早评0812：震荡筑底

【市场判断】
海外方面，上周五欧美股市集体收涨，指涨0.13%，标普500指数涨0.47%，纳指涨0.51%。

国内方面，上周五指数震荡回落，尾盘明显收跌。两市有1199家个股上涨，市场赚钱效应大幅回落。市场成交量继续萎缩到5661亿。北向资金净卖出77.65亿元。截止收盘，上证指数跌0.27%，深成指跌0.62%，创业板指跌0.98%，北证50指数涨0.14%。

热点方面，市场领涨方向为租售同权、折叠屏、消费电子概念等。租售同权属于地产板块，源于继5月份广州增城公开征集商品房作铁路项目安置房源后，深圳市安居集团最近也官宣将收购商品房用作保障性住房。业内人士认为，一线城市已开启“以购代建”模式，预计京沪后续也有望跟进。折叠屏板块走强，源于据报道，华为三折叠屏新机已经投入生产，可能会在三季度或四季度上市。消费电子概念反弹，源于晚间美股科技股大幅反弹，海外映射下国内电子板块跟随上涨。

市场领跌方向为维生素、CRO概念、游戏等。维生素板块走弱，源于前期涨幅较大，板块技术性回调。CRO概念走弱，源于前期炒作的CRO人气股跌停，打击了市场情绪。游戏板块走弱，无显著催化，主要跟随市场回调。

国家统计局公布了7月份通胀数据。7月CPI同比0.5%，高于前值的0.2%；PPI同比-0.8%，持平前值。7月以来美国“衰退交易”一度导致原油、铜价调整明显，8月第一周初请失业金数据显示相关担忧可能过度，可能会带来预期修正。不过，PPI持续负值不利于企业盈利改善。央行则发布了二季度货币政策执行报告。报告延续了7月底政治局会议精神，认为“国内有效需求不足，经济运行出现分化”，货币政策要“加强逆周期调节”；关于通胀认识，也与一季度货政报告大致接近，认为“CPI温和回升，PPI降幅逐渐收敛”。我们认为随着美联储开启降息周期，中国央行有望继续调降利率。

整体来看，上周五指数高开低走，缩量下跌，部分指数创出近期新低。市场情绪重回低迷，预计短期仍以震荡筑底为主。题材层面，当前高位题材退潮，低位板块轮动飞快，短期无明显主线题材。


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