前，预计工厂库存还有累库压力。现货价格仍有压力，或带来期货的持续弱势。供应端因上游仍能检修预期以及出口利润小幅改善下，对于现货价格下方有支撑，预计价格低位窄幅波动为主。后期仍需要看到需求端的改善，否则去库艰难。

　　烧碱中性：部分装置检修，供应环比或小幅下降，下游氧化铝以及非铝开工率均有所回升，估值低位叠加供需小幅改善支持近期烧碱期货价格的反弹，但上游工厂库存持续回升，烧碱现货价格偏弱下，基差持续走弱。中线来看，需求端尚无亮点，主要因氧化铝需求难以提升，国内铝土矿供应仍偏紧格局未改，氧化铝开工仍受限。

　　期货价格及基差：8月19日，PVC主力收盘价5406元/吨（+62）；华东基差54元/吨（+18）；华南基差159元/吨（-12）。

　　现货价格及价差：8月19日，华东（电石法）报价：5460元/吨（+80）；华南（电石法）报价：5565元/吨（+50）；PVC华东-西北-450：-130元/吨（+40）；PVC华南-华东-50：55元/吨（-30）；PVC华北-西北-250：-40元/吨（+5）。

　　上游成本：8月19日，兰炭：陕西855元/吨（0）；电石：华北2915元 /吨（0）。

　　上游生产利润：8月19日，电石利润-59元/吨（0）；山东氯碱综合利润476.8元/吨（+80）；西北氯碱综合利润：1180.4元/吨（+40）。

　　截至8月16日，兰炭生产利润：-101.60元/吨（+7）；PVC社会库存：52.63万吨（-1.04）；PVC电石法开工率：74.62%（-2.63%）；PVC乙烯法开工率：73.82%（+8.32%）；PVC开工率：74.41%（+0.21%）。