由于中美两国经济数据均表现疲软，引发市场避险情绪，叠加短期铅锭供应从紧张转向宽松趋势，或使铅价运行重心下移，但仍需关注废电瓶价格和再生铅企业成本问题，短期建议逢高卖出套保的思路对待。

　　现货方面：LME铅现货升水为-45.07美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日下降300元/吨至18425元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日上涨325元/吨至650元/吨，SMM广东铅现货升贴水较前一交易日上涨60元/吨至625元/吨，SMM河南铅现货升贴水较前一交易日上涨35元/吨至650 元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日下降15元/吨至600元/吨。铅精废价差较前一交易日下降50元/吨至0元/吨，废电动车电池较前一交易日下降600元/吨至10575元/吨，废白壳较前一交易日下降625元/吨至9950元/吨，废黑壳较前一交易日下降900元/吨至10075元/吨。

　　期货方面：8月5日沪铅主力合约开于18160元/吨，收于17590元/吨，较前一交易日跌710元/吨，全天交易日成交263873手，较前一交易日减少80100手，全天交易日持仓94778手，较前一交易日减少6226手，日内价格下行，最高点达到18205元/吨，最低点达到17525元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于17300元/吨，收于17235元/吨，较昨日午后收盘跌355元/吨。

　　供应方面，原生铅开工表现相对持稳，而随着安徽地区再生铅炼厂复产，供应预期回升。此外，随着8月1日《公平竞争审查条例》正式实行，多地区再生铅企业降低废电瓶采购价格以对冲地方退税取消所带来的成本抬升。另外因价格下跌较快，部分炼厂选择暂停收货观望，预计废电瓶价格短期偏弱震荡，成本端走弱预期拖累铅价。需求方面，近期受华东地区高温天气影响，浙江、江西等地区部分铅蓄电池企业放高温假，导致铅蓄电池企业开工率下滑。虽然8月铅蓄电池市场将迎来传统消费旺季，但目前经销商对旺季的预期并不乐观，加之铅价回落，采购较为谨慎，企业订单表现不佳。

　　库存方面：截至8月5日，SMM铅锭库存总量为3.74万吨，较上周同期减少0.48万吨。截止8月5日，LME铅库存为226850吨，较上一交易日减少4750吨。

　　单边：谨慎偏空。套利：中性。