行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　8月6日山东地区纸浆现货价格报价6050.00元/吨，相较于期货主力价格（5660.00元/吨）升水390.00元/吨。

　　8月2日纸浆库存录得491524.00吨，较上一交易日减少9328.00吨。

机构观点

　　华泰期货：纸浆短期或承压运行

　　期货方面，昨日收盘纸浆2409合约5666元/吨，较前一日下跌116元/吨，跌幅2.01%。现货方面，山东地区“银星”针叶浆现货价格6050元/吨，较前一日下跌50元/吨，现货基差sp09+380，较前一日上涨60。山东地区“月亮”针叶浆6050元/吨，较前一日下跌50元/吨，现货基差sp09+380，较前一日上涨60。山东地区“马牌”针叶浆6050元/吨，较前一日下跌50元/吨，现货基差sp09+380，较前一日上涨60。山东地区“北木”针叶浆现货价格6150元/吨，较前一日下跌50元/吨，现货基差sp09+480，较前一日上涨60。

　　近期市场资讯，昨日进口木浆现货市场价格呈下滑走势。进口针叶浆市场价格受上海期货交易所主力合约价格震荡下行影响，山东、江浙沪、东北、河南、河北地区部分牌号现货市场价格窄幅下调50-100元/吨；阔叶浆现货市场交投不温不火，价格暂时稳定；进口本色浆市场价格稳定，纸厂按需采买；进口化机浆市场价格平稳，市场观望情绪浓郁。

　　纸浆期价昨日大幅下挫。供应端，6月欧洲港口库存环比小幅下降，整体仍处于历史偏低水平。受欧美浆纸需求好转影响，主要浆厂发往中国货源有所下滑，未来进口量仍存减量预期。不过下半年海外阔叶浆投产压力逐渐增加，巴西Suzano塞拉多255万吨阔叶浆新产能宣布正式投产，后续国内自产浆也将集中投产，短期将增加市场纸浆供应，对浆价形成压制。需求端，上半年欧美地区终端消费有所回暖，但随着美联储降息预期持续弱化，下半年需求恢复的力度或不及预期。国内由于前期浆纸走势不一致，导致整体产业链利润传导不畅。下游原纸企业对高价木浆接受度降低，现货成交不畅，淡季压制下浆价破位下跌。不过下半年成品纸产能还在不断地扩张，纸浆直接需求将得到一定保障。综合来看，国内下游企业盈利状况改善欠佳，下游纸厂多为消耗前期原料库存为主，供需博弈态势不变，继续拖累业者原材料采买积极性，受买涨不买跌的理念影响，原料压价采买，且采购单量较少，浆价短期或承压运行。9-10月国内逐渐进入旺季阶段，关注下游需求改善情况。

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