期市早班车 | 2024年8月13日

　　品种：沪锌、沪铅、氧化铝、沪锡、燃油

　　01/ 沪锌

　　上周宏观扰动下沪锌先跌后涨，周末锌价低位明显反弹。7月锌精矿预计产量32.31 万吨，当月同比减少2.42%。锌精矿加工费持续下跌，精炼锌产量下降明显。7月中国精炼锌产量为48.96万吨，同比下降 11.15%。预计8月国内精炼锌产量增至49.03万吨，整体变动不大。需求端，镀锌、氧化锌企业开工改善，下游按需采购为主，但消费需求改善有限。截至8月8日，锌锭七地社会库存为13.92万吨，库存降至5个月以来的低点。国内社会库存持续减少，叠加锌炼厂产量下降存在预期，锌价短期或现调整型反弹走势。预计锌价短期延续震荡反弹走势。（数据来源：Mysteel，SMM，iFinD）

　　02/ 沪铅

　　沪铅主力合约减仓反弹。前期国内再生铅炼厂复产，叠加进口铅到货，铅锭供应从紧张转向宽松趋势。废电池价格伴随着铅价回落，废电池显现抛售压力，但目前废电瓶价格跌势有所放缓，回收商开始从畏跌抛售转为停售观望，废电瓶市场成交转淡，再生铅原料或重回偏紧格局，有望为铅价格提供支撑。三季度铅蓄电池市场将进入传统消费旺季，但当前多数企业成品订单一般，工厂维持以销定产，消费旺季尚未启动，对铅价反弹形成抑制。技术上看，短期铅价或延续震荡反弹走势。（数据来源：Mysteel，SMM，iFinD）

　　03/氧化铝

　　山西、河南露天矿山复产进程较为缓慢；几内亚雨季深入，将体现在9月到港量的减少，矿端仍然偏紧。焙烧炉检修的山西某氧化铝厂逐步复产，山东某大型氧化铝厂检修，周内氧化铝运行产能回升，但仍然受到矿端制约。需求端，国内电解铝运行产能达到阶段性高点，后续增量主要是四川、贵州部分企业约20万吨产能的复产。氧化铝厂氧化铝库存大幅下降，氧化铝盘面强势反弹修复基差，且印尼铝土矿禁令面临政府的重新审查，短期建议观望为主，中长线逢高布局空单。（数据来源：Mysteel，SMM，iFinD)

　　04/ 沪锡

　　8月12日沪锡09合约上涨2%至25.9万元/吨，终端消费延续回暖趋势是价格反弹的主要原因。据上海有色网统计，7月国内精锡产量为1.59万吨，环比减少2.2%，同比增长39.8%。6月锡精矿进口4198金属吨，同比减少21%，环比增加38%，上半年累计进口量同比减少6.7%。6月份印尼精炼锡出口量为4459吨，环比5月增加35.1%，同比下滑44.2%，7月印尼精锡出口环比有所增加。消费端来看，当前半导体行业中下游有望逐渐复苏，6月国内集成电路产量同比增速为12.8%，全球半导体贸易组织预计2024 年全球半导体销售额增速将同比增长13%。国内外交易所库存及国内社会库存整体处于偏高水平，上周国内外库存合计减少2578吨。缅甸曼相矿区尚未复产，供应短缺预期存在，下游半导体行业复苏有望驱动中期价格中枢上行。近期下游需求拉动国内外库存保持去库，海外宏观预期回暖锡价具有支撑，建议持逢低建仓思路，参考沪锡09合约运行区间24-27.5万/吨，建议持续关注印尼审批进展及下游需求端回暖情况。（数据来源：上海有色网、同花顺ifind）

　　05/ 燃油

　　上涨1.74%，因原油反弹。原油方面,此前美国非农数据较差引发市场恐慌，导致油价短期内超跌，后反弹主要是地缘有所紧张、美国原油库存超预期下降等原因。燃油自身基本面方面，新加坡燃油库存减少27.7万桶至1985.5万桶亦对燃油价格有所支撑。走势上看，8月5日的跳空缺口短期较难弥补，预计在缺口之下震荡消化近期消息为主。（数据来源：iFinD,隆众资讯）

　　【2024.08.13】#期市早班车# 今日重点品种：#沪锌#沪铅#氧化铝#沪锡#燃油# 【栏目作者:赵丹琪，投资咨询从业资格号:Z0014940】期市有风险，投资需谨慎！