铜

　　铜：预计铜价持续弱势，主要因美国经济数据走弱与微观库存走高形成了共振。宏观方面，美联储9月降息基本确定，宏观逻辑锚定美国经济。美国经济数据偏弱，投资者担心美国经济可能进入衰退周期。微观方面，全球总库存走高，其中国内社会库存去化缓慢，铜价下跌带动下游企业补库的逻辑弱化，且LME库存连续增加。根据我们的判断，宏观边际转好且社会库存大幅去化，价格才可能企稳回升，显然当前这两个条件都不满足，预计价格可能持续走弱。当前铜的单边和套期都不好交易，从逻辑驱动转向更加倾向于对交易边界的把握。比如，期限正套需要看到无风险套利机会；内外套利需要看到出口盈利，再去进行内外反套交易。

　　宏观经济与地缘政治因素博弈，

　　原油单边交易难度加大

　　观点分享：在美国周度失业率达到4.3%后，市场风险偏好瞬间恶化。未来一旦经济衰退成为共识，市场交易通缩，油价包括各类资产最终将螺旋式趋势下跌。但是从交易的层面看，上述暂时都无法证实，意味着这一期间预期差可以反复切换方向，较难成为资产单边价格走势的确定性。在地缘层面，过去一周地缘政治对于原油市场的边际影响快速提升。在哈马斯领导于伊朗首都德黑兰遇袭后，市场对于伊朗采取反击报复的预期大幅提升，叠加OPEC+减产，可能成为油价上涨新的引爆点。操作上建议多单减仓观望，主要控制杠杆应对波动风险，单边交易难度加大。在内外盘价差方面，SC受到Dubai拖累走势弱于Brent，但SC-Brent价差已经不断接近历史低位，估值偏低。

　　黄金：高位震荡

　　白银：震荡反弹

　　铜：美国经济数据疲弱，价格承压

　　铝：仍在磨底，夜盘再破万九关口

　　氧化铝：相对抗跌

　　锌：低位运行

　　铅：短期承压，关注再生开工

　　镍：宏观情绪主导方向，估值空间决定弹性

　　不锈钢：原料成本边际上移，短期需求承压运行

　　锡：震荡企稳

　　工业硅：供需双弱，库存继续累库

　　碳酸锂：上游逐步减产，价格下方空间有限

　　铁矿石：预期再次反复，弱势震荡

　　螺纹钢：产量大幅下降，低位反复

　　热轧卷板：低位反复

　　硅铁：控能耗预期分歧，宽幅震荡

　　锰硅：多空博弈，估值下修

　　焦炭：三轮提降预期存在，震荡偏弱

　　焦煤：震荡偏弱

　　动力煤：市场观望情绪浓厚，高位震荡

　　对二甲苯：单边震荡市，多PX空SC PTA：单边震荡市，多PTA空SC MEG：单边震荡市，多乙二醇空PTA

　　橡胶：震荡运行

　　合成橡胶：偏弱运行

　　沥青：负反馈发酵，成本又承压

　　 LLDPE：短期偏弱，中期震荡市

　　 PP：现货偏弱整理

　　烧碱：暂时是震荡市

　　纸浆：震荡运行

　　甲醇：短期震荡

　　尿素：上方空间收窄，追高需谨慎

　　苯乙烯：多单部分止盈

　　 LPG：跟随成本回落

　　短纤：现货维稳，产销一般

　　 PVC：弱势震荡为主，关注供应恢复情况

　　燃料油：夜盘大幅转弱，成本定价逻辑为主

　　低硫燃料油：跟随原油下跌，高低硫价差小幅走阔

　　集运指数(欧线)：近月震荡市，远月补贴水，10-12反套持有

　　棕榈油：产地进入丰产期关注产地报价

　　豆油：受美豆和其他油脂走势影响

　　豆粕：美豆收涨&汇率波动影响，连粕或震荡

　　豆一：天气忧虑，偏强震荡

　　玉米：偏弱运行

　　白糖：弱势整理

　　棉花：低位震荡

　　鸡蛋：震荡调整

　　生猪：正套驱动依然较强

　　花生：逢高抛空

　　工会拒绝必和必拓提议，全球最大铜矿面临罢工停产

　　8月2日讯，8月1日，智利埃斯康迪达(Escondida)铜矿工会的投票结果出炉，共有2371名工人投票支持罢工，约占工会成员的99.75%。必和必拓在最新声明中表示，将在未来几天请求政府介入调解，并希望能够达成一个符合工人愿望和埃斯康迪达矿场未来可持续性的协议。如果工会成员罢工，该矿将无法生产铜，因为法律禁止使用替代工人，而工会代表了埃斯康迪达前线操作工人的98.5%。若此次罢工成真，或再次影响全球铜供应，推动铜价上涨。(界面)

　　下周仍有2座高炉有检修计划，因此高炉产能利用率和产量将继续下降

　　8月2日讯，近期受环保管控、下游需求减弱、生铁价格持续下行导致亏损等原因影响，国内生铁企业开工积极性下降，产量有所减少。据Mysteel调研了解，自7月下旬起新增3座高炉停产检修，截止8月2日周度产能利用率降至59.91%，周环比下降2.15%，月环比下降3.09%，年同比下降10.68%。周产量26.74万吨，周环比减少0.96万吨，月环比减少1.38万吨，年同比减少4.76万吨。另据Mysteel调研了解，下周仍有2座高炉有检修计划，因此高炉产能利用率和产量将继续下降。

　　全国样本生铁企业64座高炉中有30座停产检修

　　8月2日讯，Mysteel数据：全国样本生铁企业64座高炉中有30座停产检修，检修高炉容积合计7565m，周度产能利用率为59.91%，周环比下降2.15%，月环比下降3.09%。厂内生铁库存37.84万吨，周环比增加4.38万吨。

　　国办：制修订电力、钢铁、有色、建材、石化、化工等重点行业企业碳排放核算规则标准

　　8月2日讯，国务院办公厅日前印发《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》。健全重点用能和碳排放单位管理制度。制修订电力、钢铁、有色、建材、石化、化工等重点行业企业碳排放核算规则标准。制定出台重点用能和碳排放单位节能降碳管理办法，将碳排放管控要求纳入现行重点用能单位管理制度，推动重点用能和碳排放单位落实节能降碳管理要求，加强能源和碳排放计量器具配备和检定校准。

　　预计8月温高少雨对新疆大部分农作物生长有利

　　8月2日讯，8月，全疆大部地区气温较常年偏高或特高；全疆大部地区降水量较常年偏少或特少，仅南北疆偏西地区偏多。预计月内将有2场35℃以上的高温天气过程影响新疆。预计8月温高少雨对全疆大部分农作物生长有利，但部分地区35℃以上的高温对棉花花铃生长、春玉米灌浆乳熟、林果果实生长及牧草生长不利。8月是棉花、春玉米和复播作物生长及产量形成的关键时段，果树陆续进入成熟和采摘季节，各地应做好作物及林果田间水肥管理和病虫害的监测防治工作。(新疆兴农网)