概要

　　原文为2024年8月1日公开发布的《华泰期货钢材周报20240811：产量大幅下降，钢价震荡下行》，限于篇幅本文择重简摘。

　　近期在行业亏损加重的情况下，叠加新老国标资源切换周期，现货市场情绪不佳导致价格弱势下跌，钢厂选择主动停产检修增多，产量出现超预期的下降。随着建材的产量占比持续收缩，建材的供需压力得到适度缓解，目前板材供需矛盾持续累积，板材端存在一定的压力。近期螺纹钢新标修订，现货市场形成短期抛售，形成对钢材价格压制。在传统淡季背景下，钢材供需双弱，随着钢厂主动减产缓解压力，虽然有所去库，但仍较为担忧。目前黑色整体偏弱，由于当前产量和价格跌速过快，现货端价格有止跌企稳迹象，但淡季需求弱稳运行，缺乏向上动力，关注三季度专项债落地效果。

　　正值传统消费淡季，本周宏观方面暂无明显利好消息，钢材消费表现整体持续偏弱，符合季节性淡季。至本周五收盘，螺纹主力合约收于3277元/吨，较上周下跌102元/吨，降幅3.01%；热卷主力合约收于3430元/吨，较上周下降95元/吨，降幅2.69%。

　　供给方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.21%，环比上周下降1.07个百分点，同比去年下降3.59个百分点；高炉炼铁产能利用率87.02%，环比下降1.85百分点，同比减少4.01个百分点；钢厂盈利率5.19%，环比减少1.30个百分点，同比减少56.28个百分点；日均铁水产量231.7万吨，环比减少4.92万吨，同比减少11.9万吨。

　　消费方面：Mysteel数据显示，五大材周度总消费量为808.29万吨，较上周下降46.22万吨；其中螺纹消费190.76万吨，较上周下降24.86万吨；热卷消费298.51万吨，较上周下降22.79万吨。本周五大材消费整体呈现下降的局面，符合季节性淡季特征。

　　库存方面：Mysteel数据显示，本周五大钢材总库存1722.63万吨，周环比下降24.78万吨；螺纹库存720.15万吨，较上周相比下降22.22万吨；热卷库存437.36万吨，较上周增加5.05万吨。

　　综合来看：近期在行业亏损加重的情况下，叠加新老国标资源切换周期，现货市场情绪不佳导致价格弱势下跌，钢厂选择主动停产检修增多，产量出现超预期的下降。随着建材的产量占比持续收缩，建材的供需压力得到适度缓解，目前板材供需矛盾持续累积，板材端存在一定的压力。近期螺纹钢新标修订，现货市场形成短期抛售，形成对钢材价格压制。在传统淡季背景下，钢材供需双弱，随着钢厂主动减产缓解压力，虽然有所去库，但仍较为担忧。目前黑色整体偏弱，由于当前产量和价格跌速过快，现货端价格有止跌企稳迹象，但淡季需求弱稳运行，缺乏向上动力，关注三季度专项债落地效果。

　　■策略

　　■风险