【盘面回顾】截至7月25日收盘：纸浆期货SP2409主力合约收盘下跌102元至5618元/吨。夜盘上涨10元至5628元/吨。

　　【产业资讯】针叶浆：山东银星报6000元/吨，河北俄针报5650元/吨。阔叶浆：山东金鱼报5100元/吨。

　　【核心逻辑】昨日纸浆期货09主力合约价格震荡下行，持仓量减少，以多头减仓占优。技术上看，日K线收阴线实体，均线系统向下倾斜，价格低点下移。智利Arauco2024年7月木浆外盘报价，其中针叶浆银星下跌55美元至765美元/吨，本色浆金星报盘持平于690美元/吨，阔叶浆明星暂不报价。昨日进口木浆现货价格下跌，针叶浆部分地区牌号下跌50-100元/吨；阔叶浆部分牌号现货价格小幅松动50元/吨。短期宏观氛围偏弱，国内大宗商品价格普遍承压，纸浆品种情绪跟随。纸品终端需求偏弱，下游纸厂原料采购积极性不高，预计纸浆价格短期偏弱震荡。