【盘面动态】

　　周一硅铁涨幅靠前，硅锰震荡运行

　　【信息整理】

　　1.Mysteel:本周宁夏中卫地区3家硅铁企业停产减产，其中2家企业停产，停产时间待定;1家企业因生产工艺升级检修2台硅铁炉子，检修时间1月左右，整体影响硅铁日产1750-1800吨，占比宁夏产区产量42%。

　　2.Mysteel统计天津港进口锰矿库存：天津港423.1增38.4，天津港分矿种变化：南非259.1增28.2（其中南非高铁60.5增7.1，中铁38.5增10.1），澳矿42.3增4.5，马来11.6减0.8，巴西4.2平，加蓬68.8增12.4，加纳30.7减5.4，科特迪瓦6.1减0.5，其他0.3平。

　　【南华观点】

　　硅锰：硅锰开工率快速回落，但当前供应仍然偏高，且铁水有下滑趋势，短期内硅锰库存去化艰难。不过，考虑到近期硅锰跌幅较深，盘面已消化多数利空，硅锰价格难深跌。中长期，随着产地亏损加深，硅锰开工率有加速回落的趋势。当前钢厂盈利率极低，继续恶化的空间有限。进入8月，市场开始博弈旺季需求，有利于螺纹钢等库存较低且估值偏低的钢材上涨，如果钢厂利润好转，带动原料补库和铁水增产，硅锰供需矛盾缓和，届时配合高品锰矿供应缺口，硅锰盘面方能止跌反转。

　　硅铁：宁夏大面积减产有待进一步落实，短期内盘面交易供应缩减预期。钢厂盈利快速收缩+螺纹钢新旧国标转换，钢厂停产检修增多，日均铁水产量边际回落，短期内硅铁炼钢需求承压。随着旺季临近，市场或开始博弈旺季需求预期，当前钢厂盈利率极低，继续恶化的空间有限。一旦钢厂盈利情况好转，带动原料补库增加和铁水增产，硅铁需求有望走强。近期宏观环境转暖，黑色有止跌反弹的迹象，减产预期影响下预计硅铁偏强震荡。操作上建议逢低做多双硅09价差。