【观点】南华期货:纸浆震荡偏弱
发布时间:2025-10-14 09:27阅读:172
国庆过后,纸浆的情绪依然偏弱,现货成交较为清淡。外盘针叶浆价格下行,俄针基差持续走高,港口库存高位去化不畅等因素,在现实端制约着纸浆的绝对价格。海外针叶浆供应相对稳定,8月底数据显示全球发运到中国纸浆的量为167万吨,高于往年均值水平,环比+5.7%。且俄针基差不断走强,通过期货价格更大幅度的下跌来表达,说明目前市场对于俄针盘面的贴水,尚不能达到接受仓单提货的程度。下游消费端,虽然像白卡纸迎来了季节性旺季,其余几个成品纸品类企业库存高企,开工率提升,但生产利润的低迷使得企业不具备主动大幅补库的条件。
从俄针基差的角度来看,基差来到今年绝对高位,现货市场的俄针接受度较低是目前盘面压制的主要原因。
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