盘前市场动向

　　1. 8月7日(周三)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.84%，标普500指数期货涨1.09%，纳指期货涨1.29%。

　　2. 截至发稿，德国DAX指数涨1.58%，英国富时100指数涨1.05%，法国CAC40指数涨1.67%，欧洲斯托克50指数涨1.77%。

　　3. 截至发稿，WTI原油涨0.60%，报73.64美元/桶。布伦特原油涨0.50%，报76.86美元/桶。

　　市场消息

　　“衰退交易”炒过头了？利率定价并未显示美联储“落后于曲线”。美股市场过去一周出现了剧烈的波动和疯狂的衰退交易，市场有一种不祥的感觉，即美联储已经落后于形势。资深金融市场专家Mike Dolan指出，虽然美联储降息可能有点晚，但在阻止美国经济衰退方面，它还没有落后于曲线。而且利率市场尚未消化美联储可能挽救市场而实施紧急宽松货币政策立场——即在未来两年宽松周期内任何时候的激进宽松政策。

　　“萨姆法则”提出者呼应高盛CEO：美联储无需紧急降息。经济学家Claudia Sahm表示，尽管近期经济数据弱于预期，但美联储不需要紧急降息。Sahm的看法呼应了早些时候高盛首席执行官大卫·所罗门的观点。所罗门预计，美联储将避免采取紧急措施降低借贷成本，原因是美国经济正在摆脱衰退。不过，Sahm补充道，有充分理由降息50个基点，并指出，美联储需要“退出”其限制性货币政策。尽管美联储有意通过利率对美国经济施加下行压力，但Sahm警告称，美联储需要保持警惕，不要等太久才降息，因为利率变化需要很长时间才能对经济产生影响。

　　“华尔街大空头”：标普500指数将在10月跌至5000点！Stifel首席股票策略师Barry Bannister表示，现在重返美国股市仍为时过早，并重申了他的观点，即标普500指数将在10月跌至5000点。Bannister领导的策略师团队在周一的报告中表示：“我们的观点仍然是标普500指数将在10月修正至5000点，从7月峰值下降12%，原因是美国经济显著放缓而通胀依然顽固。”他们写道：“虽然我们描述的是一个较低的两位数的修正，但如果经济放缓演变成衰退，那么市场存在进入熊市的风险。从历史和定义来看，经济衰退将令投资者和美联储感到意外。”Bannister在今年早些时候就曾预测夏季会出现抛售，并多次重申他对10月市场将出现修正的观点。他的预测使他成为了华尔街为数不多的持续看空者之一。Bannister及其团队建议投资者保持“防御姿态”，并表示如果通胀顽固且美国GDP增长显著放缓，他们预计“防御价值”型板块将在2024年下半年跑赢标普500指数，如医疗保健、消费必需品和公用事业等板块 。

　　前纽约联储主席：我早就说了7月要降息！请为更大波动做好准备。前纽约联储主席杜德利在美联储公布7月利率决议之前曾发文呼吁马上降息，但美联储仍按兵不动。如今，杜德利再度发文表示，美联储应该立刻降息——尽管可能性不大，市场应该为股债市场出现更大波动做好准备。他表示，美联储等待的时间越长，造成损害的可能性就越大，如果经济衰退成为现实，美联储将需要采取宽松政策，并把利率降至3%或更低。他指出，三个月平均失业率达到4.13%，较前12个月的最低水平上升53个基点，这突破了萨姆规则指出的50个基点的门槛，表明美国陷入衰退，失业率将大幅上升。他还补充称，当萨姆规则的门槛被突破时，失业率总是会持续上升，从谷底到峰值的升幅，最低都接近2个百分点。

　　B. Riley策略师：美股近期暴跌或揭开AI泡沫破裂的序幕！B. Riley首席投资策略师Paul Dietrich指出，美股最近遭遇的血洗可能标志着人工智能驱动的科技股泡沫走向终结，美股的跌势还未完待续。Dietrich表示，最近因经济数据疲软引发的抛售行为进一步支持了他的论点，这导致纳斯达克综合指数跌入修正区域。他指出，市场中“聪明钱”的流动也表明科技股可能还会继续下跌。与此同时，Dietrich表示，经济看起来可能会陷入衰退，这对股市来说是进一步的坏消息。根据迪特里希在之前的笔记中提到的，从历史上来看，当经济陷入衰退时，美股通常会下跌36%，即使衰退被证明是轻微的。

　　个股消息

　　AI盈利能力再次被质疑！超微电脑(SMCI.US)利润不及预期。“英伟达核心朋友圈”超微电脑公布的2024财年第四季度营收和利润不及分析师预期，但对2025财年的营收指引远超华尔街预期数十亿美元。财报显示，超微电脑Q4销售额53.1亿美元，同比增长143.6%，但不及市场预期的53.2亿美元;净利润为3.53亿美元，上年同期为1.94亿美元;调整后每股收益为6.25美元，低于该公司之前的预测和分析师平均预期的8.25美元。该公司预计，2025财年营收将达到260亿至300亿美元，远高于分析师平均预期的236亿美元。分析师Woo Jin Ho表示，投资者对超微电脑、戴尔科技和惠普企业等公司销售的AI优化服务器的长期盈利能力感到担忧。他表示，超微电脑最近一个季度未能实现自己的盈利目标可能会加剧这种担忧。截至发稿，超微电脑周三美股盘前跌近13%。

　　迪士尼(DIS.US)Q3业绩超预期，流媒体业务提前实现盈利。财报显示，迪士尼Q3营收同比增长3.7%至231.6亿美元，略好于分析师平均预期的230.8亿美元;调整后的每股收益为1.39美元，上年同期为1.03美元，好于分析师平均预期的1.19美元。该公司表示，其合并后的流媒体业务首次实现盈利，较之前的预期提前了一个季度。展望未来，该公司预计，在第四季度，合并后的流媒体业务的盈利能力将有所改善，娱乐DTC和ESPN+均有望实现盈利。

　　Q2预订额及Q3展望均低于预期，Lyft(LYFT.US)盘前大跌13%。Lyft Q2营收同比增长41%至14亿美元，略高于分析师一致预期的13.9亿美元，每股盈利为0.01美元，超出一致预期。然而，由于该公司公布第二季度预订额和第三季度业绩展望均低于华尔街预期，股价大跌，截至发稿，该股盘前下跌13%。

　　减肥药竞争加剧，诺和诺德(NVO.US)Q2利润不及预期并下调全年盈利指引。数据显示，诺和诺德Q2净利润为200.5亿丹麦克朗(合29.3亿美元)，不及市场预期的209亿丹麦克朗。畅销减肥药Wegovy在第二季度的销售额同比增长55%至116.6亿克朗，而在第一季度，Wegovy的销售额增长了一倍多。诺和诺德还下调了2024年全年的营业利润预期，目前预计增长率在20%至28%之间，低于此前预期的22%至30%;该公司再次上调了2024年全年销售额增长预期，目前预计全年销售额增长22%至28%(按固定汇率计算)，此前预期为19%至27%。截至发稿，诺和诺德周三美股盘前跌近2%。

　　爱彼迎(ABNB.US)Q2营收超预期难掩净利滑坡，市场愈发担忧消费疲软。财报显示，该公司Q2营收达到27.5亿美元，较去年同期实现了11%的增长，超出了市场预期。但净利润为5.55亿美元(即每股收益86美分)，与去年同期的6.5亿美元(即每股收益98美分)相比下降了15%。爱彼迎对第三季度的营收给出了36.7亿美元至37.3亿美元的预期，但同时提醒投资者，预计其核心的“住宿和体验”业务的同比增长将有所放缓。截至发稿，爱彼迎周三美股盘前跌超14%。

　　安进(AMGN.US)Q2营收超预期，上调全年资本支出预期以增加减肥药投资。数据显示，安进第二季度营收为84亿美元，超过了分析师平均预期的83.4亿美元，销售增长主要是由骨质疏松症药物Prolia和降低胆固醇的Repatha等老药推动的;调整后每股收益为4.97美元，基本符合分析师平均预期，这在一定程度上是由于该公司去年以278亿美元收购Horizon Therapeutics带来的运营费用增加。安进将2024年的销售指引下限上调了约3亿美元，至328亿-338亿美元;该公司还预计全年的资本支出为13亿美元，高于此前预期的11亿美元。投资者正在等待该公司名为MariTide的减肥药的消息，与礼来、诺和诺德的畅销药物相比，这种减肥药的使用频率较低。虽然安进没有提供最新的科学数据，但该公司提高了2024年的预期资本支出，部分原因是对MariTide的投资增加。截至发稿，安进周三美股盘前跌超2%。

　　成本削减战略奏效，Rivian(RIVN.US)Q2营收、利润均超预期。数据显示，该公司Q2营收为11.6亿美元，略高于市场预期的11.4亿美元;净亏损扩大至14.6亿美元，上年同期净亏损为12亿美元;调整后每股亏损1.13美元，市场预期亏损1.21美元。展望未来，Rivian重申了其2024年业绩指引，预计总产量5.7万辆，调整后EBITDA亏损27亿美元，资本支出为12亿美元。该公司还表示，第四季度毛利润仍有望实现为正。截至发稿，Rivian周三美股盘前跌超7%。

　　混合动力汽车畅销，本田汽车(HMC.US)Q1利润增长23%。这家日本第二大汽车制造商表示，4-6月当季营业利润增长23%至4847亿日元(33亿美元)，高于市场预期的4724亿日元，这得益于日元走软、价格上涨以及混合动力汽车在美国和日本本土市场的销量不断增长。此外，该公司维持全年营业利润1.42万亿日元的预期不变，同时将中国市场的全年销量预期下调了22万辆。

　　图像传感器业务强劲，索尼(SONY.US)Q1营收超预期、上调全年利润指引。数据显示，该公司Q1营收同比增长2%至3.01万亿日元，高于市场预期的2.8万亿日元;净利润同比增长6.5%至2316.38亿日元;营业利润同比增长10%至2791亿日元，超出分析师预期的2750亿日元。受外汇和销售增长的影响，图像传感器业务的利润同比增长了大约两倍，达到366亿日元。索尼是智能手机制造商的图像传感器主要供应商。索尼公司预计全年经营利润将提高至1.31万亿日元，此前预计1.28万亿日元。

　　重要经济数据和事件预告

　　北京时间22:30 美国截至8月2日当周EIA原油库存变动

　　业绩预告

　　周四早间：西方石油(OXY.US)、Robinhood(HOOD.US)

　　周四盘前：礼来(LLY.US)